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3月10日、広東省薬品取引センターは広東連盟のビスクロロフィン酸などの薬品集中帯量購入(第1陣)の選考/代替結果の公示に関する通知を発表した。
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成長ホルモンの粉針の中で価格と代替価格の変化は温和で、水針の価格体系は安定することが期待されている。注射用成長ホルモン(凍結乾燥粉針剤)の見積書は6 IUを代表品とし、 Ylz Information Technology Co.Ltd(300096) IUの代替価格は72元である。金赛薬业2.5 IUの中选価格は21元である。ユナイテッドセル6 IUの中選価格は61元である。未名海済8 IUの中選価格は88元である。広東、山西、江西、河南、広西、海南、貴州、青海、寧夏、新疆、新疆生産建設兵団などの地域成長ホルモン連盟の歴史における価格データ(データは医薬魔方に由来する)を参考にして、粉針価格の変化はこれまでの第6陣の国家薬品集採インスリン特別項目の価格変化より相対的に穏やかである。
組換え人生長ホルモン注射液は現在、メーカーが選定価格と選定価格を公表しておらず、価格体系は安定を維持することが期待されている。
粉針と水針の報告量は良好である。これまで広東薬品取引センターが発表した応募情報によると、注射用成長ホルモン(凍結乾燥粉針剤)の応募メーカーは30009、金赛薬業、連合赛爾、未名海済の4社を含み、いずれもA購入書に登録され、各企業の公立医療機関の購入期間の初年度の事前購入量は合計80.22万本(6 IU代表規格に換算)で、合計は約99%を占めている。このうち、30009の初年度の予備購入量は43.87万本で、54%を占め、金赛薬業の初年度の予備購入量は21.5万本で、27%を占めた。
組換え人生長ホルモン注射液の申請メーカーはノとノルドの1社で、申告規格は5 mg、10 mgと15 mgを含み、そのうち5 mgは価格申告規則であり、ノとノルド公立医療機関の初年度の予備購入量は6575本で、0.8%を占めている。
成長ホルモンの中国市場の成長空間は巨大で、適応症の開拓と剤型のアップグレードは中長期の高成長の基礎を築いた。沙利文のデータによると、2018年に中国でわずか3.7%のGHD患者が成長ホルモンの短効治療を受けている。投資家の交流文書によると、同社は成人適応症の分野で積極的な市場開拓を行い、実質的な突破を遂げている。また、成長ホルモンの長効剤型は患者の依従性を大幅に向上させ、将来の普及力はさらに強化される見込みだ。業界には依然として巨大な成長空間があり、天井は遠くない。
政策の不確実性は徐々に解消され、プレートの推定値は修復を迎える見込みだ。広東連盟の集採時間線を振り返り、21年9月、広東省薬品取引センターは「広東連盟ビスクロロフィン酸など153の薬品グループの帯量購入文書(意見募集稿)」の意見を求める通知を発表し、成長ホルモンを組み入れ、プレートの推定値に圧力をかけた。22年1月、広東省は「広東連盟ビスクロロフィン酸などの薬品集中帯量購買文書」の通知を発表した。これまで広東省のビスクロロフィン酸などの薬品集中帯量調達ラインの訓練会によると、後続の連盟の採掘作業の流れは分量であり、調達量を確認し、公表・実行する予定だ。その後、広東省の集採オファーの発表に伴い、成長ホルモン業界の政策不確実性は徐々に解消され、プレートの評価値の向上修復を牽引することが期待されている。現在、業界の評価値は高く、 Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) 3 Harbin Electric Corporation Jiamusi Electric Machine Co.Ltd(000922) 年のPEはそれぞれ12 x、22 xである。重点的に注目することをお勧めします。
投資アドバイス
当社は業界の「購入」格付けを維持し、異なる剤型のトップ企業に注目することを提案します。
リスクのヒント
新患入組は予想に達しなかった。適応症の拡大は予想に及ばない。市場の普及は予想に及ばない。市場競争が激化する。採掘範囲と値下げ幅が予想を上回った。薬物使用の安全性とメディアの負の報道リスク。
