2022年3月11日、中国人民銀行は2022年2月の主要金融データを発表した。注目点は以下の通りです。
第一に、社融の増加量が市場の予想に及ばず、信用類資金が前年同期比大幅に減少したのが主因である。2021年2月の社会融資規模の増加額は1兆19億元で、市場の予想(2兆22億元)に及ばず、前年同期より5315億元減少した。信用系資金を見ると、人民元貸付、外貨貸付、割引されていない銀行引受為替手形の合計は5336億元増加し、前年同期より9180億元減少した。このうち、人民元貸付金は9084億元増加し、前年同期比4329億元減少し、割引されていない銀行の為替手形は4228億元減少した。外貨貸付は16億元増加し、貸付類資金の中で唯一増加した科目である。直接融資を見ると、債券融資は前年同期比で引き続き増加し、企業債の純融資、政府債の純融資は合計3726億元多く、社融に支えをもたらした。一方、1月に中央銀行が逆買い戻し、MLF金利を引き下げた後、政策金利システム全体の下落が市場金利の低下を牽引すると同時に、2月に中央銀行が流動性の投入を絶えず増加し、市場流動性全体に余裕があり、債券発行コストが低下した。2月の質押式債券買い戻し月の加重平均金利は2.06%で、前年同期より0.04ポイント低かった。一方、これまで財政部は2022年に一部の新規特別債券額1兆4600億元を各地に早期に下達し、地方政府債の発行速度が明らかに加速し、政府債の純融資規模が高まった。また、非金融企業の国内株式融資は585億元で、前年同期より108億元少ない。表外プロジェクトから見ると、委託貸付、信託貸付は前年同期比26億元、185億元減少し、減少規模は減少し、影の銀行業務は徐々に規範化発展に向かう。
第二に、金融機関の人民元貸付は前年同期比少なく増加し、企業(事)業単位の中長期貸付の減少幅は明らかである。2022年2月に人民元貸付金が1兆2300億元増加し、前年同期比1258億元減少した。住民部門から見ると、住民部門の中長期貸付金は459億元減少し、前年同期より4572億元減少した。2022年以来、疫病の不確実性と不動産市場の大相場の安定の影響を受け、不動産市場は冷え込み態勢を維持し続けている。克而瑞の統計によると、春節期間中、中国の30余りの都市では「ゼロ供給」が発生し、成約量は前月比84%減少し、前年同期比4割減少し、上海、仏山など少数のホットスポット都市だけが増加した。2022年2月、30の大中都市の商品住宅の成約面積、成約件数は714.93万平方メートル、6.57万軒で、前年同期比27.3%と28.3%大幅に減少し、1月の下落態勢を続けた。企業部門から見ると、企業(事)業部門の新規融資は1兆2400億元で、前年同期より400億元増えた。このうち、短期貸付金は1614億元増加し、手形融資は4907億元増加し、中長期貸付金は5948億元増加した。注目すべきは、企業の中長期貸付が1月に前年同期比で増加した後、再び減少幅が大きく、手形融資が大幅に上昇し、「切符で貸付する」現象が明らかになったことだ。最近以来、疫情のコントロール要因の影響が地域の政治構造要因の妨害を重ねているため、企業は未来の経営に対する正面予想が弱まり、中長期貸付需要の動力が不足している。
第三に、M 2と社融の成長率は小幅に下落したが、「9」「10」区間を維持している。2月のM 2は前年同期比9.2%増で、前月より0.6ポイント低下した。社融は前年同期比10.2%増で、前月より0.3ポイント低下した。M 2の前年同期比の伸び率の低下は当月の財政預金の6002億元の増加と関係があり、財政預金がM 2の統計口径内にないため、納税はM 2に抑圧をもたらす。全体的に見ると、2月の金融データの弱体化は主に内部外要因の共同作用の影響を受けている。「政府活動報告」は、「安定した金融政策の実施に力を入れる」「新規貸付規模の拡大」「インフラ投資の適度な先行展開」などの内容を提出し、後続の政策面で引き続き力を入れ、経済発展をより一層の措置をとり、企業の将来の経済成長に対する予想を安定させ、企業の貸付需要を向上させ、M 2と社融の成長率は回復する見込みだ。しかし、概算率は「9」「10」区間で運行される。
