今年の両会の政府活動報告書は、消費の持続的な回復を推進しなければならないと指摘した。報告書は特に、新エネルギー自動車の消費を引き続き支持し、地方がグリーンスマート家電の下郷と古いものを新しいものに変えることを奨励しなければならないと述べた。
開年以来、消費プレートは比較的激しい変動を経験し、プレートの推定値は下がり続けている。複数の公募機関は、政策が重点的に支援している家庭家電、新エネルギー車の消費などの分野をよく見ていると明らかにした。
機構は、政策が重点的に言及した家庭家電プレートは現在、投資性価格比を備えていると考えている。新エネルギー車はコスト面で大きな圧力を受けているが、政策の支持の下で、消費側の見通しは楽観的だ。
消費シーンの修復にとって、疫病の予防とコントロールの効果は肝心だ。疫病の需要が依然として抑えられている状況で、ハイエンドの白酒、必ず消費品の蛇口、および左側に配置された生豚養殖プレートをよく見ている。
机构好看政策支持プレート
開年以来、消費プレートは比較的激しい変動を経験し、プレートの推定値は下落を続け、疫病以来の大きな下落幅を切り開いた。
景順長城基金は、消費プレートは現在も弱く、主に疫病と経済回復が遅い影響を受けていると考えている。1年以上の調整を経て、多くの良質な会社の推定値は実はすでに魅力的で、長期資金に良い配置機会を提供した。
汇豊晋信消费红利基金基金の范坤祥経理によると、2022年の消费回復は徐々に発生している。回復の幅と傾きはそれほど強くないが、現在の方向は比較的確定しており、主に政策支援とシーン回復の2つの主線に分かれている。
湘財基金の包佳敏首席戦略師によると、両会は消費の常態維持を推進することを提案し、救済の観点から支持を与えている。疫病が繰り返されるにつれて、消費プレートは著しく分化し、将来の修復は主に疫病のコントロール状況と住民の自発的な消費の向上にかかっている。
また、中央は最近、新エネルギー自動車の消費を支持し、地方がグリーンスマート家電の農村への進出を奨励し、古いものと新しいものを交換することを強調した。これらの方向も機関が現在よりよく見ている。
家庭、家電プレートの価格比が際立っている
浙商基金知能権益投資部は証券会社の中国記者に、過去1年間、家庭のテーマの選択可能な消費業界にとって、比較的難しいと伝えた。「原材料価格が上昇し、海運費などのコストも上昇している。下半期の不動産販売データが下落し、家庭端末の消費が弱まり、業界の挑戦が大きい」。
HSBC晋信基金の範坤祥社長は今年の不動産下流産業チェーンの後続の表現に楽観的だ。家電や家庭をはじめ、不動産下流産業チェーンは2022年に景気回復を迎える見込みだと考えている。
「短期的には不動産の竣工、中期的には新着工、長期的には業界の集中度の向上を見る」。彼は証券会社の中国人記者に話した。
範坤祥氏によると、2022年上半期はもともと竣工サイクルの末端にあり、関連会社の短期需要が保証されていることを意味している。2021年4四半期から、国の不動産政策は微調整され、住民の合理的な住宅需要を保障し、販売の安定と新規着工に有利である。
現在、トップの家庭や家電会社の推定値も十数二十倍にすぎない。「業績の伸び率は速くないが、性価が高いのも望ましい方向だ」。彼は言った。
湘財基金の包佳敏首席戦略師は、需要と改善性などの合理的な住宅需要が全面的に重視されることが期待され、不動産後の周期属性の強い白電と厨電が利益を得ていると考えている。「家電業界全体は依然として歴史的評価が比較的低いレベルにあり、段階的な配置価格が比較的高い」。
円信永豊基金は後市の動きに対して相対的に慎重で、家電業界全体が安定した発展段階にあると考えている。「大白電は毎年消費小数の増加が変動し、不動産サイクル全体との関連度が小さい。小家電業界の需要は比較的よいが、競争は激しい」
住宅プレートは不動産の竣工周期と密接に関係しており、竣工周期は新着工周期1-2年遅れている。「今年の竣工は小桁成長の可能性があるが、来年は二桁下落のリスクがあるかもしれない」。
新エネルギー自動車の消費者の見通しは比較的に良い
汇豊晋信基金の范坤祥経理によると、政策面では、「安定成長」の要求が次第に増大し、良好な消費雰囲気を醸成するため、すでに中央部委員会と各地方の考慮要素となっている。この背景には、新エネルギー車の農村への進出を奨励するなどの措置が現実的な意義を持っている。
景順長城基金は証券会社の中国記者に、新エネルギー自動車産業チェーンプレートの株価の変動が大きいのは、主に最近の新エネルギー金属価格の上昇が続いているため、産業チェーンに大きなコスト圧力をもたらしたからだと伝えた。新エネルギーの金属価格の上昇はすでに完成車に伝わり、中国の多くの車企業は端末完成車の値上げを発表し、コスト圧力を緩和した。
端末の価格が上昇し、市場の需要に対する懸念が高まっている。しかし、景順長城基金から見れば、短期的な需給は産業の発展に影響を与えるには十分ではない。需要が徐々に回復するにつれて、新エネルギー自動車プレートのAlpha投資機会を依然として見ている。
長期消費アップグレード依然としてメインメロディー
円信永豊基金は、年初以来、上流の価格が上昇する圧力があると同時に、多くの疫病がエスカレートし、需要を抑えているとみている。
この背景の下で、ブランド力が強く、価格の伝導がスムーズなプレート、例えばハイエンドの白酒、競争構造の良い必選消費、生豚養殖プレートをよりよく見ています。
具体的には、ハイエンドの白酒は需要の影響が比較的小さい。業界の高景気度は長い間続いているが、大幅に下落するリスクは低い。
競争構造がよく、ブランド力の強い企業は昨年第4四半期から成長率が向上した。2022年第2四半期、これらの価格が伝導した乳製品、小間食、ビールなどのプレートの蛇口は、より良い表現がある可能性がある。
生豚養殖プレートは現在左側の配置で、周期の頂部の利益と市場価値の空間を考慮して、現在の一部の優秀な企業は1年以上前に配置する価値がある。
景順長城基金は、白酒と良質な消費財ブランドの投資機会を見て、「デイビスダブルクリック」を迎えると信じている。
まず、中国の品質消費品はすでに20-30倍の中枢の区間に下落し、成長率とROEを結びつけて考えると、世界の比較から見ても明らかな収益を備えている。
次に、経済の靭性は安定成長政策の推進と疫病の科学的防制御に伴って徐々に現れ、上場企業に現れる業績の弾力性が徐々に体現される。
最後に、景順長城基金は、消費のアップグレードが依然として未来の長い周期の主旋律だと信じている。
