\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 926 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
事件:3月10日、 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) は2021年の業績速報を発表し、売上高は293.6億元、YoY+18.4%(21 Q 3環比-1.6 pct、以下同);帰母純利益は92.61億元、YoY+29.8%(+3.6 pct);ROEは12.33%であった。ローンYoY+21.7%(+2.1 pct);不良率0.86%(-4 BP);オーバーライド率567.71%(+8.3 pct)を調達した。
売上高の増加態勢が続き、利益の増加率はさらに階段を上った。杭州銀行の2021年の売上高はYoY+18.4%で、高い増加態勢を維持している。帰母純利益YoY+29.8%は、21 Q 3より3.6 pct上昇した。業績の増加はROEが年初より1.2 pct上昇し12.33%に達し、高成長が続いた。
貸付金の投入の進度は比較的に速くて、純金利の差の態勢はあるいは比較的に良いです。 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 2021年総資産YoY+18.9%で、そのうち貸付YoY+21.7%で、21 Q 3より2.1 pct上昇し、資産構造は引き続き貸付に回帰し、資産端収益率の安定に有利である。預金YoY+16.1%は、「開門紅」が好ましく、負債端の低コストの優位性が持続する見込みで、純金利差の態勢が良いか、良いと予想されている。
不良率の革新は低く、資産の品質はさらに堅固である。 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 21 Q 4の不良率は4 BPより0.86%まで下がって、資産の品質は持続的に改善して、優中は更に優れています。不良率は下落を続け、調達カバー率の受動ループ比を8.3 pctから567.7%に向上させ、優位性をさらに強固にし、後続の業績の解放にも十分な空間を残した。
投資提案:「表清潔+高拡張」の模範であり、評価または引き続き業績の上昇を維持し、預金と貸付の両旺助推拡表が強く、資産の質がさらに強固である。22/23年のEPSはそれぞれ1.91元と2.40元と予想され、2022年3月11日の終値は21年PBの1.2倍となり、「推薦」格付けを維持した。
リスク提示:マクロ経済の成長率が下がった。住宅ローンの割合が高い。株主減持リスク。
