後市を展望して、私達は短期の地縁事件などの要素の引き起こす供給のリスクが依然として発酵を続ける可能性があると思っています 、海外の“膨張”の情況の確率は増大して、依然として地縁の情勢の進展を密接に追跡しなければならなくて、そのもたらした供給不足と流動性の層のリスク、これらの要素は市場の情緒に対する影響は依然として更に消化する必要があるかもしれません市場の転機はインフレや地政学などのマクロリスクの境界が緩和された後に現れる可能性がある。
中期的には、中国市場は相対的な靭性を備えている可能性がある234571)中国の成長は政策周期と比較的有利で、「安定成長」政策の備蓄空間は相対的に十分で、成長は第2四半期ごろに徐々に改善する可能性がある。2)中国市場の推定値は歴史的に相対的に低位であり、他の主要市場に比べても推定値の魅力を備えている。3)現在、中国は世界の重要な製造業大国として、世界最大、相対的に完全な産業チェーンを持っており、インフレ圧力は相対的に制御可能であり、世界の供給リスクの中で中国市場は相対的に強靭である可能性がある。 の構造上、短期的な過小評価値「安定成長」プレートには相対的な収益がある可能性があり、マクロリスクが徐々に鎮まると、高景気の成長分野とコストに押された中下流製造業が転機を迎える可能性がある。
現在注目されている3つの方向:
1)政策の発展力は潜在的に支持のある分野であり、基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(建材、建築、家電、家庭など)、証券会社金融などを含む。
2)2021年に調整が多く、評価が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。
3)新エネルギー自動車、新エネルギー及び科学技術ハードウェア半導体などの成長プレートを製造し、リスクはすでに解放され、転機は海外の「インフレ」リスクの境界緩和を待つ。
市場回 顧23457 指数が大幅に変動し、北方向の資金が明らかに流出した
ロシアとウクライナ情勢による供給リスクの上昇、原油とニッケルなどの大口商品の価格の異常な変動、海外の中概株監督管理リスクなどの多重要素の影響を受けて、今週の市場は幅の変動が現れ、上証指数の周度の下落幅は4.0%で、振幅は8.4%に達した。A株の1日平均成約額は1兆1000億元近くに拡大した。北朝鮮の資金は今週363億元を純流出し、開通以来3番目の週度の純流出規模となった。スタイルの面では、今週の市場は下落し、上海深300と創業板指はそれぞれ4.2%と3.0%下落した。業界の面では、前期の調整幅が大きい機構の重倉プレートは相対的に下落に抵抗し、電力設備と新エネルギー、医薬と食品飲料の下落幅は小さい。疫病の影響が大きい消費者サービスとコスト値上げの衝撃を受けた家電の下落幅が上位を占めた。前期の比較的強い有色金属と石油石化もよくなかった。
市場展望： 「情緒の底」を静かに待って、過小評価値、「安定成長」の主線は相対収益がある可能性がある
最近の市場は内外の多重圧力に直面して調整する:1)地政学的リスクは世界の供給リスクを増大させ、原油、一部の金属に代表される大口商品の値上げは、ロシアやウクライナなどが世界の重要な資源品大国であることを考慮して、供給の衝撃が大きく、すぐに回復しにくい可能性があり、高インフレは未来の総需要を抑制する可能性があり、市場の「インフレ」に対する懸念が高まっている。2)中国の疫病は多くのことを繰り返しており、経済総需要は依然として牽引され、高周波データも「安定成長」政策の効果はまだ明らかではないことを示している。3)最近の连続回复の后、一部の投资家が损害を止めたり、资金を身代金したりする可能性があります。市场の成约拡大は、マイナスのフィードバックが先周の波动が大きくなった原因の一部である可能性があることを示しています。 後市を展望すると、短期地縁事件などの要因による供給リスクは発酵を続ける可能性があり、海外の「インフレ」状況の確率が高くなり、地縁情勢の進展を密接に追跡し、供給不足と流動性レベルのリスクをもたらす必要があり、これらの要因が市場感情に与える影響はさらに消化する必要があると考えられている。市場の転機はインフレや地政学などのマクロリスクの境界が緩和された後に現れる可能性がある。中期的に言えば、中国市場は相対的な靭性を備えている可能性がある: 1)中国の成長と政策周期は相対的に有利で、「安定成長」政策の備蓄空間は相対的に十分で、後続の「安定成長」政策は引き続き力を入れ、成長は第2四半期ごろに徐々に改善する可能性がある。2)中国市場の評価値は歴史的に相対的に低い位置にあり、他の主要市場に比べて評価の魅力を備えている。3)前世紀70-80年代の日本の経験と結びつけて、現在の中国は世界の重要な製造業大国として、世界最大、比較的完全な産業チェーンを持っており、インフレ圧力は相対的にコントロール可能であり、世界の供給リスクの中で中国市場は相対的に強靭である可能性があると考えている。 の構造上、短期的な過小評価値「安定成長」プレートには相対的な収益がある可能性があり、マクロリスクが徐々に鎮まると、高景気の成長分野とコストに押された中下流製造業が転機を迎える可能性がある。 最近以下のいくつかの方面の進展に注意します:
12月の金融データは予想を下回った 供給リスクが物価に与える影響は徐々に現れている。 2月に1兆1900億元を追加し、万得一致の予想を大幅に下回った2兆2000億元で、信用の弱体化が主な牽引であり、住民の中長期貸付は2008年以来初めてマイナス成長し、1-2月に合併した新規企業の中長貸付は2021年同期より約5000億元減少した。2月のPPIとCPIのループ比はそれぞれ0.6%と0.5%上昇し、周辺供給の衝撃と大口値上げの影響を徐々に反映している可能性がある。1-2月の経済データは最近、弱いデータが安定した成長政策をさらにコード化するかどうかに重点を置いていることが明らかになった。
2 )多くの上場企業が1-2月の経営データを公開している。 今週、約60社の上場企業が1-2月の経営データを公開し、その中で半導体、太陽光発電、動力電池、CXOなどの産業チェーンのトップ企業の利益成長が目立っており、産業景気が相対的に高いレベルを維持していることを反映しており、白酒、化学工業、有色金属などの業界の成長傾向も良好である。
3)安定成長政策の最新進展。
今週、中央銀行は法に基づいて中央財政に預金利益が1兆元を超え、控除税の留保と地方移転の支払いの増加に使用されると発表した。これは財政と通貨の協同緩和に属し、財政を支持すると同時に、基礎通貨の投入も増加した。鄭州市は今週、住宅購入と住宅消費の需要をさらに活性化させ、1-2月の不動産販売と投資の下落が大きく、今後、より多くの都市が安定した不動産政策を打ち出すかどうかは依然として注目に値する。 4)中国の疫病と進展。 今週、中国の上海、青島、吉林、東莞などの都市で新たに増加した症例は明らかに増加し、深センは堂食を一時停止し、公共の場所に出入りする「毎日検査」などの政策を取った[2]。主要都市の疫病の衝撃の下で中国の消費は依然として大きな試練に直面する可能性がある。国家薬監局は5種類の抗原自己測定製品を防疫用に承認した[3]。防疫効率の向上に役立ち、関連会社の業績予想への影響に注目している。
5)海外リスク要因。 今週の海外リスク要因は依然として多く、週初めに米国と英国がロシアの原油制裁を発表して原油価格の異常な変動を引き起こした[4]。今週のブレント原油先物は最高130ドル/バレルを突破した。LMEニッケル価格は供給リスクの衝撃で2倍以上上昇し、取引を一時停止され、中国の一部の原材料会社の保証ヘッジに一定の損失を生じた。韓国の大統領[5]の交代が中韓貿易関係に与える影響は注目に値する。今週SECは公式サイトに5社の「外国会社問責法」で識別された開示と監査の要求に合致しない可能性のある中概株を掲げ、中概株が今週大下落したことを引き起こし、中国証券監督管理委員会もこれに対して不合理なやり方に反対した[6]。今後、ロシアとウクライナ情勢に関する進展と3月の米FOMC会議に重点を置く必要がある。
行 業提案23457 短期過小評価値は相対収益がある可能性があり、成長と中下流業界はマクロリスク解消の転機を待っている
現在注目されている3つの方向:
1)政策の発展力は潜在的に支持のある分野であり、基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(建材、建築、家電、家庭など)、証券会社金融などを含む。
2)2021年に調整が多く、評価が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。
3)新エネルギー自動車、新エネルギー及び科学技術ハードウェア半導体などの成長プレートを製造し、リスクはすでに解放され、転機は海外の「インフレ」リスクの境界緩和を待つ。
最近の関心: 1)両会の開催と中国の安定した成長政策;3)中国外の疫病;4)海外地政学リスク;5)米国のインフレと金融政策。
