今年に入ってから、A株は連続的に下落し、過去1週間の市場はさらに大幅に下落したが、後半の市場は安定している。過去の市場の大幅な下落を振り返ると、毎回背後には異なる原因があるが、後で見ると良い配置のタイミングだ。
投資家のピーターリンチ氏は、「株式市場が急落するたびに、私は未来を心配しているとき、過去の歴史上40回の株式市場が急落したことを思い出して、自分の恐怖の心をなだめて、株式市場が急落したのは実はいいことだと自分に言って、私たちにまた良い機会を与えて、低い価格で優秀な会社の株を買うことができます」と話した。
確かに、市場がいつ底をつくかは誰も知らないが、現在の市場の推定値は大幅に圧縮されており、多くの良質な株の推定値がより魅力的であるのは事実だ。特に個別のプレートについては、良いレイアウトの機会が現れました。「長牛プレート」医薬を例にとると、現在の中証800医薬指数の市場収益率は3年近く低く、推定値は0.65%で、2019年初めの牛市のスタート時に戻った。
市場の低点時の配置推定値が低位で、長期的な成長が期待されるプレートは、理性的な選択に違いない。医薬プレートの配置機会をよく見ている投資家は、 Agricultural Bank Of China Limited(601288) で発行されている天弘臻選択健康混合基金(A類コード:014708、C類コード:014709)に注目し、募集締め切りは3月14日(月)である。
この3年間の評価ポイントは1%未満で牛市初期に戻った
2019年から医薬プレートは2年連続の牛市だったが、2021年から医薬プレートの表現が分化し、下半期から全体的に下落した。実際、2021年の四半期ごとに政策要素が医薬サブプレートや株に衝撃を与え、第1四半期の模造薬第5回採掘、第2四半期の器械第2回採掘、第3四半期の革新薬交渉、第4四半期の医療サービス制御費などを推進した。
過去下半期の調整と今年に入ってから市場全体の下落を経て、医薬プレートの推定値はすでに牛市のスタート初期に戻った。プレートの推定値の観点から見ると、2021年3月11日現在、中証800医薬指数の市場収益率は28.78で、3年近く低い点にあり、推定値は0.65%で、2019年初めの牛市のスタート時に戻った。
中証800医薬指数近3年市盈率分位
同時に、公募持倉医薬株の割合は低下し続け、持倉比も歴史的に低い。データによると、2021四半期の全公募基金の重倉持倉医薬株の割合は10.8%で、医薬基金を除いた重倉持倉の割合は6%-7%で、ここ3年間の低位レベルにあり、医薬全体の市場価値はA株より約10%を占めている。その後、明らかな配置需要が予想され、資金面の予想は比較的良い。
過去の医薬牛株が輩出され、長牛の地色を築いた
医薬プレートは牛株が輩出しているプレートであり、需要を考慮する必要もないプレートでもある。人類の健康長寿に対する需要は限りがないからだ。これも投資家が敢えて医薬プレートを低位に配置する底気である。
データによると、過去10年間、医薬業界では4%の株が10年の10倍株、5.4%の株が10年の5倍株、6.14%の株が10年の3倍株だった。2005年の6月の上証指数998点から計算すると、A株の上位100株のうち16株が医薬業界に貢献しただけで、すべての業界で最も高い。
中期の動きから見ると、現在の推定値が低位にあるほか、政策などの摂動要因が弱まっていることも医薬プレートの魅力を高めている。これまで、医薬業界は政策敏感型業界であり、政策は株価の動きに影響を与えてきた。しかし、専門ファンド関係者によると、2022年の政策が予想を超えて妨害される可能性は低い。
天弘臻選健康擬任基金の郭相博社長は、「現在のところ、薬品、器械、サービスに対する政策は常態化と規則化に向かっており、集採問題、革新薬交渉などの問題は持続性と周期性が強い(模造薬は毎年2回集採し、毎年6月に1回革新薬交渉、器械-高値消耗品調達など)。つまり、関連政策はすでに完備しており、予想を超えた値下げ政策が再発する確率は極めて低く、予想を超えた利空はないと予想されている。また、昨年の創薬交渉から見ると、国家医療保険局の政策指針は民生保障から創 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) へと転換しており、重点薬品の価格下落幅は緩和され、2022年の政策圧力は相対的に小さいと予想されている。
郭相博氏はさらに、「医薬プレートの後期動向に悲観的ではない」と述べた。
将来的には、価格設定権のあるビジネスモデルに重点を置くことができます。郭相博氏は、「革新製品がもたらす差別化競争は、m-RNAワクチンなどの遺伝子治療を含め、以上の革新製品が定価で従来の模倣薬や古い製品よりも優位になる」と指摘した。第二に、生物製薬業界が急速に発展している状態で、生物製薬分野における産業チェーンのto B機会をよく見ている。2021年に好調なCDMOやCROなど革新薬にサービスを提供する業界や、一部の生物薬上流企業が含まれている。三つ目は、薬品の消耗品、補助材料、包材を含むハイエンド製造分野であり、これらの製品は過去2年間、世界市場に一部代替された。第四に、医療サービスプレートは2021年に医療サービスプレートが抑圧され、一部の医療サービスはDRGs政策を含む価格調整を行い、今年は偏りが予想されるか、医療サービスプレートと公立病院の差別化競争が発生する。
投資医薬注目「玄人」の目
市場が低位にあるとき、情緒は往々にして低迷している。一部の投資家は、市場の後続が下落するのではないかと心配し、最小限に抑えようとしている。しかし、実際には、「底を写す」という「底」はこれまである点ではなく、ある区間を指していた。専門投資家でも、市場の「底」がどの位置にあるかを正確に予測することはできない。投資家にとって、プレートの選択とファンドマネージャーの選択に注目しなければならない。
聞くところによると、天弘臻は健康郭相博を選んでニューヨーク大学の生物工学の修士号を持って、かつて北京 Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 科学技術発展株式会社の部門の主管を務めたことがある。一説に値するのは、 Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 研究院の仕事の間に、うつ病を治療する「巴戟天オリゴ糖カプセル」を推進して臨床3期から承認を得て、医薬産業に対して全面的に深い理解があって、業界内で数少ない実業経験を持つ医薬基金のマネージャーです。長年の実業経験は郭相博に企業を研究する時更に独特な目を持って、企業の基本面の研究追跡の主要な矛盾をつかむのが上手で、調査研究は産業の第一線に深く入り込むことができて、同時に更に正確に医薬の各サブ業界の景気度を予断することができます。
「医薬の玄人」として、郭相博の株は人気コースに従わないし、市場スタイルに限らず、多くの「独門株」を掘り出した。定期報告によると、 Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) は2019年第2四半期末に天弘医療健康に大口で保有され、2020年第2四半期末までにトップ10の重倉株の列にあり、期間の上昇幅は138.45%だった。また、2019年第4四半期に天弘医療健康トップ10の重倉株にランクインし、2021年第4四半期までトップ10の重倉株にランクインし、期間の上昇幅は108.66%だった。
郭相博が管理する天弘医療健康基金は、2021年末現在、この3年間のリターンは197.75%に達し、同期の業績比較基準収益率は61%にすぎない。現在、医薬プレートの配置機会を期待している投資家は、 Agricultural Bank Of China Limited(601288) で発行されている天弘臻選択健康混合基金(A類コード:014708、C類コード:014709)に注目することができ、募集締め切りは3月14日(月)である。
リスクヒント :観点は参考にして、投資意見を構成しません。購入する前に、「基金契約」、「募集説明書」などの法律文書を読んでください。市場にはリスクがあり、投資は慎重にしなければならない。過去の業績は未来の表現を代表していない。
