私たちが市場の調整を続けて恐怖を感じたり、場を離れたりしたとき、専門機関は何をしていましたか。市場の変動の今、この問題は特に考える価値がある。
2022年に入ってから、市場が下落し続け、基金の販売が氷点下に入り、北上資金が流出し続けているのを見た。今の時点に立って、私たちも機関が積極的に自分で購入して、製品の申請上限を開いて、積極的に購入して自分の観点を公開しているのを見ました。
興証グローバル副社長の謝治宇氏がこのほど公開した。2021年末現在、彼の管理規模は963.45億元で、長期投資の業績は優れている。
統計データによると、2022年2月28日現在、謝治宇が管理している興全合潤は2013年1月29日以来632.88%に達し、業績基準は71.98%で、業績基準を560.95%超え、同時期の上海深300指数は71.22%上昇した。
2013.1.292022.2.28
市場の認識の中で、興証グローバル基金は常に市場の肝心な時に市場から独立した観点を発表しており、これはほとんどこの会社の伝統となり、長期にわたってアクティブ権益基金を深く耕し、市場認知興証グローバルの生き生きとしたラベルとなっている。では、今の時点に立脚して、謝治宇は市場に何を伝えたいのでしょうか。
主な観点:
\u3000\u3000「現在、市場には経済環境や外部要因など、懸念されることが多く、悲観的な予想で株価に反映されています。しかし、真剣に分析すれば、特にパニックになる要因はありません。逆に、大幅な調整を経て、市場にはすでにいくつかの評価値が合理的に現れ、企業が長期的に好調であることが期待されています。合理的な収益を得るための投資目標を長期にわたって保有しています。」
\u3000\u3000「株式市場は常に比較的複雑なシステムである。ある時点で単一の状態を呈することは非常に珍しい。複雑な市場情報の中で、中国の経済成長に対する予想が変わったかどうか、中国をリードする企業は国際的に持続可能な競争優位性を維持しているかどうか、住民の富管理の需要は持続するのではないでしょうか。これらの要因が本質的に変化しなければ、大きな投資枠組みは変化しません。」
\u3000\u3000「私のやり方は合理的な価格で良質な企業を購入し、長期的に成長するお金を稼ぐことです。この角度から、私がまず関心を持っているのは現在の経済環境の下で良質な企業の発展状況、長期的に持続的な利益能力、および合理的な評価にあるかどうかです。次に経済環境の、外部環境のリスクに対する懸念です。今の時点に立脚して、私は現在の市がフィールドにはいくつかの企業があり、確固たる保有を選択することができ、比較的安定した合理的なリターンを期待することができます。」
「今の時点で投資の難しさは著しく減少していると思います。多くの資産は以前よりずっと難しく、これまで長い間特に良い標的がないと感じていました」。
「今年、私が注目しているリスクはインフレです。外部の地政学的要因が拡大される可能性があるため、中国経済に一定の影響を与える可能性があります。状況がどうなるかを持続的に観察する必要があります。全体的に政府のコントロール能力を信じています」。
「私の個人的な投資戦略は主に自分が管理しているファンド製品に投資しており、今年は買い戻しの動きがなく、逆に購入を申請しています。」
マクロ:リスク全体コントロール可能
過度な悲観を必要としない
最近市場が大幅に撤退したのは、主に以下の要因があると思います。第一に、市場は未来の経済環境に対して悲観的な予想を持っている。国際地政学の動揺、米国の利上げ縮小表、A株以前から存在していた推定値のレベルが高い(過去数年の上昇幅が大きい)などの要素を重ねた。第二に、現在の市場評価と流動性の状況である。
まず、マクロ経済には比較的明確な目標があります。政府活動報告書は、今年の経済成長目標は5.5%だと指摘した。個人的には、この成長目標は市場に非常に強い信号を伝えたと考えています。このような目標を提出したのは、今、経済成長の保証に重点を置き、過去数年の疫病予防・コントロールの基礎の上で得た成功を強固にし、経済成長の持続的な傾向を保証しなければならないことを意味している。
ロシアとウクライナの衝突は原材料、特にエネルギー価格を高騰させ、経済政策に不利だが、状況もみんなが見ているほど悪くない。まず、私たちの為替レートはずっと相対的に安定しています。2つ目はエネルギーの面です。私たちの現在の実際の状況は石炭全体の使用量が大きいのか、それとも大きいのか、同時にここ数年、新エネルギー産業の発展が急速で、原子力発電は未来も投入し続けるので、衝撃は相対的に限られています。
業界では、「二重炭素」政策がより積極的で穏当な方法で推進される可能性があり、多くの工業企業が予想している安定に良い役割を果たすだろう。プラットフォーム経済、市場予想の厳格な監督管理政策も後期段階にあるかもしれないが、次の市場、企業家のこれらの業界に対する予想も大きく変化し、最終的には経済成長の一定の成長率を保障することを同時に促進すると信じている。
全体的な結論は、 現在の時点で市場は大幅な調整を経て、一定の投資価値を備えていると思います です。私は今、一部の会社を探して、一定の長期的な時間の中で投資家に相対的に合理的なリターンを与えることができます。これは私が今市場全体を評価しているもので、特にパニックに値するものはありません。
市場:評価レベルは相対的に合理的である
長期保有可能な会社があります
過去数年の市場は構造的に過小評価された問題があったが、最近の市場の下落に伴い、市場の推定値は大幅に低下し、短期間で推定値消化を実現した。だから個人は今の市場全体がもう過小評価されていない状況だと思っています。もちろん個別の業界は排除できませんが、個別の会社は相対的に高い位置にあるかもしれませんが、全体的に見ると、評価レベル全体が相対的に合理的だと思います。
私たちも簡単に比較したことがありますが、上海深さ300、上証500、中証800といういくつかの指数から見ると、5年分位数を使うと、10%から20%のレベルで、このレベルは特に高いレベルではないはずです。また、市場は永遠に比較的複雑なシステムであり、今に立って、私たちはもっと良い面を見ることができ、悪い面にはあまり葛藤しなくてもいいです。
いくつかの大きなフレームワークの次元をよく観察すると、実際には変化していません。
第一に、中国の経済成長に対する予想は大きく変わったのではないでしょうか。第二に、中国のリード企業は国際的に他の人を上回る競争優位性を持続しているのではないでしょうか。第三に、私たちの住民の富管理の需要は持続しているのではないでしょうか。
今の時点でこれらのものはあまり変わっていないと思いますので、大きなフレームワークは変わっていません。
大きな枠組みが変わっていない状況で、第2歩は自分が何を稼いでいるのかを聞くことになります。私はずっと私たちが今の市場でもっとお金を稼ぐ方法は良い企業を探して、合理的な価格でそれを買って、最後にこの企業の長期的な成長を稼ぐことだと思っています。
もし私たちがこのお金を稼いだと確信すれば、私たちは市場に対する懸念、経済に対する懸念、様々な妨害要素に対する懸念を相対的に後ろに置くことができます。企業の状況にもっと注目し、長期的に持続的な利益能力の判断が合理的な評価にあるかどうかを判断します。
今、この市場にはまだいくつかの企業が私に持っていて、比較的安定した、合理的なリターンを享受できる自信があります。だから今の市場には特にパニックに値する要素はないと思います。逆に多くの評価が合理的で、企業が長期にわたって良いことを徐々に見ることができ、これらの企業を持つことで合理的なリターンを得ることができます。
業界:好調 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 業界好調港株
どの分野や業界の機会が大きいですか?
まず、市場の前に発掘された良質な白馬企業です。過去数年、市場はそれらに高い評価を与えたが、最近の下落に伴い、多くの会社の評価は非常に合理的な状況に下がり、この一部の会社を持つことで個人的に価値があると考えている。
業界の次元から見ると、私は依然として Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 業界に対する期待を維持しています。今回のヨーロッパのエネルギー危機は、代替サプライヤーを探すと同時に、新エネルギーのプロセスを加速させる可能性があり、この業界にとって大きな推進作用になる可能性があります。しかし、業界が好調であることは、業界のすべての会社が Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) 入っていることを意味しません。株価の動きは複雑で、具体的な問題を具体的に分析しなければならない。
香港株はずっと見ています。この2年間、経済的要因のほか、香港株も周辺環境など多くの要因の影響を受け、一定の衝撃を受けた。しかし、客観的な評価では、香港株の投資価値は最終的に企業の価値に落ちるだろう。
今年の香港株の科学技術株の表現は非常に悪くて、どうしてこの業界のみんなはこんなに悲観的な見方がありますか?政策、流量のボトルネックが原因だ。
しかし、実際には、現在のインターネット大手企業は、非常に安定した評価システムに入っています。もちろん、会社によって、業態によって評価方法が違います。このような低い評価を与えるのは、流量がある程度になったからだ。みんなはあなたがこれからできないことがあると思っているが、変現能力が向上するとは限らない。しかし、心配事が多く、必ずしも起こるとは限らない。第二に、懸念があるからこそ、多くの会社が今このような評価を受けている。
似たような状況は香港株でも同じで、みんなが好きな時はこれが未来を代表していると思って、比較的高い予想で彼らに評価したいと思っていますが、今から見ても、優秀な企業はチームの建設、研究開発への投入に対して、とても価値があります。だから、逆に見ると香港株のチャンスは大きくなるのは小さくなるわけではないと思います。
興証グローバル傘下の複数のファンドが申請を開く
謝治宇が市場の観点を発表すると同時に、世界傘下の多くの製品が最近続々と申請上限を開いたことを証明した。
3月10日、興証グローバル基金公告は、3月11日から、興全緑色投資混合単一基金口座の単日申請(日常申請、定期定額申請を含む)を再開し、累計金額が5万元以上に達する申請に転換した。同基金は2021年8月11日から、1世帯当たり1日5万元の限度額を開始した。
興全合遠の2年間の保有も3月11日から大額の購入制限を撤廃し、単一基金口座の1日の申請金額が5万元以上に達した申請を受け、A類シェアとC類シェアがそれぞれ判断したと発表した。
それだけでなく、2月24日には、移転管理の興全ビジネスモデルが混在し、1日1口座10万元以上の申請も回復した。これに対し、移転は最近、自分の見方を公開した。
\u3000\u3000「興全ビジネスモデルは最近、大口の申し込みを始めたが、必ずしも短期市場に楽観的ではない。しかし、多くの下から上へ長年追跡してきた会社の推定値が大きく調整されていることが分かった。長期的な次元から見ると、収益を得る機会はますます大きくなっている。個人的には、現在、長期的な投資が必要な資金があれば、この点では、ますます快適な状態になります。」
