\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 68 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) は21年間の業績速報を発表した。2022年の売上高は203.8億ドルで、前年同期比22.4%、純利益は78.5億ドルで、前年同期比30.7%増加し、そのうち4 Q 21の売上高は62.7億ドルで、前年同期比24.1%増加し、純利益は15.7億ドルで、前年同期比32.2%増加した。
評価を支えるポイント
製品構造は持続的に向上し、費用率はさらに低下し、2021年の業績は比較的速い成長を実現した。(1)ハイエンドの名酒は消費のアップグレードを十分に享受し、会社のルート管理能力が強く、全国化の配置が持続的に推進されている。われわれは2021年に国蔵1573量の価格が一斉に上昇し、比較的速い成長を実現し、会社の平均レベルを上回ると判断した。過去1年間、国蔵1573は価格二重レール制を実行し、会社は在庫状況に応じて計画内、計画外の出荷量を動的に調整し、現在の高度、低度の製品の卸売価格はそれぞれ920元、640元前後で、市場販売の良性を保証した。(2)中級酒、老舗特曲は2020年に製品がアップグレードされ、価格が着実に上昇し、消費者の受け入れ度が向上するにつれて、2021年3四半期から販売が明らかに好転したと判断した。(3)国蔵1573ブランド力の向上に伴い、会社はルート費用の投入方式を変更し、精細化管理、精確なマーケティング戦略を継続的に推進し、ルート費用を管理し、1-3 Q 21会社の販売費用率は前年同期比1.7 pct低下し、4 Q 21は前の3四半期の投入リズムを維持し、費用効果は持続的に向上する見込みである。(4)4 Q 21の売上高は前年同期比24.1%増加し、1-3 Q 21の成長勢いを維持した。
全国化の配置は秩序正しく推進され、株式激励案は着地し、会社は高ポテンシャルの発展態勢を維持している。
(1)会社は「東進、南図、中台頭」の地域市場発展戦略を実施し、華北、川渝市場は精耕し、細作し、華東、華南、中南などの市場ルートの建設はすでに効果があり、全国化市場は秩序正しく発展している。(2)会社の制限的な株式激励案が実施され、役員の利益を会社と深く結びつけ、核心の中堅の激励面が広く、内部の活力を十分に引き出し、業績の釈放動力が強化された。(3)会社のブランドの勢いは絶えず向上と全国化の配置を着実に推進することができて、会社の費用率の未来はまだ一定の最適化の空間があると予想します。(4)私たちは14、5期間に会社が業績考課目標を超過達成し、急速に走り続けることができると考えています。
評価
業績予告によると、利益予測を上方修正し、20212023年のEPSはそれぞれ5.36、6.78、8.41元で、前年同期比30.8%、26.4%、24.0%増加し、対応市場収益率はそれぞれ38.3、30.3、24.5 Xで、購入格付けを維持する見通しだ。
評価が直面する主なリスク
普茅、普五の価格は変動している。チャネル在庫超過
