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「2021年の中央と地方予算の執行状況と2022年の中央と地方予算案に関する報告」がこのほど発表され、「再生可能エネルギー発電補助金の不足の解決を推進する」と提案した。
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政策は補助金の不足に注目し、在庫補助金の支給が加速する見込みだ。
2020年以来、再生可能エネルギー補助金の不足に関する政策の歩みが加速し、前後して新規プロジェクトの不足を保証し、各種プロジェクトの全ライフサイクルを合理的に利用し、プロジェクト補助金の金額を明確にするなどの多種の措置を通じて、補助金の不足の拡大を制限し、補助金の滞納問題を解決するために良好な基礎を築いた。2021年2月、国家5部・委員会は共同で「金融支援の強化を誘導し、風力発電や太陽光発電などの業界の健全かつ秩序ある発展を促進することに関する通知」を発表し、補助金の確権貸付、再生可能エネルギーの電気価格付加金の十分な徴収などの政策措置を提出し、補助金の滞納問題を共同で解決した。今回の報告書は「再生可能エネルギー発電補助金の不足の解決を推進する」ことを明らかにし、在庫補助金の支給が加速する見込みだ。
2021年末の再生可能エネルギー補助金の不足は4000億元を超える見込み
急速に増加する再生可能エネルギーの電気価格補助金の需要を満たすために、電気価格の付加徴収の基準は何度も引き上げられた。しかし、中国の再生可能エネルギーの設備量の急速な増加に伴い、電気価格の付加収入は依然として在庫が転がる再生可能エネルギー補助金をカバーすることが難しく、2021年の再生可能エネルギー基金の電気価格の付加収入は950億元前後にすぎず、高電気価格風光プロジェクトの再生可能エネルギー補助金の需要は約2000億元/年に達すると試算している。2021年末の再生可能エネルギーの累計補助金の不足は4000億元を突破する見込みだ。
22年の中央政府性基金の予算支出は21年より4011億増加した。
今回の報告書は、一般公共予算の収入予想と支出手配を明らかにした。具体的には、2022年の中央政府基金の予算支出は807134億元で、2021年の予算値より401137億元増加し、98.8%増加した。このうち、本級支出は718343億元で、2021年の予算値より385757億元増加した。地方移転に対する支払いは887億9100万元で、2021年の予算値より153.8億元増加した。再生可能エネルギーの付加支出は中央政府の基金支出の重要な構成部分である。2021年のこの支出の予算額は890.67億元で、中央政府性基金の予算支出に占める割合は21.94%だった。20172021年の予算データを見ると、再生可能エネルギー付加支出の85%を超える部分が中央本級支出であり、この割合は引き続き上昇し、21年は約94%だった。
投資アドバイス
政策は補助金の不足に注目し、再生可能エネルギーの不足問題の解決を加速させることが期待されている。在庫補助金が徐々に解決されると、新エネルギープロジェクトのキャッシュフローと利益能力が明らかに改善され、ROEも徐々に向上する見込みだ。具体的な目標については、火力発電のモデルチェンジ新エネルギー目標の提案に注目している。新エネルギー事業者は龍源電力(A+H)[ Nyocor Co.Ltd(600821) ][ Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) ][ China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) ][ Fujian Funeng Co.Ltd(600483) ]]に注目することを提案した。
リスク提示:政策の推進が予想に及ばない、マクロ経済の変動、電力需要が予想に及ばない、業界の技術進歩が減速し、業界の競争が激化し、計算に主観性があるなど
