市場表現
先週、食品飲料プレート指数は全体的に2.06%下落し、申万一級の子業界で3位にランクインし、上海深300指数2.16%、上証総合指数1.94%をリードした。子業界では、間食(-10.10%)、保健品(-7.92%)、調味料発酵品(-6.60%)、ビール(-6.31%)、ベーキング食品(-6.23%)、ソフトドリンク(-5.32%)、その他の酒類(-3.76%)、乳品(-3.11%)、肉製品(-3.08%)、白酒(-0.64%)が下落した。
投資推奨
大衆品:疫病が巻き返し、需要が回復し、紆余曲折し、不確実性の大きい環境の下で1-2月に開門紅の Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) を迎えることを第一選択した。会社の利益能力の向上には長い論理がある。われわれは、伝統的な乳業先進国の「乳農を核心とする縦一体化」の発展モデルとは異なり、中国の乳業の産業化過程は乳企業の牽引下の一体化発展であり、乳企業は上流の原乳規模化生産であり、下流の消費者教育とルートネットワークに敷設される主な市場力であると考えている。前期の大量投入を経て、会社を代表とするトップ乳企業が配当収穫期に入り、主に販売費用率の低下に現れ、1年以上続いた原乳価格の上昇は触媒作用を果たすと判断した。引き続き、 Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) と Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) をお勧めします。
白酒:外部要因とマクロ経済の影響を受けて、前半のプレートの調整幅が大きく、頭部の酒企業が経営データと業績の速報を公開するにつれて、優秀な基本面が市場の自信を奮い立たせ、今週の白酒プレート全体の表現は相対的に明るい。ハイエンドの白酒は安定の中で進歩し、外部の摂動は長期的な景気を改めず、茅五瀘の動作は頻繁で、改革の効果は期待に値する。地域の名酒のアップグレードが行われている間に、現在は販売の閑散期に入っており、疫病の妨害の影響は限られており、業績の確定性は依然として強く、販売の強い蘇酒と徽酒ブランドに注目することを提案している。
業界の重点データ
白酒については、今週の茅台酒の箱全体の卸売価格は先週に比べて下がり、今週の卸売価格は3115元だった。散瓶は、今周は前周に比べてやや上升し、今周の批评価格は2765元だった。 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ロット価格は965元/瓶で、国蔵1573ロット価格は920元/瓶で安定している。食品方面：3月11日、小麦の価格は319944元/トンで、トウモロコシの価格は280647元/トンで、大豆の価格は533895元/トンです。3月11日、砂糖の価格は5.82元/キロです。3月11日、仔豚、豚肉、毛豚の価格はそれぞれ14.05元/kg、18.30元/kg、15.60元/kgだった。3月2日、生鮮乳の価格は4.21元/キロです。3月4日、粉ミルクの小売価格はほぼ変わらない。
業界の要聞
2022年の味噌酒の風口は依然として注目されているが、理性的になっている。雲酒トップは河南、山東、安徽、四川及び河北の5大省の味噌酒市場について以下のように調査研究した:河南市場の規模は約300億元で、「重度味噌化」の代表的な市場である。主流ブランドのうち、茅台とシリーズ酒は約100億+、習酒シリーズは約25億元、郎酒は約20億元。省都市場と地級市市場の価格帯はそれぞれ200300元、150元前後である。山東市場の規模は約160億元で、現在貴州省を除く全国第2位の味噌酒市場で、河南に次ぐ。このうち、山東省の地元の味噌酒ブランドのシェアは約10億元+である。外来味噌酒ブランドの中で、第一陣の茅台とシリーズ酒は約100億元である。四川市場の規模は約90億元+で、その酒類主産区の背景に基づいて、生産量と販売量の面にかかわらず、味噌酒は急速に成長する態勢を呈している。安徽味噌酒市場の主流消費ランクは「12358」の特徴を示している。すなわち、100元-200元-300元-500元-800元の5つの核心価格帯である。安徽市場の茅台酒シリーズは年間約20億+を販売し、現在、味噌酒類の墨染式が浸透しており、徽派の濃い香りの主流消費習性を変えるにはまだ不足している。河北市場の容量は約70億元で、味噌酒の発展型市場に属し、そのうち茅台は約30億元、シリーズ酒は約十数億元である。
リスクのヒント
中国の疫病の予防とコントロールの長期化のリスク;重大な食品安全事件のリスク;重大な農業疫病のリスク。
