核心的な観点.
レポート作成の背景
2021年にNFTは暗号化分野から破圏し、主流大衆に向かった。文化芸術分野のほか、金融分野の多くの主流機関、橋水基金、紅杉資本、VISAなどもNFTに注目している。複数のサードパーティのデータ機関によると、海外の主流の公チェーン上のNFT市場の規模は200億ドルを超え、ユーザーとプロジェクトの数は百万級に達し、ボリュームが大きく、高成長、品類集中の特徴を示していると推定されています。
NFTの爆発に直面して、主流の人々の相違は大きい。疑いのある人は炒め物と監督管理の問題を心配したり、NFTはドラムを打って花を伝えるゲームだと思っています。一部の芸術創作者、トレンドブランド、オークション、スターのような支持者はNFTがもたらした変化を積極的に抱擁している。より多くの人が興味を持っているが、NFTの真の価値に疑問を持っており、NFTは通貨や芸術圏を暗号化する小さな趣味にすぎないと考えている。
このレポートでは、NFT市場の参加者は誰ですか?投機性を捨てて、NFTの価値はどこに現れて、持続可能ですか?
レポートの主な発見
2021年のNFT市場の爆発をどのように説明するか:暗号化生態の繁栄、メディアの音量の引流、プロジェクトの供給の拡大、応用シーンの豊富さ、インフラの改善の5つの要素を観察した。
現在のNFT市場の価格と需給を観察する
1)価格の視点から見る市場区分:NFTは芸術/ブルーチップ/長尾の3種類に分けられ、百万以上、数千から数十万、数百および以下のドルの3つの価格(2021年平均および中位価格は約数百ドル)に対応する。その中で、芸術品プロジェクトはNFTの破圏を推進した。ブルーチッププロジェクトは現在の市場の中流砥石であり、「機関」のバイヤーと価値投資家の割合が大きい。長尾市場は草の根創作チームと一般投資家にNFT市場に参加する機会を与えたが、現在の投資リスクは大きい。
2)NFT市場の評価体系を総括する:プロジェクト全体について言えば、主に内外の2つの要素を含む:1プロジェクト自体:芸術性、実用性、マーケティング、運営、流動性、創作者の背景、社会付加価値など;2外部要因:監督管理、安全性、世論環境、NFT生態のユーザー体験(敷居に入る)など。プロジェクト内の異なるNFTの相対価値は、希少性に依存することが多い(同じプロジェクトで異なるNFTが異なる特徴を持ち、異なる希少性ランキングに対応する)。
3)需給の両端から参加者の動機を見る:1需要の端で、NFTの購入者はすでに「貨幣圏」に限らず、購入行為も自慢、投機など持続不可能な動機に基づいていないことが分かった。2021年NFT市場は暗号化グループから主流グループへの初歩的な包囲を実現し、娯楽、社交、興味などより持続可能な市場を開いた。例えば、芸術やブルーチップ級NFTの投資家には、企業主、スターなどの高純価値層やブランド企業などが含まれているが、入門の敷居が比較的低いプロジェクトは、スポーツNFTを例にとると、多くの一般的な収集愛好家、興味型バイヤー(40%を超える)が含まれている。2供給側では、インフラストラクチャの改善と、チャネルとIP、暗号化背景と非暗号化背景が協力関係を形成する良好な傾向を見ています。これは暗号化分野の持続的な包囲の原動力から来ている一方で、IP側が利益分配構造を改善し、より低い境界コストで増量収入を獲得し、ファン経済の境界を開拓し、流量を引きつける訴えも反映されている。
NFTの本質、価値と潜在力について
1)NFTの本質:NFTは資産のチェーン上の権利証明である。物理的な面から理解すると、NFTは単なる機械で生成されたデータであり、芸術品、アイコン、スターカード自体ではなく、資産をチェーンアップすることで資産所有権を追跡する方法である。下層技術は検証可能、改ざん防止などの属性を与えるため、NFTは従来の「紙/電子証明書の確権+中心化機構の監督管理」モデルを改良することができる。
2)NFTの価値:NFTとNFT取引プラットフォームの価値は賦能業界を通じてしか実現できない。NFTの理念は前世紀から芽生えていたが、2021年まで芸術、スポーツなどの分野に対する賦能を通じて、NFTの価値は本当に主流の人々に認められ、注目されている。既存の用例の整理に基づいて、NFT自身の価値は1資産証明の記憶媒体、2デジタルコンテンツの伝播媒体、3コンテンツの変現の新しい方式、4資産のためにデジタル希少性を創造することを含むと考えられる。NFTプラットフォームの価値は①資産流通性の向上(グローバル化、プラットフォーム間取引)、②デジタルコンテンツにポイント・ツー・ポイントを提供する取引市場、③長尾コンテンツに評価根拠を提供し、④ブランドにトラフィック価値を高めることを含む。
3)NFTの成長潜在力:二つのシナリオ。私たちは元宇宙シリーズの第1編の報告の中で、デジタル資産は元宇宙のインフラの一つであり、長期的で楽観的な角度から見ると、元宇宙が徐々に実現すれば、NFTは文化芸術、服装ファッション、小売、不動産などの各分野に浸透する見込みだと述べたことがある。比較的慎重で悲観的な観点から見ると、元宇宙とNFTの関連インフラの発展速度が予想に及ばない場合、NFTはバブル化の過程を経験し、芸術、コレクション、ファン経済のいくつかの比較的核心的な応用シーンで資産の確権の役割を果たす可能性がある。
投資提案:私たちは、投機性を捨てて2021年の急速な発展を経て、NFTはすでに主流の人々の中で破れた輪と多くの業界の応用上の普及を初歩的に実現し、大きな発展潜在力を示していると考えています。中国とNFT関連のデジタルコレクション市場、財産権取引市場の運営メカニズムは欧米と一定の違いがあるが、ブロックチェーン技術を借りてエネルギーを与える業界の底辺の論理は通じており、文化メディア業界が率先して利益を得ると考えており、これに基づいて、業界に「推薦」の格付けを与えている。2種類の関連会社に注目することを提案する：1デジタル資産、財産権取引プラットフォームの領域、 Visual China Group Co.Ltd(000681) (豊富な視覚内容+自作デジタルコレクションプラットフォームがある)、 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) (北京文化財産権取引センター有限会社とデジタル文化創意製品取引プラットフォームを共同で建設する予定)を含む、 Chengdu B-Ray Media Co.Ltd(600880) (傘下の成都文化財産権取引所は全国初のデジタル文化財産権取引プラットフォームを発表した);②汎IP領域は、 Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) (スポーツ文化コレクションカード業務への投資配置)、 Beijing Yuanlong Yato Culture Dissemination Co.Ltd(002878) (デジタル酒証)、 Zhejiang Jinke Tom Culture Industry Co.Ltd(300459) Zhejiang Jinke Tom Culture Industry Co.Ltd(300459) NFTカード)、 Alpha Group(002292) (喜羊羊デジタルコレクション)、 Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) (M-CITYデジタルコレクション)、 Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) (映画デジタルコレクション)などが含まれている。アリババ(アリチェーン、クジラ探査、アリオークション、チケット購入)、百度(スーパーチェーン、希壌元宇宙)、京東(智臻チェーン、霊稀デジタルコレクションプラットフォーム)、網易(網易星デジタルコレクションプラットフォーム)、TME(テンセント音楽デジタルコレクションプラットフォーム)など。
リスク提示:NFT所有権とNFT指向内容知的財産権は分離され、取引安全リスク、監督管理リスク、プラットフォーム主体責任リスク、関連技術の発展は予想リスクに及ばず、世論リスク、市場スタイルの切り替えリスク、中国外会社は完全な比較性を持っておらず、関連データと資料は参考に供する。
