業界全体の観点と推薦:証券会社:政策が頻出し、証券会社のプレートの長期的な発展をよく見ている。1証券会社と資本市場の建設を推進する一連の政策(保険資金、収益交換の新規則、総合口座及び登録制の全面的推進)が続々と公布され、FICC、富管理及び大投行産業チェーンに有利である。2長期利益中枢の確定性の上昇:富管理業務は持続的に増加し、ルート、製品と投資はいずれも深い利益を得た。派生品の規模は比較的速い成長を維持し、新製品は続々と重ね合わせ制度の持続的な規範を打ち出し、FICCは核心的な増量を構成している。多層資本市場の建設は科創板と北交所の新たな増量を加速させ、同時に登録制改革も在庫業務制度の配当をもたらした。③証券会社の基本面と政策面は評価値と大きなギャップを形成し、証券会社の利益は持続的に革新的で高く、ROEに対して前期牛市(20152016年)のレベルに近づいたが、その評価値は依然として歴史的な評価値の底の1/4点にあり、証券会社の長期配置価値を期待している。保険:金利が安定しており、評価修復が目前に迫っている。1財保険自動車保険、非車同周波数共振、競争構造が安定し、トップリスク企業の優位性が拡大した。自動車保険の総合改革から1年後、保険料収入の前年同期比増加状況は明らかに改善されたと同時に、非自動車保険の保険料は引き続き増加している。中長期、規模効果はさらに強化され、トップリスク企業は料金率、ルート、ブランドなどの面での優位性によって、利益空間をさらに拡大し、競争障壁を強化することが期待されている。2生命保険負債端は短期的に業界の需給矛盾のため、負債端の圧力が著しい。投資端金利の安定を背景に、不動産の「政策の底」が確立され、不動産の安定した発展を保障するために、不動産融資条件の緩和の兆しが現れ、危険な不動産投資リスクが緩和された。長期的に見ると、ルートのモデルチェンジの推進、人口の高齢化の趨勢と「健康中国」の戦略的要求に伴い、生命保険業界は深刻な再構築に直面している。東呉非銀推薦プレートランキング:証券、保険、推薦個株グループChina Stock Market News、[ China International Capital Corporation Limited(601995) ](香港株)、中国財保険と極東宏信。
業界の重要な変化と評価:1)証券監督管理委員会、財政部は共同で新しい規則を推し進め、民事賠償責任の「優先実行の難しさ」を解決した。われわれは、「規定」は人民を中心とした発展思想を実践し、証券民事賠償制度体系を健全にし、株式発行登録制を全面的に実行するためにより堅固な法治保障を提供する重要な措置であり、民事賠償責任の優先実行難問題を解決し、投資家の合法的権益を確実に保護することに重要な現実的な意義を持っていると考えている。2)証券監督管理委員会の姜洋元副主席:中国資本市場はすでに株式発行登録制を全面的に実行する条件を備えている。われわれは、全面登録制は世界の通行規則と軌道に乗る資本市場を確立し、A株市場の吸引力を高めるのに役立ち、特に世界市場の競争力を備え、肝心な技術があり、研究開発能力の強い企業は、全面登録制の背景の下でA株の上場を実現することが期待されている。しかし、登録制を全面的に普及させる鍵は、関連体制とメカニズムをさらに改善し、登録制を効果的に実施できるようにすることである。
リスク提示:1)マクロ経済は予想に及ばない;2)政策が緊迫して業界の革新を抑制する。3)市場競争がリスクを激化させる。
