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2月末以降、ロシアとウクライナの情勢は悪化し続け、EUはロシアに対する制裁を相次いで発表した。新華社通信によると、EU委員会は8日、2030年までにロシアの化石燃料への依存から徐々に抜け出すREPowerEUという案を提出した。採用可能な案の中で、原子力発電の再開は重要な代替案の一つとなっている。そのため、EUの経済エンジンであるドイツを例に、原子力発電の再開がドイツのエネルギーのロシア依存度の低下を実現できるかどうかを検討する。
新エネルギーの成長と政策環境の変化は、ドイツの原子力発電に対する態度の転換を共に促した。2021年のドイツの設備規模は2.22億キロワットに達し、2010年の設備規模の1.42倍に達し、そのうち新エネルギー設備は1.23億キロワットに達し、2010年以来7811万キロワット増加し、設備増加の核心原因となっている。しかし、設備の規模は大幅に拡大しているが、2010年以来、ドイツの発電量はずっと前に進まず、2021年のドイツの発電量は2010年のレベルにも及ばない。電力規模が萎縮している状況では、クリーンエネルギーの設備の急速な拡張と政策環境の変化がドイツの原子力発電に対する態度の転換を促した。2011年に福島原発事故が勃発し、ドイツは脱原発の波を巻き起こし、2011年には836万キロワットの原子力発電ユニットを停止し、その後の10年間、ドイツは残りの原子力発電ユニットを停止し続け、2021年末までに、ドイツの残りの原子力発電ユニットは811万キロワットで、2010年より1232万キロワット減少した。
ユニットの再起動は欠陥を満たすことができるが、再起動の道は阻まれ、長い。ドイツが2021年にロシアから供給した化石エネルギーの完成発電量は824億キロワットに達し、2021年の原子力発電の利用時間を基準にすると、1023万キロワットに達する原子力発電ユニットの増量が電力需要を満たす必要があると試算した。2011年以来、ドイツの原子力発電ユニットの停止規模は1232万キロワットに達し、再起動後に大きな電力生産規模が発生するように見えるが、再起動の道は阻まれ、長いと考えられている。1)そのうち800万キロワットを超える原子力発電ユニットの停止時間は10年以上に達し、設備の技術が老朽化し、再起動の難しさを増している。2)原子力発電の運行は決して容易ではなく、資本が密集している以外は人材が密集している業界であり、短期的に設備の再起動が容易であっても、運行維持人員の還流や育成は一日のことではない。3)測定データは電力業界の化石エネルギー消費のみを含み、非電力業界の化石エネルギー消費は測定に組み入れられていないが、実際には天然ガスなどの用途が多様であり、ドイツの家庭の半分は天然ガスで暖められているが、製造業では陶磁器などの業界では天然ガスなしで生産を維持することができず、非電気需要を考慮すると、原子力発電の再開もエネルギー需要を満たすことが難しい。4)原子力発電の建設期間は60-72ヶ月に及ぶ。
エネルギーのクリーン化と自身のエネルギー自足比率の向上の要求の下で、原子力発電の基荷力は無視できないし、原子力発電の極めて高い障壁のため、長期的に安定した成長環境が必要で、運行維持人員と技術の絶え間ない供給を確保することができる。そのため、二重炭素目標の下で、原子力発電は風光電源と同様に電力供給のクリーン化、低炭化の重要な構成部分である。
投資アドバイス
「炭素中和」時代の呼びかけと電力市場化改革は「十四五」期間全体を貫き、電力事業者の内在価値は全面的に再評価されると考えている。この背景の下で、電力価格の形成メカニズムの改革と完備は、火力発電の経営の境界改善を触媒することが期待され、良質な転換火力発電6 Tcl Technology Group Corporation(000100) 0539 Fujian Funeng Co.Ltd(600483) に注目することを推奨する。新エネルギーの設備は急速に成長して、同時に緑の電気の価値は日に日に際立って、推薦60095、竜源の電力と China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ;水力発電プレートは明確な成長空間を持つ業界のトップ China Yangtze Power Co.Ltd(600900) と需給改善の Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) を推薦する。電力網プレートは三峡グループが入主した後、総合エネルギーサービスの販売を開拓する見込みのある電気パイオニア Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) を推薦した。
リスクのヒント
1、電力需給の悪化リスク、政策の推進が予想に及ばないリスク;2、石炭価格に季節外のリスクが現れ、水が来ると枯れ続けるリスクがある。
