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中汽協はこのほど、2022年2月の自動車生産販売データを発表した。
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1-2月の自動車の累計生産販売台数は前年同期比増加し、2月の在庫改善は比較的大きい。2月の自動車生産台数はそれぞれ181.3万台と173.7万台で、それぞれ前年同期比20.6%と18.7%増加し、それぞれ25.1%と31.4%減少した。1-2月の自動車生産台数はそれぞれ423.5万台と426.8万台で、それぞれ前年同期比8.8%と7.5%増加した。乗用車については、2月の乗用車生産台数はそれぞれ153.4万台と148.7万台で、それぞれ前年同期比32%と27.8%増加し、それぞれ26.14%と31.98%減少した。1-2月の乗用車生産台数はそれぞれ361.2万台と367.4万台で、それぞれ前年同期比17.6%と14.4%増加した。チップ供給の持続的な改善と補庫需要は自動車の生産販売を前年同期比で好転させた。2月の高級車小売台数は16万台で、前年同期比3%減少し、前月比44%減少した。自主ブランドの小売台数は54万台で、前年同期比14%増加し、前月比42%減少した。主流合弁ブランドの小売台数は55万台で、前年同期比1%減少し、前月比36%減少した。2月の自主ブランドの中国小売シェアは44%で、前年同期比4.3 pct上昇した。1-2月の累計シェアは44%で、前年同期比4.7 pct上昇した。2月のメーカー在庫は前月比4万台増加し、1-2月に累計8万台減少し、前年同期比18万台減少し、メーカー在庫の改善が大きい。ディーラー在庫係数は1.85で,前年下半期以来初めて警戒線以上であった。
2月の新エネルギー車は前年同期比で増加傾向を維持し、浸透率は先月より上昇した。2月の新エネルギー自動車の販売台数はそれぞれ36.8万台と33.4万台で、前年同期比2倍増加し、それぞれ18.6%と22.5%減少した。1-2月の新エネルギー自動車の販売台数はそれぞれ82万台と76.5万台で、前年同期比1.6倍増加した。このうち、2月の新エネルギー乗用車の販売台数はそれぞれ35.4万台と32.1万台で、前年同期比2倍増加し、それぞれ19%と23%減少した。2月の新エネルギー自動車の浸透率は19%に達し、先月より2 pct上昇し、新エネルギー乗用車の浸透率は21.6%に達し、先月より2.4 pct上昇した。2月、自主ブランドの新エネルギー車の浸透率は41.9%、高級車の新エネルギー車の浸透率は17.4%、主流合弁ブランドの新エネルギー車の浸透率は3.5%にすぎなかった。
頭部車企業の販売台数は靭性が強い。2月、 Saic Motor Corporation Limited(600104) の販売台数は32.2万台で、前年同期比30.6%増加し、そのうち新エネルギー自動車は4.53万台で、前年同期比48.4%増加した。 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) の販売台数は14.35万台で、前年同期比36.5%増加し、そのうち新エネルギー自動車は1.05万台で、前年同期比166.7%増加した。 Great Wall Motor Company Limited(601633) 販売台数は7.08万台で、前年同期比20.5%減少し、そのうち新エネルギー自動車は6565台で、前年同期比11%減少した。 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) の販売台数は13.81万台で、前年同期比15%減少した。新エネルギー車企業では、同じく2月の日数と春節の要素の影響を受け、販売台数は前月比で明らかに下落したが、前年同期比の増加傾向は依然として良好だった。2月 Byd Company Limited(002594) 新エネルギー車の販売台数は8.83万台で、前年同期比752.6%増加し、前月比5.2%減少した。テスラの中国販売台数は5.65万台で、前年同期比208.5%増加し、前月比5.6%減少した。小鵬、理想、ナタク、ゼロランニングなどの新勢力の販売台数は前年同期比で高い成長を維持し、蔚来の成長率は依然として遅れている。南北フォルクスワーゲンの新エネルギー自動車の販売台数は1.19万台で、主流合弁の58%を占めている。
投資提案:チップ供給の持続的な改善と補庫需要が1-2月の自動車の累計生産販売を牽引するのは比較的に良い成長であり、自動車の生産販売全体が回復態勢を呈していると予想され、Q 1は温和な成長を実現し、自主ブランドの中国競争力の向上が期待されている。新エネルギー自動車の販売台数は引き続き高成長の勢いを続け、浸透率は上昇し続けている。補助金の下落と原材料の値上げに伴い、新エネルギー車の値上げが相次ぎ、後続注文への影響はさらに観察されるが、顕著な影響はない見通しだ。ロシアとウクライナの衝突は世界の自動車産業チェーンを混乱させ、海外の多くの自動車メーカーが一時停止したことは、一部の中国の自動車ゼロメーカーの海外業務に一定の衝撃を与えた。中長期的な角度から自動車の電動インテリジェント化の転換目標に注目することを提案する: Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )、 Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) )、 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )。
リスク提示:自動車の生産販売台数が予想に及ばず、チップ供給の改善が予想に及ばず、ロシアとウクライナの衝突が世界の自動車産業チェーンに衝撃を与え、原材料価格が大幅に上昇し、電気自動車の安全性リスクなどがある。
