投資のポイント
海外複盤:抗原自己測定、なぜ主流になったのか。
2022年以来、オミク戎の変異株が猛威を振るい、世界の疫病爆発式のピークを引き起こし、厳しい疫病情勢の下で海外のCOVID-19の検査需要があふれ、政策の推進の下で抗原検査製品、特に自己測定製品が頼りになって主力となっている。同時に、私たちは異なる企業の海外市場の発展経験と教訓を再盤することによって、後文の選別基準に次元を提供します。製品にとって、COVID-19検査は公衆の衛生安全にかかわるため、製品に品質欠陥の結果が深刻であれば、「一票で否決されやすい」。市場にとって、審査・認可の敷居が高い国は比較的良い競争構造を持っており、高い製品利益率を維持するのに役立つ。また、早期に承認された企業は、先発優位性を利用して疫病が勃発した間に大きな注文を先取りし、市場を迅速に占有することができる。
中国市場:海外市場の「同」と「異」に比べて
海外と同様に、香港の深刻な疫病は特区政府にCOVID-19抗原快速検査試薬の応用を大規模に普及させ、さらに中国の抗原検査政策の公布を触媒させた。しかし、われわれは、中国市場には海外との著しい差異が存在し、現在の全体的な医療資源が依然として余裕を持っており、全体的な疫情情勢は依然として比較的よく、全体的な防疫政策は依然として厳しいと考えている。これにより、現段階でオーバーフローする検出要件は、主に専門版COVID-19抗原検出によって引き継がれると予想され、自己測定は信頼問題を解決する前にシーンを適用するか、限られている。未来を展望すると、防疫政策は緩和されるのだろうか。われわれの総合学界の研究成果は、現在のCOVID-19疫病は「インフルエンザ化」の基礎に達していないと考えており、中国の後続の抗疫学政策は依然として疫病と力を合わせ続け、後続の国際疫病が好転したり、特効薬が普及したりするまで続くと予想されている。
市場空間:現在約150億、潜在力空間は千億近く
中国全体の疫病&防疫情勢に対する予断と結びつけて、中国COVID-19抗原検査製品の市場空間を測定した。「シナリオ」の3つのシナリオのみを考慮すると,中性仮定の下で毎年検出される市場空間は約50億元,試薬の市場空間は約100億元であると試算した。しかし、「案」の3つのシーンは抗原検査の優位性を十分に発揮できず、後続政策の実施に伴い以下の市場空間が後続に開くことが期待され、中性仮定の下で毎年検査に対応する市場空間は約620億元、試薬の市場空間は約380億元で、合計潜在力市場空間は千億近くあると考えている。
投資目標:先発、性能、品質管理、生産能力及びルートの5次元スクリーニング
総合的に先発、性能、品質管理、生産能力とルートの5次元5次元に注目し、以下のCOVID-19抗原検査試薬の関連標に注目することを提案する: Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) Hangzhou Alltest Biotech Co.Ltd(688606) Hangzhou Biotest Biotech Co.Ltd(688767) Shenzhen Yhlo Biotech Co.Ltd(688575) 、安旭生物、 Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) Wuhan Easy Diagnosis Biomedicine Co.Ltd(002932) Shenzhen Bioeasy Biotechnology Co.Ltd(300942) 。産業チェーンの角度から、現在の中国市場の開放が限られていることを考慮して、しばらく直接関連する抗原タンパク質の標的に注目することを提案します: Sino Biological Inc(301047) Acrobiosystems Co.Ltd(301080) 、菲鵬生物(上場予定)など。
リスクのヒント
政策は予想リスク、製品品質リスク、市場競争リスクなどに及ばない。
