ロシアとウクライナの全面的な衝突が勃発し、原油価格が大幅に上昇し、大口商品が上昇した。一方,半導体,新エネルギー材料は注目度が高い。
業界の動向:
今週平均価格で追跡した101の化学工業品種のうち、70品種が上昇し、16品種が下落し、15品種が安定した。上昇幅の上位5品種はそれぞれ硫酸、ジメチルエーテル、WTI原油、石脳油、トルエンである。下落幅の上位5品種は、草アンモニウムホスフィン、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) フッ化アルミニウム、黄燐、原塩、EDCだった。
今週のWTI原油は109.09ドル/バレルで、終値は週5.70%下落した。ブレント原油は112.12ドル/バレルで、終値は週5.07%下落した。OPEC+内部の増産に対する意見が異なることを受けて、ロシアとウクライナの外相会談は地政学情勢を緩和し、EUがロシアの石油・ガス輸出に対する制裁を拒否した影響で、エネルギー供給側の懸念は軽減され、今週の原油価格は大幅に上昇した後、大幅に下落した。EIAデータによると、3月4日現在、原油在庫は186.3万バレル減少し、65.7万バレル減と予想されている。今週初めの原油価格の急上昇で、OPEC+加盟国のアラブ首長国連邦は増産の加速を呼びかけた。同時に、米国、ヨーロッパはロシアに対する制裁に力を入れ、米国はロシアからエネルギーを輸入することを禁止し、ロシアの最恵貿易国の待遇を取り消し、EUはロシアから鉄鋼製品を輸入することを禁止した。ドイツ、ハンガリーなどは対ロシア制裁をエネルギー分野に拡大することに極力反対しているが、ロシアの石油汽船の輸送が阻害され、ウラル原油取引の決済が混乱し、ロシアの原油輸出が阻害されたりしている。後市では、ロシアとウクライナの交渉やイランの核会談が進展したり、原油の動きを主導し続けたりしているが、ロシアの原油輸出量が減少し、OPECが増産計画を変更しない状況では、原油は引き続き高くなるだろう。
今週のブタジエン価格は上昇を続け、百川盈孚のデータによると、ブタジエン市場の平均価格は10275元/トンで、終値は週17.23%上昇した。今回のブタジエンは1月初めから上昇し、現在の市場価格は149.09%上昇した。今週のブタジエン価格の上昇の原因は主にコストと供給面から来ており、原油が大幅に上昇したため、分解装置のコストが高く、駐車検査や低負荷生産が多く、分解炭素4の供給が不足しているほか、供給者に対して4月の集中検査の予想があり、供給が縮小する見通しだ。装置については、台湾中油石化4号の分解装置が9日に再開され、現在70%の負荷が運行されている。揚子石化装置(12万トン/年)は3月中旬に点検する計画である。南京誠志抽出装置(10万トン/年)駐車点検中。需要面では、下流の順丁ゴムが今週上昇し、場内のオファーは引き続き高くなったが、交投は比較的あっさりしており、買い手の様子見ムードが濃厚だ。後市では、原油の高位の影響で、オレフィン分解装置の稼働率が低く、炭素4の供給が不足したり、短期間でブタジエン価格を支えたりしている。
今週の金属シリコン価格は引き続き上昇し、百川盈孚のデータによると、金属シリコン3303(雲南)は24300元/トンを受け取り、終値は2.97%上昇した。シリコンDMC(華東)は39000元/トンで、終値は4.00%上昇した。今週、新疆地区の着工は全体的に上り、一部の企業は環境保護検査で低負荷生産を行った。湖南地区は電気価格が下がったため、現在は基本的にストーブを開けて生産を回復している。コスト面では、今週のシリコン石炭、シリコン価格の上昇が著しく、週の上昇幅はそれぞれ7.91%、10.00%に達し、残りのコストの変動は小さい。需要の面では、下流の有機シリコン価格の上昇は金属シリコン形成に有利で、多結晶シリコンの着工高位で、需要は比較的安定しており、アルミニウム加工業界の着工率は今週大幅に向上し、金属シリコンに対する需要の増加は明らかである。後市から見ると、原材料の高騰情勢の下で、金属シリコンの生産コストは引き続き高い支持価格を歩み、下流の需要は旺盛で、価格は安定して上昇する見通しだ。
投資アドバイス：
今週の観点
周期類業界:原油はしばしば高値を更新し、化学工業製品の過半数は再び上昇傾向に戻った:2022年2月20日現在、追跡した製品の52%の製品の月平均価格は前月比で上昇した。37%の製品の月平均価格は前月比で下落した。また、11%の製品の価格は横ばいだった。2022年3月4日現在、WTI原油の平均価格は前月比12.25%上昇し、ブレント原油の価格は前月比12.07%上昇した。業界データ:2022年1月の化学工業業界PPI指数は113.6で、2021年12月より1.56%下落した。政策面では、農薬産業の「十四五」計画が発表され、農薬生産の配置を最適化し、産業集中度を高め、製品構造を調整しなければならないと指摘した。中国のカリウム肥料の大契約が実施され、2022年度の標準塩化カリウム輸入価格はCFR 590ドル/トンで、前年同期比139%増加した。上流原料は高価で、電気石炭などの生産コストが高い企業で、中流製品の価格伝導と利益の分化。長期的にリード会社の炭素中和の背景の下での発展をよく見ている。
成長系会社:炭酸リチウム価格の上昇が続く:2022年3月4日現在、電池級炭酸リチウムのオファーは50万元/トンを突破した。半導体材料の面では、ウクライナは世界のアルゴンガスの重要な供給国であり、地政学的情勢や一部の品種の電子ガス供給の緊張を引き起こす問題がある。下流の新エネルギー自動車、太陽光発電、半導体などの業界の急速な発展のおかげで、上流の一部の新材料の供給が緊迫しているか、常態化するだろう。
投資提案は、3月を展望し、地政学情勢の緊張の下で、大口化学工業品の価格が力強く支えられ、一部の化学工業品の価格が上昇態勢に戻った。サブ業界の景気の観点から、上流石化製錬、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 関連農化、基礎建設関連化学工業品、半導体材料、新エネルギー材料などは高い景気を維持する見通しだ。評価の角度から、十分な調整を経て、現在民営化、業界のトップ、新材料などの関連化学工業企業の評価は再び低いレベルに戻り、中長期的に見ると、利益の持続性が予想を超えるにつれて、良質な化学工業資産は価値の再評価を迎える見込みだ。推荐个股: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) Zhejiang Huangma Technology Co.Ltd(603181) Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) Suzhou Hailu Heavy Industry Co.Ltd(002255) 0 Lier Chemical Co.Ltd(002258) Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) Valiant Co.Ltd(002643) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) 、
3月金株: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309)
リスクのヒント
1)地政学的要因の変化は原油価格の大幅な変動を引き起こした。2）全世界の疫情情勢に変化が現れた
