主な観点.
エネルギー価格の上昇は生産生活コストを押し上げた。エネルギー価格の上昇は電力価格、特にヨーロッパの電力価格の上昇を激化させ、同時に工業生産コストを大幅に押し上げた。2021年以来、ヨーロッパの電力価格は上昇し続け、主に天然ガスの供給不足が原因だ。天然ガス発電はヨーロッパの総発電の19%を占め、世界は疫病後の回復状態でヨーロッパ、アジアの電力需要が大きく増加し、天然ガスは世界でバランスのとれた状態にある。ロシアは石油と天然ガスの輸出大国、特に天然ガスとして、主な供給方向はヨーロッパ(ヨーロッパの約40%の天然ガスの輸入はロシアから来ている)で、ロシアとウクライナが衝突した後、原油と天然ガスの価格が急騰したり、ヨーロッパの電気価格がさらに上昇したりした。
消費は構造調整によって緩衝パッドを持ち、ユーロ圏の影響が最も大きい。ユーロ圏、米国、日本、中国の歴史データを見ると、エネルギー価格の上昇がユーロ圏に与える影響が最も大きく、他の国の消費総量と成長率はエネルギー価格の影響が相対的に小さい。エネルギー価格が上昇し、消費者は高エネルギー消費設備の購入、使用を減らし、公共の外出を増やすなど多くの方法で対応を調整することができ、結果的に消費の総傾向は着実に上昇している。
エネルギー価格の大幅な上昇の下で、歴史的な消費構造から見ると、耐久性より優れ、デジタル経済の見通しが期待できる。エネルギー価格の上昇は、消費者の支出品目から見ると、
大衆消費品は原料、生産、輸送コストが上昇したため、生産企業は価格を上げて対応せざるを得ず、端末消費者の商品購入コストが上昇した。大衆消費財の中で必ず選ばれる食品や、耐久性のない個人看護などの製品は、消費者の生活必需品がエネルギー値上げを受けた時期の消費シェアが上昇したためだ。
耐用品家具、半耐用品家紡績などはエネルギー値上げ初期に総消費に占める割合が上昇し、その後低下した。靴類は07、08年のエネルギー値上げ時期に消費比重が上昇し、その後、割合が下がった。
ガソリン車や家電製品などのエネルギー消費製品は、エネルギー価格が上昇した後、購入が減少し、公共交通、高エネルギー製品の支出が増加した。
デジタル経済関連消費はエネルギーコストと直接関係がないため、コミュニケーションコストを大幅に低減し、効率を向上させ、エネルギー価格が上昇した後、電話通信設備消費の向上、娯楽サービス消費の向上、通信サービス費用と映像設備価格の低下傾向の下で、デジタル経済の見通しは非常に広い。同時に、全体の消費支出の中で、医療、教育、酒旅支出の上昇の相対的な剛性の下で、未来のデジタル経済は消費構造における緩衝パッドの役割が特に重要である。
先週の消費プレート相場の回顧:先週、ロシアとウクライナの衝突、疫病、海外情勢などの多重事件の影響を受け、大皿全体の動きは弱く、消費は全体の大皿の動きに比べて際立っていない。株の表現から見ると、必ず食品類と食品加工の動きがよく、サービス類の消費はホテル、多種のオフライン小売業態などの下落幅が上位にランクされている。
リスクのヒント
世界の疫病が深刻で、経済が大幅に下落し、政策と監督管理がプラスされ、地縁衝突と国際貿易政策の変化などがある。
