2月のCPI当月は前年同期比0.90%、予想0.8%、前値0.90%だった。2月のPPI当月は前年同期比8.80%、予想8.70%、前値9.10%だった。2月のPPIRM当月は前年同期比11.20%で、前値は12.10%だった。コメントは以下の通りです。
一、2月のCPI当月は前年同期比で前値と横ばいで、3月の概率は2月の上で上昇した。
二、「ロシアとウクライナの衝突」の中国CPIに対する衝撃は限られており、年内の中国CPIの当月は前年同期比で暴走することはない。
三、3月のPPIの大幅な下落確率は低く、3月の石油と天然ガス採掘業のPPIの大体率は引き続き上昇している。
四、国際銅価格のマクロ経済に対する感度は国際原油価格より強く、リード時間は0-4ヶ月である。
5、3月に中央銀行は大体率を下げたり、金利を下げたりして、MLF金利やLPRオファーを下げたりします。
事件:2月のCPI当月は前年同期比0.90%、予想0.8%、前値0.90%だった。2月のPPI当月は前年同期比8.80%、予想8.70%、前値9.10%だった。2月のPPIRM当月は前年同期比11.20%で、前値は12.10%だった。
コメント:
2月のCPI当月は前年同月比横ばいで、3月の概率は2月をベースに上昇した。
2月のCPI当月は前年同期比0.90%で、予想より0.10ポイント高く、前の値と横ばいだった。2001年1月以来、CPIの同月比の平均値は2.26%だったが、2月の0.90%の読数は同平均値をはるかに下回り、過去最低水準にあった。2月のCPI当月は前年同期比で前値を横ばいにし、この現象を解読するには3つの次元がある。最初の次元は食品と非食品です。2月の食品CPIの当月は前年同期比-3.90%で、2021年の同時期の基数が1.80ポイント大幅に下落した背景の下で、依然として前の値より0.10ポイント小幅に下落し、5カ月近くの新低を記録し、主に豚肉CPIの当月の同時期の下落に引きずられたが、2月の非食品CPIの当月は同2.10%で、2021年の同時期の基数が0.60ポイント上昇した背景の下で、依然として前値より0.10ポイント小幅に上昇し、非食品CPIが強い支持に直面していることを示した。2つ目の次元は消費財とサービスです。2月の消費財CPIの当月は前年同期比0.70%で、前の値より0.30ポイント上昇し、2021年同期の基数が0.20ポイント下落したことと関係があるが、2月のサービスCPIの当月は前年同期比1.20%で、前の値より0.50ポイント下落し、主にCOVID-19肺炎の疫病の多くの反発と2021年同期の基数の上昇の二重抑圧を受けた。3つ目の次元は、技術的要因と新しい値上げ要因です。基数の面では、2021年同期の基数は0.10ポイント上昇し、利空2月のCPIは同月比で前年同期となったが、反り要因の面では、2022年2月の反り要因は前値より0.50ポイント低下し、同様に利空2月のCPIは同月比で前年同期となった。新値上げ要因の一つは、COVID-19肺炎の衝撃を受け、2021年同期の基数が0.30ポイント上昇し、2月のコアCPIの当月は比較前の値と比べて0.10ポイント下落し、利空の2月のCPIの当月は前年同期比であった。第二に、生豚の供給が需要より大きい背景の下で、豚肉の平均卸売価格は再び底を探り、2月は1月より2.06元/kg下落し、豚肉CPIの当月は比較前の値と0.90ポイント下落し、利空の2月のCPIの当月は前年同期比だった。第三に、2月の交通機関用燃料CPIの当月は比較前の値と比べて3.20ポイント上昇した。この次元では、交通機関用燃料CPIの当月は前年同期比3.20ポイント上昇し、基数の上昇、反り要因の下落、コアCPIの当月は前年同期比の下落、豚肉CPIの当月は前年同期比の下落など4つの利空要因をヘッジし、最終的に2月のCPIの当月は前年同期比の前値を横ばいにした。
