イベントの概要:
統計局は1-2月の社零、不動産データを発表した:1)社零の面では、1-2月の社零、家具、文化事務用品、化粧品、金銀ジュエリー、オンライン社零の伸び率はそれぞれ前年同期比+6.7%、-6.0%、+1.1%、+7.0%、+19.5%、+10.2%だった。12月の社零、家具、文化事務用品、化粧品、金銀ジュエリー、オンライン社零の伸び率はそれぞれ前年同期比+1.7%、-3.1%、+7.4%、+2.5%、-0.2%、-0.8%だった。2)不動産の面では、1-2月の全国住宅の新着工面積、竣工面積、販売面積、不動産開発投資の完成額はそれぞれ前年同期比-14.9%、-9.6%、-13.8%、+3.7%だった。12月の全国住宅の新着工面積、竣工面積、販売面積、不動産開発投資の完成額はそれぞれ前年同期比-33.1%、+0.8%、-19.5%、-11.9%だった。
分析と判断：
住宅:開発投資の完成額は前年同期比上昇し、住宅小売の伸び率は下落した。
小売端:1-2月の住宅の新着工、竣工、販売面積は政策のコントロールを受けて低下した。1-2月の全国住宅の新着工面積、竣工面積、販売面積、不動産開発投資の完成額はそれぞれ前年同期比-14.9%、-9.6%、-13.8%、+3.7%で、成長率は21年12月よりそれぞれ+18.2 pct、-10.4 pct、+5.7 pct、+15.6 pctだった。住宅企業の債務圧力、キャッシュフロー圧力、信用リスク及び不動産大皿の引き締めなどの要素の影響を受け、1-2月の不動産の新規着工、竣工及び販売などのデータは前年同期比で減少した。2022年に入ってから、各不動産政策の利益信号は絶えず、不動産市場の暖かい風が頻繁に吹き、各方面の共同の努力の下で、地価を安定させ、住宅価格を安定させ、予想を安定させ、不動産市場の運行状況は積極的に変化し、不動産の下落態勢はある程度減速した。奥維雲網の予測によると、22年の住宅の新着工面積は21年とほぼ同じ14億6000万㎡(約1200万戸)と推定され、市場需要やその他の総合的な向上要因などを考慮し、新着工面積は15-15億5000万㎡(約12501300万戸)で、中国の民生により多くの保障を提供すると予想されている。家具小売の面から見ると、1-2月の限度額以上の家具小売額は前年同期比-6.0%で、前年同期の高基数の影響で、家具小売の伸び率は下落した。
工事端:奥維雲網によると、2022年1月、商品住宅の精装新開場プロジェクト/開場部屋数はそれぞれ123軒/8.9万軒で、前年同期比-56.1%/-64.5%だった。2022年1月、商品住宅の開場精装プロジェクトは部屋のカバー数の規模構造から分析し、主に華東、二線都市に分布し、55.3%、61.0%を占めた。上海、合肥、杭州は1月の全国開場規模の上位3都市となった。短期的に見ると、精装住宅の規模は低下し、主に不動産市場の政策の影響と不動産会社の資金の緊張などの影響を受けている。中長期的に見ると、国家政策、市場環境と各地が持続的に打ち出した精装新政などの多方面の要素によって推進され、精装市場は持続的に上昇し、見通しは大いに可能である。2022年の総規模は依然として持続的に増加している状態で、約350400万セットで、浸透率はさらに40%前後に上昇し、2023年-2024年の間に、内装の比重は半分を超えると予想されています。精装住宅市場の持続的な発展は、家庭企業のB端業務の発展機会をもたらすだろう。
化粧品:1-2月の化粧品小売額は前年同期比増加した。1-2月の化粧品小売額は前年同期比+7.0%で、12月+4.5 pctより、春節の消費がネット上の正月用品祭の販促活動に力を入れ、化粧品消費額の伸び率が向上した。現在のところ、中国の化粧品業界は依然として景気向上の周期にあり、中長期的に消費人口と客単価の二重放出から利益を得ており、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ルートの構築、アップグレード類消費需要の持続的な放出、化粧品消費は持続的に増加するだろう。
金銀ジュエリー:1-2月の金銀ジュエリー小売額は前年同期比増加した。1-2月の金銀ジュエリー小売額は前年同期比+19.5%で、12月+19.7 pctより、投資保値需要の向上と春節シーズンの牽引から利益を得ており、1-2月の金銀ジュエリー小売額は比較的大幅に増加し、成長率は社会消費品小売類の中でリードしている。
文化事務用品:1-2月の文化事務用品小売額は前年同期比増加した。1-2月の文化事務用品小売額は前年同期比+11.1%で、21年12月より+3.7 pctだった。中国の文化事務用品市場は消費のグレードアップの新しい局面にあり、文化事務用品消費端末は次第に連鎖化の特徴、専門化管理、リスク抵抗能力の向上、利益レベルの向上などの変化を示している。
オンライン小売:オンライン小売は持続的に成長を維持し、全体の社零に著しい貢献をしている。1-2月のオンライン小売額は前年同期比+10.2%だった。1-2月のオンライン小売が社全体に占める割合は26.3%で、比較12月-3.4 pctを占めた。疫病が繰り返され、消費行為線上は徐々に移転し、線上のルートは全体の社零に対する牽引は依然として明らかである。
投資アドバイス：
住宅プレートは、短期的に見ると、不動産データの弱さと原材料コストの上昇が一定の抑圧をもたらしているが、中長期的には中古住宅、改善住宅、保障住宅などの需要の解放に伴い、業界は着実に成長を維持し、業界の属性も不動産後の周期属性から消費属性に徐々に転換する。トップ企業はブランド、ルート、製品、生産能力などの優位性が際立っており、中小企業の市場シェアを引き続き占めており、業績の伸び率は依然として不動産チェーンの中で際立っており、推薦 Oppein Home Group Inc(603833) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Qumei Home Furnishings Group Co.Ltd(603818) Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) Goldenhome Living Co.Ltd(603180) Xiamen R&T Plumbing Technology Co.Ltd(002790) 、文化事務用品プレート、陽光購買政策は事務文房具集採業界の急速な発展を駆動し、小売端がルートの堀保護、文創製品の利益向上能力と新業務の科力普、新小売業務の急速な発展を備えていることを推薦する Shanghai M&G Stationery Inc(603899) ;;化粧品のプレートは、”颜の経済”を受益して、中国の化粧品业界は高い景气度を维持して、国の商品のトップは大いに可能で、多制品、多品类、多ブランドの戦略を通じて持続的にシェアを高めることを期待して、推荐 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 60315。
リスクのヒント
原材料価格が大幅に変動し、需要の増加が予想に及ばず、業界競争が激化している。
