マクロレベルの利益が頻出する
中央銀行は預金利益を上納し、マクロ経済の大皿の安定に力を入れている。最近、中央銀行は中央財政に預金利益を上納し、総額は1兆元を超えると発表した。「両会」の財政資金源に関する表現と呼応している。全体的に、中央銀行が預金利益を納付することは今年の財政支出の拡大に対する協力であり、今年の財政資金源をさらに明確にし、市場の今年の政策力に対する自信を奮い立たせることが期待されている。
金融安定保障基金の設立は重大なリスクの防止と解消に有利である。今年の政府活動報告書では、金融安定保障基金の設立が初めて提案された。金融安定保障基金の設立は、システム的なリスクの発生の可能性を強力に防ぎ、市場が著しい衝撃に遭遇した場合、リスクの拡散を効果的に防止することができる。
2月の社融は予想を下回ったが、心配する必要はない。2月に新たに増加した社融と信用データは市場の予想に及ばず、企業と住民側の中長期貸付データはいずれもよくなく、2月の春節休暇、不動産需要不足などの要素や社融データが予想を下回った主な原因である。未来を展望すると、政策面では依然として信用修復を支え、未来の社会融和は持続的に改善する傾向を示している。歴史上、社融改善区間では、A株(非金融)の推定値も上昇傾向にある。
ミクロレベルでは、業績の早期開示と買い戻しが注目に値する。
最近、一部の会社は1-2月の経営データの公告を発表した。3月7日夜に Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) が1月から2月にかけて経営データの公告を発表した後、累計79社が同様の公告を発表し、全体の売上高と純利益は前年同期比36.3%と77.8%増加した。その中で、基礎化学工業、電子、電力設備、食品飲料、などの業界の開示会社の数が多く、開示結果も積極的であることが多い。
ミクロレベルの利益も2022年の業績予想に市場を奮い立たせている。一部の会社が1-2月の経営公告を発表したことを受けて、今週の市場は2022年の全体業績に対する予想成長率も上昇し、そのうち1-2月の経営データ会社が多い業界の業績予想も上昇した。最近、上場企業の買い戻しも相対的に活発で、ミクロレベルで市場の自信を奮い立たせている。
海外のリスクが緩和されれば、積極的な要因が市場の上昇を主導する。
ロシアとウクライナの衝突は依然として市場に不利な影響を及ぼしているが、積極的な変化が発生している。今週の市場は依然として海外の地政学的リスクの影響を受けている。しかし、最近、ウクライナの当局者は「合意に署名することで妥協することに近づいた」と述べ、原油価格は今週も下落した。
海外リスクが緩和されれば、A株市場の積極的な要因が市場の上昇を推進するかもしれない。海外のリスクが徐々に緩和されれば、前期に抑圧されたリスクの好みは徐々に修復されるだろう。A株市場の前期に蓄積されたマクロとミクロレベルの利益要素は次第に市場の注目の重点となり、A株もよりよく表現されるだろう。
配置方向は「安定」を主とすることを推奨する
主線一:安定成長。2022年の財政政策は引き続き発展する見通しで、歴史上の「安定成長」プレートは財政政策の発展期間中に多くの良い表現を示した。建材、銀行、不動産などの業界を含む「安定成長」政策の力を直接受ける見込みのある伝統的な基礎建設に注目することを提案する。次に太陽光発電、風力発電などの新型基礎建設に注目する。
主線二:消費。政府活動報告書では、消費回復の推進について、需要と供給の両面で多くの支持政策が提出されており、消費は2022年に著しく回復する見込みだ。3つの方向に注目することを提案します。1つは白酒、医薬などの業績の確定性が高く、消費配置の基礎業界に属しています。第二に、消費補助金と刺激政策の恩恵を受けた家電、新エネルギー自動車などの業界である。三つ目は、観光、航空など、疫病が徐々にコントロールされているオフライン消費業界から恩恵を受けることが期待されている。
リスク分析:1、経済成長率のレベルは予想を大幅に下回った。2、海外の地政学的危機が発酵し続けている。
