年初以来、成長株は調整を続け、現在に立っており、財報シーズンが徐々に始まるにつれて、成長の反発の性質、リズム、方向をどう見ているのだろうか。
期間：3月下旬～4月
成長にとって、3月下旬から4月はリバウンドの窓口だと思います。2月20日「成長のリバウンドウィンドウはいつ?」2月27日の「ロシアとウクライナの衝突の下で、どのように成長株の反発を見ますか?」いずれも、リバウンドの時間次元を3-5週間と定義すると、成長株のリバウンドウィンドウまたは3月下旬から4月になります。
注目すべきは、年初以来、2019年と2021年とは異なり、2022年の「三低」配置の比較優位性は、1-2ヶ月ではなく、マクロ変数が明確化される前に、または2-3四半期持続することを提案し続けてきたことだ。言い換えれば、3月下旬から4月の成長株の反発は取引の性質の機会であり、今後2-3四半期の「3低」は依然として主要な配置戦略である。
論理:マクロと中観駆動
今回の成長株の反発は、主に財報相場の駆動だ。1つは、マクロの視点で、4月はFRBの利上げ予想の境界緩和窓口である。二つ目は、中観的な視点で、2022年の第1四半期の予告の続々と発表が市場の情緒を奮い立たせることが期待されている。
リズム:一波三折の相場
私たちは、3月から4月の成長株の財報相場は、リズムが3月中旬のFRBの金利会議の妨害に注目しなければならないと考えています。
方向:一季報は非常に重要です
成長の反発方向については、一季報の景気予想が手がかりだ。Windの予測と結びつけて、2月の間に利益が修繕された業界には、農林牧漁、石炭、有色金属、建築材料、公共事業、電力設備、交通輸送、電子、基礎化学工業、銀行がある。さらに2級業界を見ると、2月に修理されたのは、他の電子II、観光地、エネルギー金属、製鋼原料、養殖業、スポーツII、セメント、非金属材料II、電池、石炭採掘、医療サービス、小金属、インターネット電子商取引、地上兵装II、電力、半導体、その他の電源設備II、太陽光発電設備、農化製品や医療機器など約49個。
最近密集して発表された1-2月の経営データと結びつけて、半導体、石炭、医薬、化学工業の新材料、商業貿易小売などの分野のハイライトが多い。
業界の景気と結びつけて、私たちは産業の方向を整理して、国産の代わりに良質なサブコースを探して、例えば半導体設備、材料、シミュレーション設計など;新エネルギーチェーンは分化に向かい、高景気の太陽光発電に注目している。自動車のインテリジェント化は良質な蛇口に注目し、車載チップ、レーザーレーダーなどをカバーしている。国防装備は内生外延二重駆動論理などに注目している。
リスク提示:業績の伸び率は予想を下回った。流動性の引き締めが予想を上回った。
