市場の観点:金利の引き上げが目前に迫っており、靭性に余裕があり、バランスが変動しなければならない。
3月第2週、ロシアとウクライナの情勢は世界の株式市場の下落に衝撃を与え、この影響でA株市場は下落を続け、市場全体に優位を占めていない。しかし、3月10日、11日のA株市場が強靭性を示すにつれて、ロシアとウクライナの衝撃から徐々に脱敏する見込みだ。3月16日のFRBの金利引き上げが実施されたことによる抑制について、市場は一部価格を計算し、後続の変動に対して予想があり、変動に対応するためにバランスのとれた配置を継続することを提案した。配置面では、短期的な安定成長は依然として性価比を備えており、中期的には成長第3段階の相場に引き続き参加し、同時に多重利益触媒下の医薬プレート全体の機会に注目している。
A株は強靭性が強く、ロシアから徐々に脱敏する見込みだ。ロシアとウクライナ情勢の緊張による世界的なインフレ懸念が中国経済の周期とずれ、「予備リスト」が衝撃の中概株に影響を及ぼした。しかし、最近のA株市場は強靭性を示しており、その後、全国両会の5.5%の成長目標の誘導の下で、FRBの金利引き上げによる抑制効果は限られており、為替レートの小幅な下落は資本流出圧力を形成していない。
政策は依然として符号化期間にあり、MLFは超過続編を予想しており、ミクロ的には流動性の業界間分布状況に注目しなければならない。中央銀行が兆元の利益を納付して財政の積極的な信号を釈放し、後続の金融政策は依然として緩和の可能性があり、積極的な財政を支えるために使われている。3月のMLFの満期日は、金利の引き下げや引き下げの有無を観測する窓口となる。ミクロ流動性の面では、成約額が再び1兆元を突破し、融資融券の取引金額が急速に上昇し、倉庫の指標は最近の基金配置の割合が下落したことを示し、その後、ミクロ流動性の再業界間の分布状況に重点を置く必要がある。
輸出高景気が続いており、CPIの上昇は内需が依然として弱いことを示しており、PPIの後続には上昇圧力がある。1-2月の輸出は予想をやや上回っており、3月の輸出は高い景気を維持する見込みだが、成長率はやや下がる可能性がある。2月のCPIは依然として低位でうろうろしており、サービス類CPIの上昇力がないことは内需が依然として弱いことを示している。2月のPPIは前年同期比の下落速度がさらに減速し、3月のPPIが2月より高い可能性は排除されない。2月の信用データは弱く、成長データは不動産に引きずられて限られており、「幅の広い信用」の底の経済成長にはコードが必要だ。
業界構成:金利が上昇し、バランスを維持します。
FRBの金利引き上げが実施される前に、短期的な安定成長は依然として性価格比を備えており、中期的には成長の第3段階の相場に参加し続けている。3月第2週、両会期間中のA株はロシアとウクライナの戦争態勢と世界の株式市場の下落の影響で大きく撤退した。リズム上、上半期は全業界で異なる程度に下落したが、来週は一部の業界が著しく反発した。周度の上昇幅から見ると、成長スタイルの中で電力設備、通信、コンピュータ、安定成長中の建築建材、建築材料、消費中の生物医薬、食品飲料などのプレートが相対的に上位を占めており、私たちの先週の観点で業界配置に対する判断に合っている。3月第3週を展望すると、FRBは間もなく金利会議を開き、今回の金利引き上げ市場は十分に予想されているが、金利引き上げ幅や縮小表に関する問題については依然として大きな相違があり、業界配置の対応策は依然として均衡配置を維持している。
具体的には、業界の構成は先週の3つの主線と2つのテーマに続いて展開されています。主線一:強者は恒強で、成長の第3段階の相場に参加し続ける。具体的には、二重炭素新エネルギー車、風光貯蔵、半導体などの成長主線と成長拡散下のコンピュータ、通信、国防軍需産業に注目することができる。主線二:短期的には依然として性価比の安定した成長チェーンを備え、建築建材、建築装飾、都市管網改造、新型電力網建設などの新旧基礎建設分野と最近の景気反転が始まった不動産、銀行などの関連機会を重点的に見ている。主線3:消費の面では、短期的に多くの重利好触媒下の医薬プレート全体の機会を見続け、中長期的に値上げがよりスムーズな乳製品、栽培業、化学肥料関連の機会を徐々に配置している。テーマの面では、デジタル経済、国有企業改革に関するテーマ投資機会に引き続き注目している。
リスクのヒント
オミク戎変異毒株の発展は予想を超えた。ロシアとウクライナの地縁衝突のリスクがあふれている。FRBの金利引き上げの不確実性が強まった。中米関係の予想以上の悪化など。
