重要なポイント:
1、2021年12月以来、中国の経済成長が力不足で、海外の金融政策が鷹に偏っていることや地縁衝突がエスカレートしていることなどの多要素の影響で、市場全体の推定値のレベルは明らかな回復が現れ、推定値の下落幅は20%を超え、現在、万得全Aの10年近くの推定値の桁数は50%以下に下がり、A株の市場性価格比は徐々に現れている。超下落リバウンドの過程で修復のきっかけがあると推定されている。
2、寛基指数の面では、現在の寛基指数の評価ポイントは明らかに階層化されており、大皿指数上海深300と中証100の10年近くの評価ポイントが50%をやや超えているほか、残りの寛基指数の10年近くの評価ポイントはいずれも50%以下に下がり、中証500は最低で、5%以内であれば、現在の業績予測に従えば、業績を殺す状況は現れない。2022 PEは25%の評価ポイント以内に落ちる。
3、スタイルの面では、現在の中小盤の10年近くの推定値の点数は15%以内に下落し、大盤の推定値の点数は依然として70%の水平線以上にあり、推定値の割れ現象は依然として明らかである。業界スタイルの推定値の順位は明らかに階層化され、消費スタイルはここ10年間の推定値の順位は70%前後に調整され、成長スタイルの推定値の順位は50%区間に下落し、金融と周期プレートの現在の推定値の順位は歴史の相対的な底の区間にあり、13%前後である。
4、業界とコースの面では、現在3分の2を超える業界はここ10年で50%の水平線以内に下がったと推定されている。安定成長プレートの推定値レベルは上昇しているが、安全境界は相対的に高く、推定値の分位は10%未満である。消費と成長の人気コースは分化し、白酒、新エネルギー車と太陽光発電プレートはこの7年間で70%前後に調整され、CXO、半導体プレートの推定値は10%前後に下落し、配置価値が現れ始めた。
5、総合的に見ると、前期の市場調整を経て、市場の「高い」矛盾は大きく緩和された。構造的に見ると、中小盤スタイルの推定値は歴史の底部区間にあり、大皿より高い安全境界を持っている。また、前期の調整を経て、現在の医薬、電子などの成長業界の推定値は合理的なレベルに戻り、性価比が徐々に現れている。2022年の予想推定値のレベルから見ると、ほとんどの幅基指数の2022年の推定値の順位は25%以下に下がり、業界の推定値の中位数はさらに20%前後に下がり、推定値の調整が基本的に行われていることを意味している。
要約:
1、2021年12月以来、中国の経済成長が力不足で、海外の金融政策が鷹に偏っていることや地縁衝突がエスカレートしていることなどの多要素の影響で、市場全体の推定値のレベルは明らかな回復が現れ、推定値の下落幅は20%を超え、現在、万得全Aの10年近くの推定値の桁数は50%以下に下がり、A株の市場性価格比は徐々に現れている。超下落リバウンドの過程で修復のきっかけがあると推定されている。2021年12月以来、欧米の中央銀行の鷹派信号が強化される一方、米債の収益率は急速に上昇し続け、世界の株式市場は調整を迎えている。一方、中国経済の底打ち、安定成長の効果はあまり明らかではなく、中国市場では「衰退懸念」が上演され、ロシアとウクライナの衝突を重ねてエスカレートし続け、A株に系統的な殺推定相場が現れ、12月から現在までの万得全Aの回復幅は10%を超え、万の全Aのここ10年間の推定値の順位も12月の70%から現在の46%に下落した。
2、寛基指数の面では、現在の寛基指数の評価ポイントは明らかに階層化されており、大皿指数上海深300と中証100の10年近くの評価ポイントが50%をやや超えているほか、残りの寛基指数の10年近くの評価ポイントはいずれも50%以下に下がり、中証500は最低で、5%以内であれば、現在の業績予測に従えば、業績を殺す状況は現れない。2022 PEは25%の評価ポイント以内に落ちる。具体的には、3カ月間の調整を経て、現在のA株の各幅基指数の推定値は相対的に低いレベルに下落した。大皿指数上海深さ300と中証100のここ10年の推定値の分位は依然として50%の水平線以上に位置しているほか、残りの幅基指数の推定値の分位はいずれも50%を下回っている。上証指数、深証成指、万得全A、創業板指の現在の評価点数は30%-50%の区間内にある。中小盤指数の推定値は15%以内に下落し、国証2000、中証1000、中証500の10年間のPEの分位レベルはそれぞれ13.17%、9.99%、2.14%に達し、歴史上の低位に位置している。
3、スタイルの面では、現在の中小盤の10年近くの推定値の点数は15%以内に下落し、大盤の推定値の点数は依然として70%の水平線以上にあり、推定値の割れ現象は依然として明らかである。業界スタイルの推定値の順位は明らかに階層化され、消費スタイルはここ10年間の推定値の順位は70%前後に調整され、成長スタイルの推定値の順位は50%区間に下落し、金融と周期プレートの現在の推定値の順位は歴史の相対的な底の区間にあり、13%前後である。市場価値の風格から見ると、2021年12月中旬以来の市場調整を経て、現在の中小盤の推定値はすでに歴史の低いレベルに下落し、小盤指数のここ10年の推定値の桁数は24.45%から4.28%に下落し、中盤指数の推定値の桁数も10%に近づいた。大きな小皿スタイルの間には、高い評価ポイント差が維持されています。業界スタイルの面では、今回の市場調整では、前期の評価レベルが相対的に高い成長と消費スタイルのプレートの回復幅が上位にあり、金融と周期のプレートの評価回復幅は相対的に小さい。現在、金融と周期スタイルはここ10年の推定値の桁数が13%のレベル前後にあり、成長スタイルは回復を経験した後、ここ10年の推定値の桁数が50%以内に下がったが、消費スタイルは前期の過大な評価値のため、回復を経験した後の推定値の順位は10年近く70%以上に位置し、安定スタイルの推定値の順位レベルは市場調整の前後で低下せず、上昇している。現在は10年近くで50%前後だ。
4、業界とコースの面では、現在3分の2を超える業界はここ10年で50%の水平線以内に下がったと推定されている。安定成長プレートの推定値レベルは上昇しているが、安全境界は相対的に高く、推定値の分位は10%未満である。消費と成長の人気コースは分化し、白酒、新エネルギー車と太陽光発電プレートはこの7年間で70%前後に調整され、CXO、半導体プレートの推定値は10%前後に下落し、配置価値が現れ始めた。業界全体から見ると、現在の社会サービス、電力設備と食品飲料のここ10年間の推定値の順位は依然として80%を上回っており、自動車、基礎化学工業、有色金属などの8つの業界のここ10年間の推定値の順位は50%から70%の区間内にある。通信、医薬生物、電子など19の業界の10年近くの推定値の桁数は50%区間に回復した。人気コースを見ると、古い基礎建設、銀行、不動産などの安定した成長プレートの現在の推定値の点数は10%以内にある。前期機構の重倉の消費と成長コースの内部表現は分化し、白酒、新エネルギー車と太陽光発電プレートはこの7年間の推定値が70%前後に位置し、CXOと半導体プレートの推定値が10%前後に下落し、配置価値が徐々に現れた。
5、総合的に見ると、前期の市場調整を経て、市場の「高い」矛盾は大きく緩和された。構造的に見ると、中小盤スタイルの推定値は歴史の底部区間にあり、大皿より高い安全境界を持っている。また、前期の調整を経て、現在の医薬、電子などの成長業界の推定値は合理的なレベルに戻り、性価比が徐々に現れている。2022年の予想推定値のレベルから見ると、ほとんどの幅基指数の2022年の推定値の順位は25%以下に下がり、業界の推定値の中位数はさらに20%前後に下がり、推定値の調整が基本的に行われていることを意味している。今年の業績仮定では、2022年には推定値がさらに下がり、大多寛基指数の推定値は30%以下の区間に落ちると予測されています。スタイルの面では、中小盤の推定値の分位レベルは歴史の底部区間を維持し続けるが、大盤の推定値は13%に調整され、現在の推定値レベルに比べて明らかな改善がある。業界スタイルの評価値は分化し、消費スタイルの評価値は32%に下がり、成長と金融の評価値は5%以内に下がり、周期と安定業界の評価値は上昇した。業界とコースの面では、予想利益が変わらないと仮定し、業界全体の10年近くの推定値の桁数の中位数が22%に下落し、性価格比がさらに上昇した。機構重倉のCXO、半導体プレートの推定値はさらに5%前後に下がり、白酒や新エネルギー自動車プレートの推定値も現在の76%のレベルから70%付近に下がった。
リスク提示:流動性が予想を超え、経済が失速し、中米摩擦が激化し、疫病が予想を超えて悪化し、市場の変動リスク、標的会社の将来の業績の不確実性、歴史データは参考に供する。
