プレートの調整を経て、医薬業界のバブルは解放され、一部のプレートはすでに合理的な評価区間に入っており、2022年に生物医薬プレート全体が相対的に安定すると予想されている。一部のプレートは高景気度の成長を維持することが期待されているが、依然として細かく選択する必要がある。
評価を支えるポイント
バブルが再均衡した後、医薬プレートの投資は理性的になった。20192020年の医薬プレートはCRMO、原料薬、医療サービスなどの上昇プレートの牽引の下で大幅に上昇した。業界内の一部の人気コースのトップ会社の収益率は100倍以上に達し、プレートの推定値は高度なバブル化を示している。2021年下旬からプレートが泡で押し出されるようになった。2022年2月、医薬生物プレートの表現は相対的に安定しており、生物医薬業界PE(TTM)の一部の業界はすでに合理的な評価区間に入っており、2月末にSW生物医薬プレートPE(TTM)は31.52倍で、20192022年の間に相対的に低位にあった。SWバイオ製品とSW医療サービスPE(TTM)は2019年初頭と横ばいだったが、医療機器プレートPE(TTM)は2019年初頭を下回った。2022年にA株医薬プレートは全体的に安定していると予想されているが、局所的なプレート性、株性の機会が多く、中小市場の株価も超過収益を得ることが期待されている。
一部のプレートは景気を維持する見込みで、投資には精選が必要だ。CXO業界は2022年に高景気度の成長を維持すると予想しており、2021年に業界の成長を促進する要因は依然として持続的に力を入れるだろう。世界の生物医薬研究開発への投資は持続的に安定的に増加し、医薬研究開発のアウトソーシングの傾向も持続すると予想されている。2022年3月7日の株価と利益予想、CXO業界内の主要企業の2022年の利益予想に基づく予想収益率は50前後だった。業界内の主要企業が20232025年に年平均複合成長率が30%であれば、2022年にPEGが1.5前後になると予想され、合理的な評価区間に入った。技術と核心競争力を持つトップ企業は化学小分子業務の面でより多くの注文とより複雑な業務を引き受ける見込みで、業界内の競争力の低い会社は全体の成長率の低下の問題に直面し、投資の予想は「精選・細選」の時期に入る。革新薬自体は依然として良い投資収益率を持っており、依然として魅力的な投資分野である。2021年にCDEが「臨床価値を導きとする抗腫瘍薬物臨床研究開発指導原則」を発表した後、政策は臨床価値が大きくなく、競争が激しい偽革新薬空間を徐々に引き締める。しかし、未来の革新薬は分化の問題に直面しており、精選する必要がある。
抗打COVID-19医薬は相応のワクチン、特効薬と検査需要をもたらす。2020年には世界でワクチンが必要で、ワクチンプレートの推定値は急速に上昇し、同時にバブルが発生する。2021年下半期に中国はすでにCOVID-19ワクチンを広く接種し、現金化後のバブル破裂を予想し、推定値は急速に下落した。2022年のワクチンプレートの収益率は相対的に低いが、COVID-19が業績に与える干渉に注意しなければならない。Omicronは伝染力が極めて強く、重症/死亡数は軽視できない。防疫調整は順次漸進しなければならない。強化針市場にはまだ空きがあり、異種の一貫性がより優れている。COVID-19小分子薬の需要確定性が強く、国産ブランドはスパート段階に入り、持続的な注目に値する。「ワクチン+薬物」と経済的圧力のバランスは依然として防疫をどのように調整するかを決定する核心である。また、COVID-19抗原検査はこのほど政策の東風を迎え、吉林、深センの多くのOmicron疫情の厳しい背景の下で、3月11日、国家衛生・健康委員会は核酸検査の基礎の上で、抗原検査を補充として増加すると発表した。一方、感染力が強く、病原性が弱いOmicron毒株は抗原の自己測定の優位性を際立たせている。抗原検出産業チェーン(特に抗原検出関連上流原材料分野、および頭部終端試薬企業)の投資機会をもたらし、IVDプレートは注目に値する。
ポイント推奨
\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 127 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) 。アドバイスポイント： Livzon Pharmaceutical Group Inc(000513) Zhejiang Hisun Pharmaceutical Co.Ltd(600267) Huadong Medicine Co.Ltd(000963) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) 3 Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) 03108 Well Lead Medical Co.Ltd(603309) 30108 Tunghsu Azure Renewable Energy Co.Ltd(000040) 33 Hunan Yujing Machinery Co.Ltd(002943) Hunan Yujing Machinery Co.Ltd(002943) Hunan Yujing Machinery Co.Ltd(002943) 00294。
評価が直面する主なリスク
市場流動性リスク、医薬政策リスク、COVID-19疫情不確実性リスク及び防疫政策変化リスク、抗原検査試薬採取リスク、人民元為替レート変化が輸出型企業に与える影響、国際関係リスク、個別株リスク、製品研究開発失敗など。
