1)電池回収再生の資源戦略価値に重点を置く。2025年のリチウム電気回収再生による炭酸リチウム寄与 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の炭酸リチウム需要は31%で、2035年には41%に寄与すると予想されています。2025年のリチウム電気回収再生による金属ニッケル寄与 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池金属ニッケル需要は32%で、2035年にはそれぞれ72%に上昇した。再生資源は需給矛盾を解決し、価格予想を安定させる重要なルートとなり、戦略的地位が際立っている。
2)業界の生産能力の配置を詳しく整理し、生産能力の需給バランスの時点を判断する。バッテリー回収の再成長サイクルが高い景気は、各方面が積極的に配置されており、2022年の企業生産能力には約35%程度の余裕があると予想されています。バッテリーの退役量が増加するにつれて、生産能力の需給は2025年に逆転を迎える見込みだ。
3)ビジネスモデルの本質と産業変革の趨勢に基づき、核心競争力を判断する。核心競争力は技術優位性とチャネル優位性から来ている。技術優位性は産業発展の始末を貫き、産業変革動力電池貢献主の増量を貫き、全車企業の動力電池回収ルートにおける優位性を積極的に把握している。
4)モデル量子化測定はビジネスモデルの本質を明らかにし、価格の影響は限られており、核心障壁は技術とルートにあり、成長空間は巨大である。1）収入コストの同時変動において、利益率は安定を維持でき、安定した再製造利益を享受できる。核心競争力は技術(リチウム回収率5 pct、粗利率約1 pct)とルート(安定廃電池供給と合理的な割引係数)から来ている。2)金属価格の影響は限られている。2021年の炭酸リチウム相場を再開し、7日/14日の下落幅は10%以内で、価格は±10%変動し、粗利率は+1.6 pct/-1.7 pctで、変動はコントロールできる。金属価格が正常に稼働すれば、利益能力の安定性が向上する。プロジェクトは回転を加速させ、生産経営サイクルを短縮し、利益能力の安定性をさらに強化する。
市場空間:15年の景気サイクルは18%増加し、退役動力電池は業界の主な増加量となった。2022年のリチウム電池回収利用需要83 GWhを2022/2/9の金属価格で計算すると、市場空間は351億元、20252030/2035年の市場空間はそれぞれ675億元/1387億元/2946億元、20202035年の15年に18%増加すると予想されている。退役動力電池市場の貢献は年々向上し、業界の成長の主導的なエネルギーとなっている。
競争構造:生産能力需給2025年に反転し、技術優位性とルート優位性に注目する。1)生産能力は短期的に余裕があり、2025年に逆転する。工信部の電池回収利用ホワイトリスト企業を整理し、2022年の生産能力供給は約103万トン/年の廃電池処理量と予想し、2022年の回収利用需要83 GWhは67万トンの処理需要に対して35%の余裕があると予想している。引退した電池は高く増加し、生産能力の需給は3年で逆転した。2）技術優勢、チャネル優勢に注目する。業界の市場化が主導し、技術優位性は終始貫かれている。産業変革動力電池の貢献主増量は、全車企業の動力電池回収ルートにおける優位性を積極的に把握している。
投資提案:重点推薦: Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) :生産能力が急速に拡張し、産業チェーンを前駆体まで延長し、上流の車全体のルートを積極的に縛る。提案注目: Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) ::PCB化学品のリーダー、積極的にリチウム電気材料、リチウム電気回収産業チェーンを配置する; Gem Co.Ltd(002340) :再生の先駆者を回収し、バッテリー回収資源のロックを配置して前駆体の蛇口を作る。30068:エネルギー貯蔵と鉛再生のリーダー、リチウム電気回収の一期は間もなく生産を開始する。 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) :ごみ焼却資産が良質で、動力電池の再生を配置する。福龙马:福龙马の新エネルギーを设立し、动力电池を配置して回収します。
リスク提示:リチウム電池の組み立てが予想に及ばず、動力電池の回収モデルに重大な変化が発生し、金属価格が下落し、業界競争が激化した。
