業界の観点
一、社会小売:春節期間中の消費が回復し、タバコと酒と黄金ジュエリーが高成長率
2022年1-2月の社会小売の回復は予想よりよく、前年同期比6.72%(前値1.8%)だった。たばこ酒、黄金ジュエリーなどの業界は春節シーズンに目立っており、家電類の成長率の改善が明らかになった。たばこと酒の1-2月の前年同期比成長率は13.6%で、金銀ジュエリーの成長率は19.5%だった。一部の上場企業が発表した1-2月の経営データの公告と結びつけて、酒類会社の売上高の伸び率は中位数が23%、純利益の伸び率は中位数が50%、黄金ジュエリーの売上高の伸び率は中位数が118%、純利益の伸び率は中位数が37%だった。
ネット小売の伸び率は明らかに回復し、前年同期比10.2%(前値-0.75%)だった。電子商取引プラットフォームのGMVの伸び率は昨年12月の伸び率より改善され、天猫、京東、拼多、震音のGMVの伸び率はそれぞれ-4.5%/28.4%/40.6%/143.2%だった。1-2月の宅配業務収入は前年同期比14%(21年12月の伸び率-1%)増加し、宅配業務量は前年同期比20%(21年12月の伸び率11%)増加した。
二、オンライン消費:電子商取引の成長率が回復し、運動、家具の家装が高い景気
1-2月のオンライン消費の核心的な見どころ:1アウトドアのスポーツ熱は高位を維持し、前年同期比36%だった。室内運動類の貢献が高く、そのうち運動/ヨガ/フィットネス/球類の増加率は39%だった。国産スポーツブランドは目立っており、熱は3.8の促進期間中続いている。多くの増加率と客単の2リットルをつづり、客単価は前年同期比30%、品類補助金の力は前年同期比20%だった。2家具の家装、家庭の日用品類の景気度は持続し、前年同期比31%/29%増加し、小紅書は次第に重要な家庭類製品の重要な草栽培プラットフォームとなっている。「コンテンツプラットフォームの種草+電子商取引プラットフォームのテーマ活動」は3月の家具の家装消費の予熱のため、疫病の予防とコントロールの激化の不確実性は依然として残っているか、内装工事の着工進度と購買消費行為に影響を与えている。③正月用品祭の生放送は紡績服装類の環比改善が著しく、1-2月の成長率は17%増加した。
三、電子商取引プラットフォーム:オンライン消費熱が回復し、大促進と疫病などの触媒に注目する
大促触媒:3.8祝日の大促期间、化粧品、スポーツウェア、黄金ジュエリーは大促主要品类で、その中の化粧品の発力は更に顕著で、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) 表现は美しいです。
疫情触媒:3月以来疫情が多く繰り返され、2020年初頭に疫病が勃発した時の消費状況を再開し、消費行為とシーンの変化は参考になる。浸透率が上がる。オンライン化能力の良い商超、生鮮電子商取引、即時配送能力の強いプラットフォームはより靭性を持つだろう。②品类の景気が回动していることから见ると、必选の品类はまず高景気を呈し、疫病関连の受益品类は清洁用品、小家电、清洁电器など、インスタント食品が防疫初期に需要が旺盛で、「オタク」をめぐるシーンが展开されている。化粧品は選択可能な消費の中で最初に回復した品目であり、スキンケアは化粧品より先である。後疫情の時期に入って、防疫が常態化に入るにつれて、外出は次第に回復して、紡績服装の品類の景気度はそれに伴って回復します。不動産後の周期品類と結婚祝いの需要は次第に釈放された。3品目のライン浸透率を見ると、選択可能かつ耐久性のあるライン浸透率レベルは必須より高い。在宅シーンの触媒下では,必須品目線上浸透率の向上が期待される。疫病予防・コントロールの精度の向上、オフライン消費シーンの回復または2020年以降の疫病段階を考慮すると、必須品目のオンライン消費習慣の育成と浸透率の向上の持続性はまだ観察されている。
リスクのヒント
端末需要は弱く、消費回復は予想に及ばない。マクロ経済が不景気である。業界競争が激化する。データ統計結果と実際の状況偏差リスクなど。
