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国家エネルギー局及び国家統計局は2021年1-2月の社会全体の電力使用量及びエネルギー生産データを発表した:1-2月の社会全体の電力使用量は13467億キロワット時で、前年同期比5.8%増加し、そのうち2月の電力使用量は6235億キロワット時で、前年同期比16.9%増加した。発電量は13141億キロワット時で、前年同期比4.0%増加した。原炭の生産量は6.9億トンで、前年同期比10.3%増加した。天然ガスの生産量は372億立方メートルで、前年同期比6.7%増加した。
投資のポイント：
電力:「安定成長」は中国経済の持続的な回復を支え、2月の社会全体の電力使用量は前年同期比16.9%増加した。
消費電力:1-2月、社会全体の消費電力は累計13467億キロワット時で、前年同期比5.8%増加した。このうち、2月の社会全体の消費電力は6235億キロワット時に達し、前年同期比16.9%増加した。電力使用量が高景気を維持する原因はマクロ経済が暖かさを示しているためで、今年に入ってから、安定成長政策が力を入れるにつれて、主な生産需要指標は明らかに回復した。産業別に見ると、2022年2月、第1、第2、第3産業はそれぞれ前年同期比15.4%、14.5%、17.4%だった。都市部と農村部の住民の生活用電量は前年同期比24.8%増加した。
発電端:2022年1-2月、発電量は13141億キロワット時で、前年同期比4.0%増加し、前年12月は2.1%減少し、日平均発電は222.7億キロワット時で、電力生産は下落から上昇し、環比は著しく改善した。品種別に見ると、風力発電は高基数の影響を受けているほか、火力発電、水力発電、原子力発電、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電は異なる程度に増加している。このうち、1-2月の風力発電は前年同期比7.6%減少し、主に前年同期の高基数の影響を受けた。火力発電は依然として電源構造の圧室石であり、1-2月の発電量は前年同期比4.3%で、安定した成長を維持している。その他の主な新エネルギー電源の種類は、水力発電、原子力発電、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電がそれぞれ8.2%、9.6%、6.5%増加し、発電量が温和に増加し、エネルギー構造が持続的に最適化されている。
石炭:自作が持続的に加速し、輸入の伸び率が低位を維持
自産端では、増産保給政策が持続的に推進されるにつれて、2022年1-2月、原炭の生産量は前年同期比10.3%増加し、前月比3.1 pct上昇し、2年平均18.8%増加した。輸入先では、石炭の自産増加を背景に、輸入の伸び率は増加から減少した後、低いレベルを維持し、2022年1-2月に前年同期比14.0%減少した。
ガス：自己生産の伸び率は安定しており、輸入の伸び率は持続的に下がっている
自産端、2022年1-2月、天然ガスの生産量は前年同期比6.7%増加し、成長率は前月より4.4 pct上昇し、2年平均8.8%増加し、「増産上産」の基調の下で自産端の成長率は安定している。輸入先は2022年1-2月、天然ガスの輸入量が前年同期比3.8%減少し、前月比8.4 pct減少した。主に天然ガスの輸入平均価格が上昇したためだ。
投資の提案:業界の面では、マクロ経済は暖かさを解放し、社会全体の電力使用量は高景気を維持し、発電量は低下から上昇した。再生可能エネルギー基金の不足問題が解決するにつれて、新エネルギー電力事業者は利益を得る見込みだ。同時に、石炭価格+石炭、電気価格の伝導政策が実施された背景の下で、火力発電企業の利益は修復される見込みだ。業界の推奨評価を維持します。個株については、 China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) 0090560 Jiangsu Alcha Aluminium Group Co.Ltd(002160) 0483 Fujian Funeng Co.Ltd(600483) 、華潤電力、中国電力、60098 Guangdong Electric Power Development Co.Ltd(000539) Shenergy Company Limited(600642) 、绿电优质标的龙源电力、 Tianjin Guangyu Development Co.Ltd(000537) Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) Nyocor Co.Ltd(600821) Cecep Wind-Power Corporation(601016) Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) 、中広核新エネルギー;原子力発電の運営の蛇口標の China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ;分布式太陽光発電領域 Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) Jiangsu Linyang Energy Co.Ltd(601222) 、港華ガス、創維グループ、 Zhejiang Sunoren Solar Technology Co.Ltd(603105) Hangzhou Star Shuaier Electric Appliance Co.Ltd(002860) 。
リスク提示:会社の業績改善が予想に及ばないこと、石炭価格の持続的な上昇リスク、電気価格の下落リスク、政策変動リスク、報告中の一部のデータが計算されたことに重点を置いており、実際のデータと統計口径に差がある可能性がある。
