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3月15日、国家統計局は2022年1-2月の社零データを発表した。2022年1~2月、中国社のゼロ総額は7.44兆元で、前年同期比+6.7%だった。価格要因を差し引くと、1~2月の社会消費財小売総額は前年同期比4.9%増加した。2022年1~2月の社零総額は前年同期比で増加し、2021年8月以来の最高値となった。
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オンライン小売が高く増加したり、ある程度正月用品の節から利益を得たりします。オフライン小売も回復した。1~2月、ネット上の実物商品の小売額は1兆6400億元で、前年同期比+12.3%だった。1月10日から2月7日まで、商務部などの部門は「2022年全国ネット正月用品祭」を指導し、春節期間中のネット通販消費をある程度刺激した。1~2月の推計線下小売額は5.81兆元で、前年同期比+4.9%だった。オフライン消費も少し暖かくなった。1~2月に開催される冬季五輪もある程度消費を押し上げた。
消費タイプ別で見ると、飲食が回復した。1~2月の商品小売額は6.67兆元で、前年同期比+6.5%だった。飲食収入は7718億元で、前年同期比+8.9%だった。
品目別に見ると、オプション消費が良好である。1~2月の選択品の表現は比較的に良くて、あるいはある程度年季品節の刺激から利益を得ることができます。限度額以上の商品の小売は前年同期+9.1%で、そのうち消費可能な金銀ジュエリーは前年同期+19.5%で、アパレルシューズキャップニット織物は前年同期+4.8%、化粧品は同+7.0%で、家電音像器材は同+12.7%だった。必ず選んだ品は安定した表現を維持し、食糧油食品類は前年同期+7.9%、飲料類は前年同期+1.4%、タバコ酒類は同+13.6%だった。
総じて言えば、2022年1~2月の社零データは比較的きれいだが、疫病の影響に注目しなければならない。社零増速の回復は、正月用品祭りの刺激を受ける一方で、前年同期の「現地年越し」による低基数によるものだ。社零データを見ると、1~2月の消費回復の兆しが見え始めたが、3月には消費業界が疫病の挑戦を迎える。
投資提案:良質なブランドの投資価値を持続的に見ている。われわれは一部の良質な国産ブランドが多くの面で著しい経営優位性を体現していることを観察し、国牌の台頭が未来の中国消費業界の発展の大きな趨勢になることを期待している。免税、空港、航空などのプレートを含む抗原自己検査などの政策がもたらす外出回復関連の機会に注目することを提案します。
リスク提示:消費回復が予想に及ばず、疫病など
