研究の結論
2021年のヨーロッパの極端な天気が化石エネルギーに取って代わる再生可能エネルギーの過程でエネルギー安全リスクを引き起こすかどうかという問題が広く注目されているが、ロシアとウクライナの衝突はさらにエネルギー安全に警鐘を鳴らした。昨年初め、ヨーロッパの極寒天気が第3四半期の風力不足を重ね、下半期以来、ヨーロッパの天然ガス、電力、炭素排出価格が過去最高に急上昇し、ヨーロッパ各国のエネルギー安全への懸念を引き起こした。ロシアとウクライナの衝突後、大部分のヨーロッパ諸国はロシアの天然ガスへの依存度が高いため、天然ガス、電力価格が上昇し続けた。最近、EUの炭素価格と天然ガス価格が脱線し、EUの炭素排出権割当額(EUA)の価格が急速に下落した。その原因は、リスク回避資金の撤退のほか、高企業のエネルギー価格が現地の工業企業の負担を激化させ、減産を招く可能性があり、炭素価格の変動の重要な要素でもある。
その背景には、エネルギー安全の確保が重要な考慮となっている。今年2月28日(2月22日のロシアとウクライナの衝突からわずか1週間)、ドイツ経済省は、風力エネルギーと Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) インフラの拡張を加速させ、100%再生可能エネルギーの電力供給の目標を2035年(当初計画2050年)に実現する立法案を提出した。内容は以下の通りである:(1)前期にエネルギーインフラ、例えばエネルギー貯蔵の面での投入が不足していることを考慮し、短期的に化石エネルギーの投入を増やしてエネルギーの安全を確保する。(2)中長期再生可能エネルギーの投入を加速させ、ヨーロッパの天然ガスの供給が需要に追いつかない問題を根本的に解決する。
「炭素関税」はEUのエネルギーモデルチェンジに一定の資金支援をもたらす見込みで、この政策には過渡期の短縮のリスクがあり、中国の輸出貿易に影響を与えるが、幅は限られている。関連文献の試算によると、2026年にCBAM(炭素国境調整メカニズム)はEUに15億ユーロの直接収入をもたらし、グリーンモデルチェンジ投資を展開する支えの一つとなっている。(1)EUは移行期間を短縮することで「炭素関税」を早期に徴収する可能性があると予想している。現在の米欧間で炭素コストをどのように測定するかという重要な問題で譲歩していることを考慮すると、EUが第1段階CBAMを推進する抵抗が低下し、移行期間が3年に及ぶ必要性も低下し、2022年初めの「修正意見稿」ではフランス、ベルギー、スロバキアの議員も移行期間を1年短縮すると言及した。2025年1月1日から徴収を開始する。(2)現在カバーされている製品は中国の輸出に与える影響が限られている。セメント、鉄鋼、電力、アルミニウム、化学肥料の5つしか含まれていないからだ。機電設備などの複合端末製品が含まれていないため、2020年に中国がCBAMのカバー範囲に組み込まれた商品の輸出額は対欧輸出額の1.31%(国連データ口径1.19%)にすぎず、GDPとの比は約0.03%で、中国の輸出と経済への直接的な影響は限られており、主な影響はトルコ(セメント)、ロシア(化学肥料、鉄鋼、アルミニウム)、ベラルーシ(化学肥料)などの国。今後、製品のカバー範囲の拡大は慎重で、米欧連合の「気候クラブ」間で協議が必要な一方で、機電製品などの複合端末製品が課税の範疇に入るのは難しい。
われわれは、「世界的な疫病が続いており、世界経済の回復動力が不足し、大口商品の価格が高位に変動している」という情勢の下で、国内外のエネルギー安全に対する重視度が大幅に向上し、前文のヨーロッパに対する議論も、今年の中国の安定成長シリーズ政策も、「先立後破」が主旋律になると考えている。これは、(1)伝統的なエネルギーの脱退は正常な生産生活を前提とし、制約類政策の境界が弱まり、エネルギー消費の強度目標は「十四五」計画期間内に統一的に審査され、適切な弾力性を残すことを意味する。(2)それと同時に、炭素中和関連政策の中で安定した成長に有利な部分について、そのリズムは影響を受けない。例えば、石炭・電気の省エネ・炭素削減改造、柔軟性改造、熱供給改造、大型風光発電基地及びその関連調節性電源計画建設など、固定資産投資に有利であり、「先立後破」、エネルギー安全保障の前提と基礎でもある。優先度はさらに向上する見込みだ。
リスクのヒント
欧州の炭素国境調整メカニズムはまだ未発表で、移行期、商品範囲、移行期後の無料割当額などの面で変更の可能性があり、中国の輸出入への影響は高い不確実性を持っている。もしCBAMがEUETSの第3段階のすべての商品を完全にカバーすれば、中国がCBAMのカバー範囲に組み込まれた商品の輸出額が対欧の輸出額に占める割合は8ポイント前後上昇するだろう。
極端な天気は世界の気候目標の完成進度に影響を与える。
