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3月15日、国家統計局は2022年1-2月、全国規模以上の工業増加値が前年同期比7.5%増加し、2021年12月より3.2ポイント加速したと発表した。1-2月、全国の固定資産投資(農家を含まない)は50763億元で、前年同期比12.2%増加した。1-2月、社会消費財小売総額は74426億元で、前年同期比6.7%増加した。
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工業生産の伸び率が加速する。1-2月、全国規模以上の工業増加額は前年同期比7.5%増加し、2021年12月より3.2ポイント加速し、2021年2年の平均成長率より1.4ポイント加速し、工業生産の成長率は引き続き回復の態勢を呈している。今年に入ってから、安定成長政策は持続的に力を入れ、各部門は多方面から配置され、工業経済の安定成長を促進し、国民経済の安定した運行と高品質の発展を保障している。一連の工業経済の安定成長を促進するなどの政策措置の強力な支持の下で、産業構造の調整は着実に推進され、供給端は釈放された。しかし、最近、外部環境が複雑で変化が多いため、中国の需給条件に深刻な変化が現れ、短期的なリスク矛盾と転換圧力が共鳴し、工業経済の運行圧力は依然として存在している。注目すべきは、ハイテク製造業、装備製造業の増加値が前年同期比14.4%、9.6%増加し、成長率が規模以上の工業よりそれぞれ6.9、2.1ポイント速いことだ。ハイテク産業の成長率は持続的に向上し、生産能力の代替は中国経済の構造転換に影響を及ぼしている。昨年以来、自動車業界はチップ供給の生産、販売の両端に対する制約を受け続けており、現在は改善されているが、その後も観察しなければならない。
固定資産投資は安定的に増加し、ハイテク産業投資は急速に増加している。1-2月、全国の固定資産投資(農家を含まない)は50763億元で、前年同期比12.2%増加し、2021年より7.3ポイント加速し、2021年の2年間の平均成長率より8.3ポイント加速した。このうちインフラ投資は前年同期比8.1%増加し、現在の中国経済の仕事は安定した成長を主とし、その後、大量の基礎建設プロジェクトに続々と着地する。今年の両会の「政府活動報告」は、基礎建設を手がかりに投資を拡大し、「資金はプロジェクトに従う」ことを堅持し、使用範囲を合理的に拡大し、建設中のプロジェクトの後続融資を支持し、条件を備えた重大なプロジェクト、新型インフラ、古い公共施設の改造などの建設プロジェクトを着工し、年間を通じて基礎建設の端で力を入れる見込みだと提案した。財政の前置は、基礎建設投資の増加にも資金保障を提供している。ハイテク製造業では、電子及び通信設備製造業、医療機器設備及び機器計器製造業の投資がそれぞれ50.3%、41.2%増加し、製造業の助成の下で、2022年の固定資産投資の伸び率は強い修復動力を備えている。不動産政策の持続的な引き締めを背景に、中国の固定資産投資構造が転換した。
中国の消費の伸び率は回復した。1-2月、社会消費財小売総額は74426億元で、前年同期比6.7%増加し、2021年12月より5.0ポイント加速し、2021年2年間の平均成長率より2.8ポイント加速した。春節期間中、消費は一定の釈放を得て、消費の回復を推進した。アップグレード類の消費増加は依然として速く、限度額以上の単位の金銀ジュエリー類、家電製品と音像器材類、文化事務用品類の小売額はそれぞれ19.5%、12.7%、11.1%増加した。最近、全国の疫病情勢は緊迫しており、その後、消費に一定の影響を与えるだろう。疫病の不確実性のため、消費回復はさらに観察しなければならない。
リスク提示:海外疫病の予想以上の変動リスク、下流需要の予想未満、金融政策の変化。
