工業生産が強くなり、安定成長政策が効果的である。1-2月、全国規模以上の工業増加値は前年同期比実質7.5%増加し、安定成長政策、春節期間中の需要の牽引、現地での年越し再稼働が比較的速いなどの要素の下で、工業生産は予想を超えて強くなった。三つの門に分けて見ると、安定供給政策の積極的な役割の影響を受けて、採鉱業の増加値は前年同期比9.8%増加し、製造業は7.3%増加し、電力、熱力、ガスと水の生産と供給業は6.8%増加した。主なエネルギー製品の生産はいずれも異なる程度に増加している。また、ハイテク製造業、装備製造業の増加額は前年同期比14.4%、9.6%増加し、増加率は前年12月よりそれぞれ2.3、3.4ポイント加速した。業界別に見ると、41の大類工業業界のうち、38の業界の生産は前年同期比で増加し、高付加価値製造業の牽引効果は明らかだ。製品別に見ると、新エネルギー自動車の生産量は前年の倍増を基礎に高速成長を続けている。後続の散布疫病、海外要因などは工業生産に影響を与えるが、安定した通貨積極財政などの多方面の政策は依然として経済回復と工業生産に利益をもたらし続ける。
「適度に先行建設」に力を入れ、基礎建設投資の伸び率は予想を上回った。1-2月、全国の固定資産投資(農家を含まない)は前年同期比12.2%増加し、社会分野の投資は前年同期比19.1%増加し、増加速度は2021年通年より8.4ポイント加速した。1-2月の狭義インフラ投資は前年同期比8.1%増加し、全体の固定資産投資の成長率4.1ポイントを下回ったが、増加速度は2021年の年間より7.7ポイント加速した。このうち、水利管理業投資、情報伝送業投資、道路輸送業投資はいずれも大幅に増加した。2022政府活動報告書は、「国家の重大な戦略配置と『十四五』計画をめぐって、インフラ投資を適度に先頭に立って展開する」とし、資金面では、特定債の発行が明らかに繰り上げられ、リズムが加速している。事業については、各省・市・自治区が2022年の重大事業への投資計画を相次いで発表し、着工も例年より早かった。多方面の要素は基礎建設投資の早期発展を助力するが、疫病は一定のマイナス影響を生む。
不動産の着工と販売が下落し、製造業投資は依然として最速の上昇幅に貢献している。1-2月、全国の不動産開発投資は前年同期比3.7%増加し、全体の固定資産投資の伸び率より8.5ポイント遅い。開発と販売データから見ると、住宅の新着工面積、住宅の新着工面積、住宅竣工面積の伸び率はいずれも大幅に下落した。分譲住宅の販売面積は前年同期比9.6%減少し、分譲住宅の売上高は19.3%減少した。不動産投資はプラス成長区間に戻ったが、全面的に回復せず、年初から現在まで不動産緩和政策を多く釈放しているが、開発と販売データには反映されていない。1-2月の製造業投資は前年同期比20.9%増加し、そのうち、装備製造業、消費品製造業投資はそれぞれ34%、29.8%増加した。ハイテク産業の投資は前年同期比34.4%増加し、そのうち、ハイテク製造業、ハイテクサービス業の投資は前年同期比42.7%と16.0%増加した。後続の製造業は政策の助力の下で依然として安定的に成長し、ハイテク産業は引き続き力を入れると予想されている。
消費の伸び率は予想を上回っており、その後は疫病に巻き込まれる可能性がある。2022年1-2月の全国社消総額は前年同期比6.7%増加し、市場予想を上回った。多くの地域で消費券の配布、飲食の外食の急速な発展などの要素の牽引の下で、飲食などの接触式消費は増加したが、3月に多くの地域で疫病が発生したり、後続の飲食消費にマイナスの影響を与えたりした。消費方式から見ると、オンライン販売は消費の増加を持続的に牽引し、同時に「オンライン正月用品祭」などの販促要因にも牽引されている。商品別に見ると、1-2月の限度額以上の15品目のうち、家具類の小売金額は前年同期比減少した。疫病が全面的にコントロールされた後、年内に全国の消費はさらに段階的になると予想されているが、短期的な疫病は消費の回復を制約している。
リスク提示:経済回復は予想に及ばず、疫病の予防とコントロールは予想に及ばない。
