会社の業務と戦略配置をよりよく体現するために、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) Shanghai M&G Stationery Inc(603899) 、SH;昨日の終値は51.00元)は「改名」の準備をした。
3月14日、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は公告を発表し、会社は第5回取締役会第11回会議を開き、「会社の証券略称の変更に関する議案」を審議し、証券略称を「 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) 」から「朝光株式」に変更することに同意した。改名の理由について、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は、改名後、会社の業務状況をより全面的に、正確に体現することができ、会社の業務と戦略配置をよりよく体現し、企業イメージとブランド価値をさらに強化することができると述べた。
「毎日経済新聞」は、2021年度の業績速報を最新に発表したことに気づいた。データによると、昨年の会社の営業収入は約176.07億元で、前年同期比34.02%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は約15億18000万元で、前年同期比20.91%増加した。純利益は2桁の成長を実現し、財務データは依然として目立っているが、2級市場では会社の株価が下落している。3月16日現在、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は51.00/株で、2021年2月の100元高値より50%以上下落した。
時価総額は千億の大台を突破した
2015年の上場以来、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) の業績は上昇し続け、株価も上昇し続けている。2021年2月、株価が最も高かった時は100元を突破し、時価総額は千億の大台を突破し、「文房具茅」と呼ばれた。
Shanghai M&G Stationery Inc(603899) 財務報告書によると、会社の収入は伝統的な核心業務と新しい業務に分かれている。伝統的な核心業務、すなわち朝光及び所属ブランドの書くツール、学生文房具、事務文房具及びその他の製品などの設計、研究開発、製造と販売及びインターネットと電子商取引プラットフォームの朝光科学技術である。新業務は小売大手店業務の九木雑物社、朝光生活館と事務直販業務の朝光科力普である。
公告によると、2015年に上場した当初、会社の営業収入は主に伝統的な核心業務から来ており、この部分の営業収入が総営業収入に占める割合は90%を超えた。改名の原因について、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は公告の中で更に詳しく述べて、ここ数年来、会社の新しい業務は急速に発展して、新しい業務(事務の直販業務と小売の大きい店の業務)の収入が総営業収入に占める割合は年々増大して、2020年度の新しい業務の営業収入が総営業収入に占める割合は40%を超えます。
これは、新しい業務の割合がますます大きくなるにつれて、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は自分が外部の固有の印象の中でただ1家の“文房具の用品を売る”会社であることを望んでいないことを示しているようです。
これに対し、 Wuchan Zhongda Group Co.Ltd(600704) 欧泰有限公司産研部経理の周文科氏は「毎日経済新聞」の記者に対し、一般的な名称変更は、企業の目標顧客、目標市場、企業戦略と位置づけの変化を反映している。シャンソン資本執行役員の沈萌氏は、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) の改名は、第一に「文房具」が投資家に与える既定の印象を薄めることだと考えている。2つ目は、新しい国境を越えた業務を開拓する可能性があるため、より中性的な「株式」の2文字に取って代わることだ。
会社の伝統的な業務は安定的に増加しています
3月8日、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) が発表した2021年度の業績速報によると、会社の売上高と純利益は2桁の増加を実現した。
これに対して、 The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 証券は研報を発表し、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) の伝統的な業務が安定して成長し、会社の新しい業務の持続的な放量を期待していると考えている。 Citic Securities Company Limited(600030) 研報によると、「伝統的な業務(朝光科学技術を含まない)は2021年の収入の伸び率が約15%増加し、暗い時が過ぎ、改善の通路に入ると予想されている」という。
昨年の年度業績についても、3月15日に発表された投資家関係活動記録表でさらに説明した。従来の核心業務では、製品の面から見ると、集積製品を採用して開発された品目の増加は平均より明らかに優れている。新製品開発の過去3年間の減量と品質向上の効果は明らかで、新製品SKUの数が半分近く減少した状況で引き続き成長レベルを維持し、新製品の単項貢献の向上は著しい。
実際、昨年 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は、従来の業務収入の増加と利益率が予想を下回ったこと、一部の地域では疫病の繰り返しと二重削減政策の影響の圧力に直面した。2021年第3四半期の売上高は44.65億元で、前年同期比18.24%増加したが、控除後の純利益は3.79億元で、前年同期比6.53%減少した。また、2021年第3四半期の単四半期の従来の業務成長もほぼ停滞している。
研究報告によると、朝光科学技術を除いた後、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) 2021年前の第3四半期の伝統的な業務は収入60.5億元を実現し、23%増加した。このうち第3四半期の1四半期の収入は22億元で、1%増加した。 Southwest Securities Co.Ltd(600369) は、成長率の減速は主に同期の高基数、二重削減政策などの影響を受けていると考えている。当時、市場の観点は業績が圧迫されたり、二重削減政策の影響を受けたりすることが多い。
これについて、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) も2022年3月15日に最新発表された「投資家関係活動記録表」で、「会社の昨年第3四半期以来の前年同期比の変動は同期基数、二重減少、疫病の3つの要素が重なった結果であり、単独で定量的に判断することは難しい。
疫病の繰り返しと二重削減政策の影響を背景に、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は「われわれが伝統的な核心業務の10%~15%の中期成長目標を維持する自信を持っているのは、主に中国の消費のアップグレード傾向が依然として成立し、会社が製品、ルート、チームで強い競争優位性を備えているからだ」と述べた。
ブランド小売サービスへの転換
Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は、中国の文房具業界の需要数の伸び率の減速は新たに現れた問題ではなく、需要数の減少に影響を与え、必ずしも業界規模の縮小を代表するものではないと考えている。先進国は長年の素質教育と無紙化の持続的な影響の下でも、文房具業界の規模はほぼ増加を維持している。
2021年の新业务の発展状况について、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) もさらに明らかにした。同社の新业务は引き続き高速成长を维持し、新业务の2021年の営业収入が総営业収入に占める割合はさらに上升する见込みだ。
「疫病が繰り返されている状況下で、会社の新業務である九木雑物社の客流回復状況と2022年の開店状況」という質問に対し、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は、昨年上半期の情勢は比較的良く、下半期の疫病は繰り返し挑戦し、調整を経て、九木の表現は明らかにデパートの商圏の客流の変化を上回ったと述べた。2022年の開店計画は100社以上維持。
「九木と科力普の育成には、海外ブランドの買収との協同を含め、より多くの時間が必要であり、長期的な効果を考慮している。朝の光の目の前で主にしているのは、端末に対する迅速な反応能力を強化し、サプライチェーンの効率を高め、端末の業績向上を助け、協力端末をカバーし、中・ハイエンドの品目を開発し、利益能力を高め、長期的なモデルチェンジと効率向上のために基礎を築くことである。」周文系は記者に対して分析した。
周文科は、中長期の無紙化事務の傾向の下で、文房具業界は短期と長期の圧力に直面し、回避しにくいと考えている。双減は投資感情に影響を与えるが、全体の業績に与える影響は限られており、これは Shanghai M&G Stationery Inc(603899) 2021年度の経営規模と利益が前年同期比34%と20.9%増加したことから分かる。
注目すべきは、自身の変化について、 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は、ルートの面から見ると、会社は卸売業者からブランド小売サービス業者に転換し、端末店主に端末商品の管理能力を向上させていると述べた。
これに対し、周文系は、B端の転換は短期的に粗利率に影響し、長周期的には低毛利を利用してルートを構築した「堀」は、必ずしも悪いことではないと考えている。新業態と新ルートの推進が成功すれば、朝光ブランド効果をさらに強化し、文房具業界のトップ企業の集中化がますます明らかになるだろう。
