\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 867 Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) )
1管理層の戦略的な目は独特で、時間通りに適切に行い、業界構造を正確に把握し、柔軟に対応し、会社の後進を実現する。
1999年に誕生した Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) は、スタートが遅かったが、その管理層は早期に業界構造を正確に把握し、ダイヤモンドに埋め込まれた細分化された製品コースに切り込み、市場を沈め、後進を実現することに成功した。現在、全国の主流ジュエリー市場のリードブランドに発展し、20122020年の会社の業績は2桁の年化成長を維持している。近年、消費習慣と消費環境が大きく変化し、品類の景気度が異なる。
2チャネルブランドの相互扶助、チャネルの拡張は現在の発展の最も重要な策であり、ブランド効果は徐々に強化されている。ブランド建設と同時に推進している会社が際立っている。
1)ブランドは選択コストを削減し、アイデンティティ価値を提供することによって長期的な障壁を構築し、ジュエリー企業の核心的な追求である。
2)チャネルはブランドと相補的である。先に店を開くと、まず空白市場の核心的な位置を占めることができ、良好な経営と安定した利益を実現する難しさは小さく、店が規模を形成した後、加盟業者と消費者に対する吸引力が強化され、ブランド力も強化される。その後、加盟店の利益端とコスト費用端はいずれもより高いブランド力から十分に利益を得て、トップブランドのより優れた投資収益はより多くの加盟商を引きつけて、ルートのさらなる拡張を促します。
3)中国のジュエリー市場は現在もルート拡張の規模競争段階にあるが、ブランドの勢いは次第に強くなり、未来は強者が強くなる傾向にある。中国は金製品と大衆を位置づけるジュエリーブランドを主とし、初期の製品とブランドの違いは小さく、主にルートの拡張を通じて先発優位性を確立した。長年のルート拡張を経て、中国市場はすでに初歩的な配置を完成し、空白市場の配当はもうなく、ルート拡張の後半に入った。頭部ブランドはブランド力に頼って反哺し、拡張優位性がより際立っており、良性循環を形成し、強者は恒強である。
3ルートの拡張:中短期省代は二次成長をもたらし、発力線下の店舗の拡張と金の販売が加速した。
1)オフライン:単店が優秀で、省代モデルを導入した後、ルートが拡張して高速道路に戻る。加盟単店は収益性がよく、安定性が高く、加盟業者に対する吸引力が強い。2021下半期の省代モデルの実施は、会社の第4回資源の統合であり、省代は開店と金の販売任務を担当し、良質な加盟商資源の統合を通じて、拓店と金の出荷はいずれも大幅に向上する見込みで、将来の潜在的な店舗の空間は約7 Faw Jiefang Group Co.Ltd(000800) 0店になると予想されている。
2)オンライン:差別化製品は協同発展を実現し、生放送はデジタル化マーケティングの新業態をリードする。会社はインターネットの変革に対して鋭敏な感知力を維持し、コードを追加し続け、電子商取引の配置を率先して局に入って電子商取引とデジタル化マーケティングを生中継し、電子商取引のルート収入は年々上昇し、ルートの成長速度は業界内でリードしている。
4ブランド建設：製品と運営を同時に重視し、ブランド価値は年々高くなり、プレミアム能力はすでに初歩的な体現があり、長期的な値上げは可能である
製品はブランドの存在の基礎であり、運営はブランドの存続の鍵である。製品の上で工芸と品質を重視する逸品路線を堅持し、情景の配貨モデルを導入し、製品の供給と需要の正確な整合を実現し、製品力でブランド力を奮い立たせる。運営上、全方位のマーケティング、高効率の運営、高品質のサービスを推進し、消費者の消費体験を確実に改善し、より堅固なブランドと消費者のつながりを作り、ブランドのより強い生命力を実現する。現在、会社のブランド力の向上はすでに初歩的な体現があり、2021年のブランド使用費は3-8元から12元に上昇したが、定価は依然として業界の低いレベルにあり、ブランド力が徐々に向上するにつれて、将来の値上げは期待できる。
5投資アドバイスとリスクヒント
会社は全国的なチェーンルートネットワークを持っていて、近年着実にルートの拡張を推進して、低線都市のルートの先発優勢は著しくて、そして良質な製品と高効率の運営で高生産品力とブランド力を作ります。現在、業界はルート拡張の後半に入り、会社は省代モデルを導入し、ルート拡張は高速道路に戻り、ルートブランドの相互扶助の論理の下で、ブランド浸透力と市場競争力はさらに向上し、業績の増加が期待されている。20212023年に会社の営業収入は91.55/160.57/196.26億元、帰母純利益は12.28/14.96/17.90億元で、12.46/10.23/8.55 xPEに対応すると予想されています。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:疫病は業界の回復リズムに繰り返し影響する。拓店のスピードは予想に及ばない。業界競争が激化する。サブブランドの統合効果は予想に及ばない。店舗の管理制御が不足してブランドの評判に影響するリスク;中国大陸市場は中国香港市場と完全に比較可能ではなく、関連データは参考に供する。
