\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 822 Shenzhen Zhongzhuang Construction Group Co.Ltd(002822) )
装飾「黒馬」の経営は安定しており、戦略的転換IDCと新エネルギー:会社は主に公営建築と高級住宅の装飾装飾設計、工事施工業務に従事していると同時に、装飾産業チェーンをめぐって積極的に住宅建設、カーテンウォール、市政、景観園林などの分野に局を延長し、都市と農村の建設総合サービス事業者になることに力を入れている。会社は公装に焦点を当て、経営が安定し、単一の顧客への依存度が低く、2021年には個別の住宅企業の「暴雷」の影響が比較的小さい。会社は装飾の主業を深く耕す同時に、積極的に戦略の転換を計画して、自身の実際と新興産業の発展傾向を結びつけて、会社は不動産管理、IDC、新エネルギーなどの分野を戦略の転換の方向とします。会社は混改を通じてセグ不動産の25%の株式を取得し、買収合併方式を通じて科学技術園の不動産持株権を取得し、不動産管理プレートが急速に台頭した。同社はIDC、新エネルギー分野への転換を積極的に行い、中装クラウド科学技術と中装新エネルギーの2大プラットフォームを設立し、外延拡張とEPCなどの方式でIDCと新エネルギー業務分野に切り込み、2022年に業績貢献を実現する予定である。
「東数西算」プロジェクトがスタートし、IDCレイアウトが当時だった。「東数西算」はデータセンター、クラウドコンピューティング、ビッグデータ一体化の新型計算力ネットワークシステムを構築することによって、東部の計算力需要を西部に秩序正しく導き、データセンター建設の配置を最適化し、東西部の協同連動を促進する。「東数西算」は中国のデジタル経済発展の重要な基礎であり、核心は産業デジタル化の転換における異なる業態と計算力のシーンの需要に奉仕し、新基礎建設の細分化分野であるIDC産業の発展を助力し、2025年に中国IDC市場の規模は5900億元を突破し、20212025年にIDC市場の規模は24.68%の複合成長率を実現する見込みである。会社はIDC業務の発展を非常に重視し、2020年5月中にクラウドテクノロジーを詰めて現金買収方式で寛原電子の60%の株式を取得し、後者は五沙(寛原)IDCプロジェクトを持ち、プロジェクトの敷地面積は56.9ムーで、総投資は約15億元で、10000の標準キャビネットを計画している。現在、プロジェクトの第1期は順調に進展し、3月末に封頂を完成し、使用を開始する予定で、下半期にプロジェクトの第2期建設を開始し、2500のキャビネットを追加する予定である。会社は最良の方案で五沙(寛原)IDCプロジェクトの建設と運営を行い、それを超五星データセンターと国家グリーンデータセンターにすることを努力し、会社IDC業務の配置は当時で、しかも「東数西算」の東風に乗って、未来の発展は良好である。
「炭素達峰、炭素中和」が襲来し、グリーンエネルギーが大いに可能になった。2020年9月に国家主席 習近平 は「3060双炭素」の目標を提唱し、炭素のピーク、炭素の中和は中国経済の主旋律となっている。2021年10月に国務院は「2030年前の炭素達峰行動案の通知」を印刷・配布し、「炭素達峰十大行動」を実施し、「炭素達峰」は政策の強力な支持を迎えた。「3060両炭素」の背景の下で、グリーンエネルギーは歴史的なチャンスを迎え、2021年6月に国家エネルギー局は「県全体(市、区)の屋根分布式太陽光発電開発試験案の報告に関する通知」を印刷・配布し、全国で県全体(市、区)の屋根分布式光伏開発試験を展開する予定で、BIPVはきっかけを迎えた。会社は積極的に国家政策に応え、グリーンエネルギーを配置している。2017年7月に中装新エネルギーが設立され、新エネルギープロジェクトの投資、建設と経営に力を入れ、風力エネルギー、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 、総合エネルギー貯蔵などの開発と運営を核心とし、国家スピードスケート館の屋根光発電などのBIPVプロジェクトを構築した。会社は強い連合戦略を取って、瑞科新エネルギーと戦略協力関係を創立して、共に新エネルギー業務の発展に力を入れます。同時に、会社は良質な経営性のグリーン電気資産–許昌分散式風力発電EPCプロジェクトを徐々に保有し、新エネルギープレートが工事駆動から工事+運営二輪駆動に転換することを実現し、会社のグリーンエネルギーは大いに可能である。
投資提案:20212023年の会社の営業収入の伸び率はそれぞれ12.06%、30.31%、22.35%で、純利益の伸び率はそれぞれ-9.9%、50.7%、30.4%で、1株当たりの収益は0.32元、0.49元、0.63元であると予想されています。会社の動的PEはそれぞれ20.3倍,13.5倍,10.3倍であり,PBはそれぞれ1.3倍,1.2倍,1.1倍であった。会社は公装業務分野に焦点を当て、経営が安定し、単一顧客への依存度が低く、2021年には一部の大手住宅企業の「暴雷」が会社に与える影響が限られており、会社の業績が底をつく見込みだ。2022年に会社は“東数西算”、“炭素達峰、炭素中和”の政策の東風を迎えて、会社IDC業務と新エネルギー業務は急速な成長を実現する見込みで、業績の釈放は必ず行って、会社の評価値の向上を助力します。「装飾黒馬」の成長空間とIDC、新エネルギーの配置を見て、会社の「購入-A」の格付けを維持し、目標価格は8.54元で、2022年の17.4倍の動的市場収益率に相当する。
リスク提示:マクロ経済の変動、中国の固定投資の下落、プロジェクトの返済の遅れ、不動産管理の推進が遅い、IDC建設と賃貸が予想に及ばない、新エネルギー分野の配置が遅いなどのリスク。
