核心的な観点.
最近の核心的な観点:
業界の角度から、不動産データの背後にある真実の図景を深く掘り下げて、私たちは土地市場が暖かくならない限り、政策の緩和は止まらないと思って、市場の情緒が安定して、不動産株は依然として非常に投資に値すると思っています。
株の角度から見ると、中短期的に見ると、非購入地区の大きな力の政策の緩和に伴い、3、4線都市を配置する多くの2線トップの住宅企業はさらに利益を得るだろう。中長期的に見ると、急速な回転モデルが歴史の舞台から脱退し、住宅企業の長期貸借対照表の修復に伴い、経営が安定し、総合実力が際立ったトップ企業が持続的に利益を得ることになる。推荐 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) 。
販売:量の表現は予想よりよく、価格の下落は市場の依然として不況を反映している。
量的に見ると、市場の予想よりよく表現されています。2022年1-2月の商品住宅の累計販売面積は15703万㎡で、前年同期比-9.6%だった。商品住宅の累計売上高は15459億元で、前年同期比-19.3%だった。
価格から見ると、市場は依然として不景気だ。販売面積が1割減少し、売上高が2割減少したことから、販売平均価格が10%下落したと算出した。三四線の暖かさは一二線に及ばないため、販売平均価格の低下は構造的な要因ではなく、住宅企業の値下げ販売行為を反映している。
投融資:開発投資は悪くないが構造が悪化し、到着資金は依然として低迷している。
開発投資は悪くないが構造が悪化している。2022年1-2月の不動産開発投資の完成額は14499億元で、前年同期比3.7%増加したが、主に建安投資の牽引に依存し、前回の不動産販売ピークに対応する施工義務を反映している。土地購入部分は市場の表現があまりよくないが、割合は相対的に低く、牽引は明らかではない。
到着資金は依然として低迷している。2022年1-2月の不動産到着資金は25143億元で、前年同期比17.7%減少し、2021年の年間同期比22ポイント減少した。
竣工:新着工は引き続き弱い勢いで、竣工はすでに強弩の末である。
新着工は土蔵不足と販売予想が完全に逆転していないため、弱体化が続いている。2022年1-2月の新築着工面積は14967万㎡で、前年同期比12.2%減少した。
竣工はすでに強弩の末だ。2022年1-2月の住宅竣工面積は12200万㎡で、前年同期比9.8%減少し、2021年通年同期比21ポイント低下した。
重要なイベント:
1国務院金融委員会は特別テーマ会議を開き、現在の経済情勢と資本市場問題を研究する。2政府活動報告書は、住宅を炒めないことを堅持し、長賃貸市場の発展を加速させることを強調した。③銀保監会の郭樹清主席は、不動産調整は金融業にとって良いことだが、あまり激しく調整したくないと述べた。4アモイは新築商品住宅公証番号の公開販売実施案の適用範囲を縮小する。⑤達州、中山、唐山、宣城、貴陽、南昌はいずれも住宅積立金の使用と貸付政策を緩和している。⑥衡陽は人材住宅購入補助金の対象範囲を拡大する。⑦鄭州は大棚戸区の改造プロジェクトの貨幣化配置を積極的に推進する。⑧武漢、成都、重慶、東莞は2022年の第1陣の集中供給地を発売し、競売規則を再最適化する。9蘇州は46条の救済措置を提出し、疫病の影響で商品住宅の前売り時間を30日繰り上げることができる。
リスク提示:1、政策が予想を超えて引き締める;2、業界の基本面が予想以上に下がった。3、住宅企業の信用リスク事件が予想を超えた衝撃。
