3月に入ってから、上場企業への関心が高まり、長期投資のために力を蓄えている。「証券日報」の記者は「調査研究」をキーワードに、公告日で計算すると、3月16日(18:00現在)だけで21社のA株上場企業の開示機関が公告を調査していることが分かった。
中航証券首席経済学者の董忠雲氏は「証券日報」の記者に対し、一方、機関の調査研究「問答」は積極的な信号を伝えた。一方、上場企業の基本面は引き続き好調で、業績は安定して増加しており、短期的な評価調整後、投資価値が高くなる見通しで、楽観的な見通しは機関の持株比率の向上を促している。
業績「評価」は「必ず答える問題」
「問答」の状況から見ると、多くの上場企業の全体的な業績は着実に増加し、未来は依然として良好である。一部の上場企業は、市場の誤解を自ら明らかにし、投資家の焦りを和らげることを望んでいる。
記者は前述の21社が発表した公告を整理したところ、「2021年の業績説明」「2022年の業績展望」は、調査機関の「必ず答える」ことにほぼなった。
China Molybdenum Co.Ltd(603993) 3月15日に発表された業績速報によると、2021年の営業収入は173863億元で、前年同期比53.89%増加した。帰母純利益は51.06億元で、前年同期比119.26%増加した。非帰母純利益は41.03億元に達し、前年同期比276.24%増加した。総売上高、純利益が過去最高を更新した原因について、同社は「収入の増加は主に銅、コバルト市場価格の上昇と基本金属貿易業務規模の増加の影響を受けている。各利益指標の増加は主に会社の主要製品の価格の上昇、生産量の増加とコストの増加の措置から得られている」と紹介した。
市場が関心を持っている2022年の収入増加目標について、 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) は、2022年の営業収入は前年同期比15.00%以上増加すると予想している。 Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) では、2022年の収入増加率は20%から30%前後と予想されています。
董忠雲氏は証券日報の記者に対し、一部の上場企業は2022年1月から2月までの経営データを発表し、多くの会社の業績が予想よりよく、機関の調査研究のフィードバックもこの点を証明したと明らかにした。国際環境、疫病の影響が大きい背景の下で、世界経済は萎縮し、中国経済が中国の大循環を主体とし、中国の国際二重循環が相互に促進する発展構造に入り、「二重循環」の駆動の下で、中国経済はより靭性を持っている。
「疫病問題」も機関投資家が追及した共通のホットな問題であり、多くの上場企業の「答え」は積極的な信号を伝えている。
現在、会社の生産経営はすべて正常で、国内外の建設プロジェクトは秩序正しく展開されており、国際中国の疫病は会社の生産経営に実質的な影響を与えていない。会社の各戦略目標は既定の計画通りに逐一実行されている。 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) は、会社の新しい業務は引き続き高速成長を維持すると予想している。従来のコアビジネスは、中期の10%から15%の成長目標を維持しています。目標を維持する自信があるのは、「主に中国の消費アップグレードの傾向が依然として成立していることと、会社が製品、ルート、チームで強い競争優位性を持っていることだ」と説明した。
2022年に成長の持続的な状態を維持できるかどうかも調査で広く取り上げられている。 Sichuan Injet Electric Co.Ltd(300820) によると、「2022年に入って、会社はすでに多結晶の注文(落札)を持っており、現在の状況から見ると、下流業界は依然として高い生産意欲を維持している」という。また、一部の会社は資金圧力の有無などの質問を受け、 Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) は、今後数年、主な経営の発展傾向が良好で、施工利益が着実に上昇傾向にあり、投資プロジェクトに十分な資金支援を提供することができると答えた。
「中国の実体企業の業績予想は、疫病の影響を受けた「泥沼」から徐々に回復している」。中泰研究所の戦略業界責任者の徐馳氏は「証券日報」の記者に、現在、3月の市場は企業の四半期報告の業績予想を徐々に反映しており、4月中下旬には2021年の年報と2022年の四半期報告の業績の密集公開期間に入り、その後、市場は上場企業の利益予測を普遍的に調整する見通しだ。
外資機構好看A株会社
記者は前述の21社が発表した公告を整理したところ、上場企業に対する調査研究に情熱が高まっていることが分かった。例えば、3月15日、 Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) は2021年年報を発表します。当日、120社余りの機関投資家が調査研究を展開し、4回の電話会議を通じて機関投資家の疑問を調査・解答した。
董忠雲氏は、機構が上場企業を調査研究する目的は、業界の発展状況と上場企業の経営状況を理解し、それによって自身の権益投資の枠組みを確立し、投資能力を打ち固めることだと考えている。
「現在、中国外の要因の影響を受けて、A株は力がないが、現在は流動性の面での影響が多く、A株上場企業の基本面には著しい変化はない」。董忠雲氏は、市場の低迷はさらに「内功」を練習しなければならないと提案した。
徐馳氏は、資本市場の発行主体として、上場企業が頻繁に機関の調査研究を受けることは市場の「価値発見」機能を発揮する重要なルートと方式の一つであると考えている。A株市場の底打ちの過程で、往々にして機構の密集調査期間であり、これは主に経済成長の圧力、資金ゲームの不確実性に直面しているため、機構投資家は「顕微鏡」の視点で良質企業の過小評価価値を見つめ、発見する。同時に、上場企業も融資発展の訴えから、合理的に市場投資家に会社の安定した発展の自信を解放する。
「マクロ次元から見ると、中国の経済成長が持続的に良好な運動エネルギーを維持している。国家統計局が発表した2022年前の2カ月間の経済運営データによると、中国経済の回復は予想より良い。そのため、中長期的に見ると、安定成長政策の定力または政策面で実体経済の支持力を強化することを誘導し、中国の財政、金融政策の発力は依然として大きな発力空間を持っている」。徐馳称。
徐馳氏はさらに分析し、短期的な揺れの後、A株市場の修復はまだ時間がかかり、投資家は良質な会社の価値靭性に集まり、市場の向上の動力と方向を探さなければならないと述べた。
記者は前述の21社が発表した公告を整理し、調査研究に参加する機関のタイプが多様で、中資機関のほか、外資機関、合弁機関も積極的に参加していることに気づいた。
例えば、公告によると、3月1日から3月15日まで、38の海外機関を含む120の機関の調査研究を誘致し、調査人数は合計151人だった。 Anhui Heli Co.Ltd(600761) は3月11日に接待した6つの機関の調査研究の中で、2つは海外の機関です。
「国内外の専門機関が調査研究に参加し、現在のA株市場は低迷しているが、投資家は依然としてA株上場企業乃至中国経済に対して楽観的な態度を保っていることを示している」。董忠雲氏によると、特に外資系機関は、国際化の視野と価値投資の構造を備え、基本面の選別と価値発見能力を備えており、頻繁に調査研究に参加していることは、A株上場企業が良好な発展の見通しと配置価値を備えていると考えていることを示している。
徐馳氏は、中国資本市場の改革の力が絶えず深化するにつれて、A株市場の生態は徐々に成熟に向かっていると考えている。一方、A株市場の機関投資家の規模は徐々に拡大している。一方、資本市場の対外開放の力は徐々に開放され、株価先物、オプションなどの少数の派生品は次第に豊富になり、国際資金に対する吸引力を強化し、外資機関は次第に参加して中国資本市場の発展配当を享受している。
「中長期的に見ると、開放的な中国市場はこれまで世界で大きな魅力を持っており、外資機関はその中で最も価値と成長性のある分野を探して配置してきた」。川財証券首席経済学者で研究所の陳霹所長は、証券日報の記者の取材にこう語った。
