\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 728 China Telecom Corporation Limited(601728) )
事件:会社は2021年年報を発表した。同社の2021年の営業収入は4342億元で、前年同期比11.3%増加した。このうちサービス収入は4028億元で、前年同期比7.8%増加した。EBITDAは1239億元で、前年同期比4.2%増加した。会社の帰母純利益は人民元259.52億元で、前年同期比24.4%増加した。会社は同時に1株当たり0.17元の配当を発表し、配当割合は60%だった。
C端業務は安定して回復し、5 Gユーザー数は大幅に増加した。2021年の会社の移動業務収入は1842億元で、前年同期比4.9%増加し、固網と知恵家庭業務収入は1135億元で、前年同期比4.1%増加した。ユーザー数から見ると、同社は2021年にモバイルユーザーが純2141万戸増加し、5 Gコースユーザーが純1億戸を超えた。モバイル事業ARPUは45元で、前年同期比2%増加した。私たちは、流量消費習慣が十分に育成され、5 G浸透率が上昇し、スピードアップと料金引き下げのリズムが減速するにつれて、会社のC端業務の安定した回復傾向が引き続き続き、会社の将来の収益と利益に強い安全サポートを提供すると考えています。
クラウド回転数の変更が加速し、会社のB端収入は引き続き増加している。2021年の会社の産業デジタル化収入は989億ドルで、前年同期比17.8%増加した。会社のB端業務収入規模は業界をリードしている。会社は2021年に持続的にクラウド回転数の変更戦略を推進し、デジタル経済要素と実体経済を深く融合させ、「クラウドを融合させ、安全を融合させ、5 Gを融合させ、数を融合させ、知恵を融合させる」ことを手がかりに、総合知能のシーン化解決方案を構築し、2021年、天翼クラウドは全面的に分布式クラウドにアップグレードし、収入の倍増を実現し、279億元に達した。同社のIDC業務は引き続き業界1位を維持し、316億元に達した。
2022資本支出は微増し、5 GからB端への発展に重点を置いている。2021年の会社の資本支出は867億元で、そのうち5 Gの資本支出は380億元で、43.8%を占めている。会社は2022年に930億元の資本支出を計画し、そのうち5 Gの資本支出は340億元で、会社の2022年の資本支出は産業デジタル化業務の開拓により大きな割合で投入され、この種類の業務資本支出は前年同期比62%増加する。このうち、IDCの資本支出は65億元で、新たに4.5万台のラックを追加し、計算力は140億元を投入し、新たに16万台のクラウドサーバーを追加した。
2022業績の導きが強く、会社の将来の発展に自信がある。同社の2022年のガイドラインによると、2022年のモバイルユーザーの純成長は1500万世帯、5 Gコースユーザーの純増加は8000万世帯、ブロードバンドユーザーの純増加は800万世帯、産業デジタル化収入は2021年の成長率(17.8%)を維持し、経営収入と純利益の2桁の成長を目指す。近年の財務報告を見渡すと、今回のガイドラインは会社が初めて具体的な成長目標を示し、後続のC端とB端の業務成長と会社の経営に対する強い自信を示している。
投資提案:「購入」の格付けを維持し、20222023/2024年の収入は47995321/5639億元、帰母純利益は287313/342億元と予想されています。配当率の上昇、会社の経営の曲がり角の向上に伴い、会社の評価空間はさらに開かれる見込みだ。
リスク提示:5 Gの進度が予想に達しず、市場競争が激化している。
