\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 19 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) )
イベントの概要。2022年3月15日、同社は21年度の報告書を発表し、2021年には同社の売上高が200.72億元、前年同期比169.81%増加し、帰母純利益が9.39億元増加し、前年同期比123.48%増加し、非帰母純利益が7.69億元減少し、前年同期比121.57%増加した。
会社Q 4の売上高はさらに高くなった。売上高と純利益:会社のQ 4は61.99億元の売上高を実現し、前年同期比162.38%増加し、前月比12.34%増加し、帰母純利益は1.74億元増加し、前年同期比24.16%増加し、前月比37.82%減少し、下流の高景気需要を受益し、売上高は持続的に増加した。粗金利と純金利:会社のQ 4粗金利10.02%、同2.78 pct、環1.82 pct、純金利2.79%、同3.13 pct、環2.23 pct。会社の第4四半期の利益能力が下落した主な原因は2つある:1.補助材料の純アルカリ価格の異常な上昇は、21年のQ 4液体アルカリの市場平均価格がQ 3より約520元/トン高く、単トンの純利益に約1500元/トン影響すると予想されている。2.第4四半期の年末ボーナスは一度に8千万元を計上し、単トンの純利益は約1600元/トンに影響すると予想され、会社の21年のQ 4単トンの純利益は約2200元/トンで、2つの影響を差し引いた後、会社の単トンの純利益は5200元/トンに達し、前月比はやや増加した。
出荷量は急速に増加し、市占率は引き続き向上している。同社の21年の前駆体出荷量は17.6万トンで、前年同期比93.22%増加し、そのうち三元前駆体出荷量は15万トンを超え、四酸化三コバルト出荷量は2万トンを超え、シン22年の出荷量は32万トンで、市場占有率は30%に達し、成長率は業界の平均速度を上回り、市場占有率は持続的に向上する見通しだ。
世界の生産能力の配置、規模化の優位性はトップの地位を強固にする。会社の中国基地の生産拡大のリズムが加速し、21年末に三元前駆体の生産能力が20万トン/年、四酸化三コバルトが3万トン/年を備え、南部基地の新設に伴って6万トンの前駆体プロジェクトが完成し、18万トンの前駆体プロジェクトを建設して徐々に生産を開始し、23年の総生産能力が50万トンに達する見込みである。同社は21年12月にフィンランドの前駆体プロジェクト投資協定書の公告を発表し、オランダ鉱業グループの子会社FBCと年間生産能力12万トンの高ニッケル三元前駆体生産基地を設立し、1期2万トンは24年に生産を開始する計画で、このプロジェクトはヨーロッパ本土の自動車サプライチェーンを通じ、国際化の配置を完備するのに有利である。
一体化生産ラインが着地し、利益能力がさらに階段を上る。21年に南部基地が生産を開始し、鉱物製錬施設をセットにし、22年に4-5万トンの製錬純生産を実現した。先端ニッケル製錬については、21年に合弁会社インドネシア中青新エネルギー有限会社を設立し、プロジェクト主体は火法で高氷ニッケルを調製し、第1期プロジェクトは22年Q 3で生産を開始し、23年に高ニッケル氷と前駆体1:1のセットを実現する予定である。会社は鉱物資源の加工-前駆体の生産-循環回収を通じて、上へ一体化して配置して、単トンの純利益はさらに向上する見込みです。
投資提案:当社は20222024年の純利益が21.31、34.28、43.94億元で、同127.0%、60.8%、28.2%増加し、37、23、18倍のPEに対応し、会社の一体化配置が利益を牽引する能力が絶えず向上することを考慮し、「推薦」の格付けを維持する。
リスク提示:新エネルギー自動車の浸透率が予想に及ばず、原材料価格の変動が異常で、動力電池技術路線が変更された。
