Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )イベント概要:2021年年報を発表します。2021年、会社は営業収入57.50億元を実現し、前年同期比144.25%増加した。帰母純利益は20.21億元で、前年同期比198.59%増加した。非帰母純利益19億4600万元を実現し、前年同期比増加
分析判断：
会社の業績は高く成長して、2価HPVワクチンの生産と販売は両旺である。
会社の2021年の業績は急速に増加し、一方では二価HPVワクチンは引き続き生産と販売の両旺を維持し、収入と利益はいずれも高速成長を示している。一方、同社のCOVID-19の原料販売と海外検査試薬の輸出収入は急速に増加している。2021年、会社はHPVワクチン接種の宣伝普及活動を積極的に展開し、教育部門、婦人連合機構、公共衛生予防婦人幼児健康システムなどと協力し、重点人群に対する科学普及教育と専門訓練を強化することによって、専門家と公衆の子宮頸癌疾病予防に対する認知を絶えず高め、会社の二価HPVワクチンの二針優勢、予防効果と国際品質などを切り口とし、適齢児童の保護者と適齢女性が「早期接種、早期受益」の理念を徐々に確立し、会社の二価HPVワクチンの市場認可度を絶えず向上させるのを助ける。2021年の2価HPVワクチン製品の年間販売台数は1000万本を超え、目標市場のカバー率はさらに向上した。
中検院が発表した2022年の最新ロット発行データによると、3月15日現在、同社の2価HPVワクチンは累計62ロット発行され、ロット発行量は約500550万本で、前年同期より約400%-450%増加したと推定されている。現在の中国HPVワクチンの供給が需要に追いつかない状況を考慮して、会社の二価HPVワクチンは現在生産と販売が盛んな状態にあり、ロット発行量が大幅に増加することは会社の二価HPVワクチン業務の急速な放出を助力する。
9価HPVワクチンは初の国産製品になる見込み
会社の公告によると、会社の9価HPVワクチンは現在臨床III期試験を行っており、2021年に入組と3針接種を完了し、計画通りに観察とフォローアップを行い、生産現場の建設作業は計画通りに順調に推進されている。CDE指導原則の規定によると、癌が臨床終点に発売されたHPVワクチン製品があれば、その後のHPVワクチン製品は持続感染を臨床終点とすることができる。現在、同社の2価HPVワクチンはすでに発売販売に成功しており、同社はCDE関連の要求に合致していると考えており、9価HPVワクチンの大体率は持続感染を臨床終点として申告し、これは臨床試験時間を極めて短縮し、発売の進度を加速させる。当社は9価HPVワクチンが2024年末または2025年初頭に発売され、初の国産9価HPVワクチン製品になると予想しています。
投資アドバイス
中国HPVワクチンは現在も需給の不均衡状態にあることを考慮して、会社の二価HPVワクチンは急速に放出量が増加することを考慮して、私達は会社の20222023年の利益予測を上げて、20222023年、会社の営業収入は86.68/120.01億元から96.84/130.35億元まで上げて、帰母の純利益は31.34/48.02億元から37.29/55.32億元まで上げます。2024年の利益予測を新たに追加し、2024年の営業収入は157.71億元、帰母純利益は71.34億元と予想されている。20222024年、EPSは6.14/9.11/1.75元で、前年同期比84.5%/48.4%/29.0%増加し、2022年3月17日の株価258.5元/株に対応し、PEは42/28/22倍となり、「購入」格付けを維持した。
リスクのヒント
会社の2価HPVワクチンの販売が予想に及ばないリスク;中国の他の国産HPVワクチンの発売競争に伴い、製品の値下げリスクが激化している。会社の体外診断業務の販売が予想に及ばないリスク;会社のワクチン研究開発の進展は予想されるリスクに及ばない。
