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イベントの概要
ニールソンのデータによると、2022年1月のチーズ業界の小売額は前年同期比+42%だった。木丁商品情報センターが監視する商超ルート Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) 2022年1月の小売額は前年同期比+84%だった。
分析判断：
1、チーズ小売市場は依然として長期にわたっている。ニールソンのデータによると、2021年の年間チーズ業界の小売額は前年同期比+39%で、そのうち上半期の小売額はそれぞれ前年同期比+49%、+31%で、2022年1月の業界の小売額は前年同期比+42%だった。1月の小売額の前年同期比の伸び率の上昇には春節のずれ要因の影響があると考えていますが、それでも、前年同期比の伸び率の絶対レベルから見ると2022年のチーズ小売市場は依然として長期的に存在しています。その後、伊利、妙飛などのブランドは年末と春節の間に自分の常温チーズ棒製品、ギフトボックス製品を次々と発売し、市場に増量に貢献した。
2 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) はまたチャネル商の愛顧を受ける。木丁商品情报センターの监视商の超ルート1月 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) の小売额は前年同期比+84%で、2021年12月+54%に比べ、2021年通年 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) の同ルートの小売额は前年同期比+38%だった。1月のデータには春節のずれ要因が少なくないが、 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) が春節のギフトボックス製品を発売し、10月に発売された常温チーズ棒製品が春節の間に力を入れたことを考慮すると、1月のデータは「開門紅」を予告している。また、過去3年間、 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) チーズ棒の販売の急速な増加に伴い、会社はブランドの宣伝・普及に力を入れ続け、消費者の心をしっかりと占めており、これによって良性の端末動販(比較的競合品の価格、より速い回転)も形成されていることを考慮する必要がある。昨年Q 1以降、業界競争は激化しており、ニールソンのデータによると、百吉福、蒙牛、光明などのブランド小売額は3-4月から前年同期比の減少傾向に入った。私達は2022年までディーラーの取引先に来てブランドの過去の販売の表現に基づいてブランドの選択と資源の分配の調整を行ったと判断して、 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) は更にチャネル商の愛顧を得て、これによって年初以来の販売状況を促進しました。
3、2022年に製品の革新に注目する。2022年、会社は多元製品マトリクスを徐々に構築した。2022年の常温チーズ棒の急速な舗装、低温チーズ棒製品のアップグレードは、組織管理アーキテクチャの調整を重ね、チーズ棒という単品が年間30億元前後から50億元前後の体量の階段を踏み出すことを推進すると考えています。2月21日にチーズチップの広告を開始し、これはチーズ棒以外の初の新製品の広告チップであり、チーズが家庭に入り、食卓に入る消費シーンの開拓を推進し、年内に数億元の売上高に達することを期待している。2022年にチーズ棒が引き続き急速な成長を維持している状況下で、会社はチーズ分野の製品革新をめぐって加速し、これはより多くの消費シーンを開拓し、チャネル業者により多くの高毛利製品の選択を提供し、同時に製品レベルで相対的な競争相手のリードを拡大すると考えています。
4、2022年の利益状況に対する予想が良い。同社は2022年初めに新年度業績責任状署名大会を開き、開源節流、規模化効果を強調した。私達は疫病の圧力の下で小さいブランドが退出すると思って、主要なブランドの販売の表現の分化は2022年で更に明らかになって、価格の競争は過去2年で証明されて児童の間食の種類の最も有効な手段に適用するのではありませんて、 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) 収入の体量は更に増大して広告の費用の投入は規模の効果を呈して、および更に厳格な費用の管理制御の下で、会社は満足できる利益の状況を実現することが期待します。
投資アドバイス
サードパーティのデータによると、1月の Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) は商超ルート小売の成長が目立っており、会社の基本面の判断と結びつけて、Q 1のスタートに期待しています。私たちは年報が正確な財務数字を公開するのを待っています。これまで202123年の収入予測46/66/85億元を維持し、202123年の帰母純利益予測1.67/5.3/9.7億元、EPS 0.32/1.02/1.89元を維持し、2022/3/17の終値35.73元P/Eに対応してそれぞれ110/35/19倍です。最近、市場要因で株価の調整幅が大きいため、私たちは過小評価され、増持格付けから購入格付けに調整されたと考えています。
リスクのヒント
①常温新品の販売が予想に及ばない；2市場競争がリスクを激化させる。③食品安全問題。
