A株の推定値は構造的に過小評価されている。世界の重要指数と比較して、香港株とA株市場の推定値のレベルは非常に優位である。
過去1週間、A株市場は再び回復し、上証指数は一時3000点の整数関門に近づき、創業板指はさらに2500点を破った。香港株市場の下落はさらに大きく、恒生指数は一時18000点の整数関門に迫り、2013年以来の新低を記録した。市場の調整が進むにつれて、推定値も下がっている。
データ宝の統計によると、最新までに恒生指数の市純率は1倍前後で、上証指数の市純率は1.38倍で、いずれも歴史的な低位にある。 の横方向の対比から見ると、恒生指数の市場純率は世界の主要株価指数の最低に位置し、上証指数は世界の最下位から3位に位置している。市場収益率では、恒生指数は世界で最下位から2位、上証指数は世界で最下位から3位だった。
恒生指数市純率世界最低
3月15日、恒生指数は6%近く下落し、18415点を報告し、10年近くの新低を記録した。同日、恒生指数の終値は0.88倍で、歴史的に珍しい指数の破浄現象が発生した。后半周の市场の回复に伴い、恒生指数の市场の纯率は2倍以上に戻ったが、依然として歴史的な分位数の8%以下にある。 の横方向の比較を見ると、世界の主要株価指数の中で、恒生指数の1.02倍の市純率は、世界の最下位に位置し、韓国株価指数をやや下回り、後者は1.04倍だった。上証指数の市場純率は1.4倍未満で、世界最下位の3位に位置している。
市場収益率の観点から見ると、恒生指数の最新の転がり市場収益率は10倍前後で、ブラジルの株価指数を上回り、世界最下位の2位に位置している。上証指数はその後に続き、転がり市場の収益率は13倍未満で、世界の最下位から3位だった。現在、世界の主要株価指数の推定値が最も高いのは米国株で、米国株の3大株価指数の純率はいずれも4倍以上で、市場収益率はいずれも20倍以上で、ナスダック指数の市場収益率は32倍近く最も高い。
上証指数市純率は歴史的に低い
現在の上証指数の推定値は世界で魅力的で、歴史的にも低い。データ宝の統計によると、上証指数の最新市純率の点数は歴史全体の6.24%で、このデータは6.24%の取引日だけが最新の推定値を下回っていることを意味している。上証指数の収益率の桁数は歴史全体の13%以下にある。
A株の歴史上のいくつかの大きな底と比較して、現在の推定値も強い支持を持っている。データによると、現在の上証指数の市場純率は上証指数998点と1664点の時期レベルを下回り、1849点と2440点の時期と差は大きくない。市場収益率の面では、現在の上証指数の市場収益率は同様に上証指数998点と1664点の時期レベルを下回り、2440点の時期レベルをやや上回っている。
金融株の市場収益率は米株の半分にすぎない
新興市場として、A株の推定値は構造的に過小評価されている。データ宝の統計によると、11のWind 1級業界のうち、A株のうち金融、エネルギー、不動産、公共事業、工業の5業界の市場収益率は米株を下回っている。 のうち、不動産業界は相対的に割引率が高く、A株の不動産業界の最新の市場収益率は12倍前後で、米株は48倍を超えた。説明しなければならないのは、不動産業界の特殊性のため、A株の不動産業界の収益率が激しい変化を遂げる可能性があることだ。A株の金融業の市場収益率の割引価格は次席で、A株は7倍未満で、米株は10倍を超えた。ざっと見ると、A株金融業界の収益率は米株の約半分にすぎない。
A株の科学技術、消費類株の市場収益率はアメリカ株より著しく高い。データによると、A株の情報技術業界の収益率は49倍に近く、米株は32倍になった。A株の日常消費業界の収益率は48倍を超え、米株は26倍未満である。また、A株市場の医療保健、オプション消費などの業界の収益率も米株より著しく高い。
全体的に、成長性の強いA株の科学技術消費株の推定値は米株より高いが、伝統的なブルーチップ株の推定値は米株より低い。 渤海証券は、安定成長政策が企業の景気回復を推進する予想が相対的に明確で、企業の利益の低点上昇、市場のパニックとリスク回避要素の宣伝過程をもたらすことが期待され、年内の低位配置機会をもたらす可能性があると考えている。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) 今回の国務院金融委員会、「一行両会」の会議開催、財政部の不動産税改革問題に対する態度表明などは、投資家の悲観的な感情の修復に役立つ政策グループ拳だと考えている。「政策の底」が明らかになった後、市場の底もあまり遠くなく、上海指や Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) 00点付近で比較的堅固な底を形成し、A株は「超下落」の反発相場を開く見込みだ。反発の高さと持続性は一方で、中国の保護政策が打ち出した持続性にかかっている。一方、FRBの縮表リズム、地縁関係などの周辺要因に依存している。 業界配置において、「超下落」の反発の角度から見ると、前期の下落幅が多く、高いβ「新エネルギー、電子」などの成長性プレート。また、不動産税改革の試行を受けて予想される「不動産」などに注目します。
