\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 176 China Jushi Co.Ltd(600176) )
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China Jushi Co.Ltd(600176) 2021年年報を発表:会社の年間営業収入は197.7億元で、前年同期比68.92%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は60.28億元で、前年同期比149.51%増加した。
投資のポイント：
業績がさらに革新的で、コストの優位性が明らかになった。2021年、同社の売上高は197.7億元、上場企業に帰属する株主の純利益は60.28億元で、前年同期比68.92%と149.51%増加した。2021年のガラス繊維市場の需要は旺盛で、年間ガラス繊維企業の在庫は歴史的に低いレベルにある。エネルギー消費のダブルコントロールの背景の下で、業界全体のコストは圧力を受けて、会社の各生産ラインはエネルギー消費を下げて、効率を高めて、引き続き安定してコストの優位性を維持して、会社の3つの費用率は持続的に下がって、2021年に粗利率45.31%、純金利31.15%を実現して、いずれも歴史の高いレベルです。
業界は高景気を続け、成長属性が強化された。世界的に言えば、ガラス繊維の主な応用分野は建築建材、電子電気、交通輸送、パイプ缶、工業応用及び新エネルギー環境保護などの分野に集中し、比は約34%、21%、16%、12%、10%、7%を占めている。中には相対的に周期的な応用分野(建築建材、パイプ缶など)があり、比較的新興の応用分野(自動車軽量化、5 G、風力発電)もあるため、ガラス業界は「周期」と「成長」の二重属性を兼ね備えており、業界の発展と進歩に伴い、その「成長」属性は絶えず強化されている。
グローバル化戦略は持続的に推進され、生産能力の配置は持続的に最適化されている。会社のガラス繊維の生産能力の規模は世界第一で、規模の優位性は明らかで、規模のリードが打ち立てた業界の地位をリードして、取引先の粘性を高めることに有利で、会社に製品の供給能力と定価権の面でもっと有利な主導的な地位を占めさせます。世界経済一体化のプロセスが加速するにつれて、会社は「先に市場を建設し、後で工場を建設する」という理念を堅持し、「三地五洲」戦略を着実に実施し、中国には桐郷、九江、成都の三大生産基地があり、国外にはアメリカの南卡、エジプトのスイスにも生産配置があり、「外供外」を実現し、世界市場シェアを高め、会社の独自の戦略的視点を明らかにしている。
収益予測と投資格付け。会社はガラス業界の高景気が続いており、自動車の軽量化、5 G、風力発電などの下流需要が旺盛で、ガラス業界の成長属性が強化され、会社のガラス生産能力規模は世界一で、規模の優位性が明らかである。当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ69.03億元、78.20億元、87.24億元で、EPSに対応するのはそれぞれ1.72元、1.95元、2.18元で、PEに対応するのはそれぞれ9.38 X、8.28 X、7.42 Xで、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント。ガラス市場の需要は予想に及ばない。ガラスの価格の変動は予想に及ばない。天然ガスの価格が大幅に上昇した。為替レートの変化が予想を上回った。疫病は繰り返し経済に影響を及ぼす。マクロ環境に不利な変化が現れた。
