現在、積極的な要素が徐々に蓄積されていると考えています。 には、1)金融委員会が経済情勢と資本市場の問題に対応し、安定成長、不動産、中概株、プラットフォーム経済など多くの市場が注目している話題について話しています。2)中米両国の元首は中米関係とウクライナ情勢について意見を交換し、市場のこれまでの中米関係と国際情勢に対する懸念を一部緩和する見込みだ。3)ロシアとウクライナの情勢がやや緩やかになるにつれて、国際原油価格は最近下落し、3月初めの水準に戻り、インフレ予想の限界が弱まった。4)米国は初めて金利を上げて着地し、米株が反発し、米債が下落し、ドルが弱まり、A株の境界への影響も弱まる見込みだ。5)前期の調整を経て、A株の評価値はすでに歴史の相対的な低位レベルに戻り、今週の上証指数3023点の段階的な低点対応の評価値レベルはすでに歴史の相対的な極端な底の時期に近づいており、最近の大株主、役員の純減持規模は明らかに縮小し、会社の買い戻しモデルと数量は向上した。
上記の要因を総合して、私たちは市場が短線で繰り返しリスクがあると判断したが、A株の後市の表現に対して過度に悲観する必要はなく、最近市場は底打ち期にある可能性があり、成約量は萎縮する可能性があり、前期の大幅な下落のような段階はすでに終わった可能性がある。
現在注目されている3つの方向:
1)政策の発展力は潜在的に支持のある分野であり、基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(建材、建築、家電、家庭など)、証券会社金融などを含む。
2)2021年に調整が多く、評価が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。
3)新エネルギー自動車、新エネルギー及び科学技術ハードウェア半導体などの成長プレートを製造し、リスクはすでに解放され、転機は海外の「インフレ」リスクの境界緩和を待つ。
市場回 顧 指数の変動が大きくなり、先に抑揚し、成約は高位を維持する
今週の前の2つの取引日、海外の地縁情勢の硬直、世界のサプライチェーンの衝撃による「インフレ」の予想上昇、国外の監督管理リスクの発酵による中概株の調整と外資の大幅な流出、中国の「安定成長」政策の予想段階的な繰り返し、中国地域の疫病の拡散などの内外部の総合要素の影響を受けて、市場の情緒は比較的に弱く、指数は急速に下落し、上証指数は3023点まで下落した。3000点近くの整数ゲート。水曜日に国務院金融委員会会議は政策の安定維持信号を放出し[1]、市場は強く反発し、上証指数は全周1.8%下落し、A株市場の1日平均成約額は依然として兆元前後の相対的な高位レベルにある。北は資金の前半に純流出を加速させ、後半に純流入を再開し、全周の純流出規模は167億元だった。スタイルの面では、創業板の指周度の上昇幅は1.8%で、科創50は1.5%下落し、上海深300指数は0.9%下落した。業界の面では、安定した成長に関連する不動産が強く、市場をリードしている。前期によくなかった非銀金融、医薬プレートもよく表現された。前期の比較的強い石炭、鉄鋼、電力、公共事業のプレートは今週弱体化した。
市場展望: 市場は底をつく段階に入って、積極的な要素は次第に蓄積して、後市は悲観的ではありません
3月以来、市場はロシアとウクライナの衝突が激化し、大口商品の価格が大幅に変動し、インフレリスクが増大し、安定成長政策の予想が繰り返されるなどの内外部要因の影響で大幅に下落し、北朝鮮の資金も海外の監督管理の懸念の下で大きな規模の純流出が現れた。最近、金融委員会会議が安定維持の信号を伝えるにつれて、投資家の感情は回復し、市場は安定の兆しを見せている。現在、われわれは積極的な要素が徐々に蓄積されていると考えている。2)中米両国の元首は中米関係とウクライナ情勢について意見を交換し、市場のこれまでの中米関係と国際情勢に対する懸念を一部緩和する見込みだ。3)ロシアとウクライナの情勢がやや緩やかになるにつれて、国際原油価格は最近下落し、3月初めの水準に戻り、インフレ予想の限界が弱まった。4)米国は初めて金利を上げて着地し、米株が反発し、米債が下落し、ドルが弱まり、A株の境界への影響も弱まる見込みだ。5)前期の调整を経て、A株の评価はすでに歴史の比较的低いレベルに戻って、今周の上证指数3023点の段阶的な低い点の対応する评価のレベルはすでに歴史の比较的极端な底の时期に近づいて、最近大株主、高管の纯减持规模は明らかに狭くて、会社の买い戻しの规范と数量は上升します。 上記の要素を総合して、私達は市場が短い線は依然として繰り返しのリスクがあると判断して、しかしA株の後市の表現に対してすでに過度に悲観する必要はなくて、最近市場は底をつく期にあるかもしれなくて、成約量はある程度萎縮するかもしれなくて、類似の前期の大幅な下落の段階はすでに終わったかもしれません。 中期的に見ると、中国市場は相対的な靭性を示すことが期待されている。中国の成長と政策周期は相対的に有利であり、「安定した成長」政策空間は相対的に十分である。次に、中国市場の絶対推定値は歴史的に相対的に低い位置にあり、他の主要市場に比べて相対的な推定値も魅力的である。中国のインフレ圧力は相対的にコントロール可能で、世界の重要な製造業大国として、世界最大で、相対的に完備した産業チェーンを持っており、中国が科学技術の革新、産業のグレードアップを引き続き追求する傾向が変わらなければ、世界の供給リスクの中で中国市場は相対的に強靭になる可能性がある。 の構造上、私達は“安定して成長します”の主線が依然として配置の価値があるかもしれないと思って、未来海外のマクロの方面の“膨張します”のリスクに従って、供給のリスクは次第に緩和して、成長の予想は次第に安定して、景気度の高い成長の風格も次第に関心に値します。最近以下のいくつかの方面の進展に注意します:
1)金融安定発展委員会は現在の経済情勢と資本市場問題について重要な態度を表明した。 会議は、市場に有利な政策を積極的に打ち出し、収縮的な政策を慎重に打ち出し、政策の予想の安定と一致性を維持しなければならないと強調した。不動産企業については、リスク防止・解消対策を適時に研究し、提出し、新発展モデルへの転換に関する関連措置を提出しなければならない。中概株については、現在、中米双方の監督管理機関が良好なコミュニケーションを維持し、積極的な進展を遂げており、具体的な協力案の形成に力を入れている。中央銀行、銀保監会、証監会なども資本市場の安定した運営を積極的に支持することを表明し、財政部は今年中に不動産税改革の試験都市を拡大する条件を備えていないと表明し、今後も関連政策の実行進展に注目し続ける。
2)中米両国の元首は中米関係、ウクライナ情勢などの問題について意見を交換した。
はロシアとウクライナの問題を解決するには「対話と交渉を続けるべきだ」と強調した。中米関係問題では、双方が関心を持っている問題について意見を交換した。私たちは今回の交流が現在の市場が中米関係に対してこれまで慎重に予想していたことを緩和するのに役立つと考えています。
3)上場企業の年間業績。 3月19日現在、両市の約73%の会社は2021年の業績予告/速報/年報の発表を完成し、予告の中値と実際の業績を結びつけて、口径の下で全A/非金融2021年の利益より前年同期比約40%と55%増加することができ、科創板会社の業績速報は基本的に発表され、2021年の科創板/科創50成分株の利益は63.6%/74.5%増加し、A株の他のプレートを明らかに上回った。
4)国家統計局は1-2月の主要経済指標を発表した。 全国規模以上の工業増加値は前年同期比7.5%増加し、サービス業生産指数は前年同期比4.2%増加し、社会消費財小売総額は前年同期比6.7%増加し、全国の固定資産投資(農家を含まない)は前年同期比12.2%増加した。その後、成長態勢に引き続き注目する必要がある。
5)中国の防疫の進展: 最近、中国の疫病は依然として多点再発の情況を呈して、3月12日以来増加した症例は連続して千人を突破して、経済成長特に消費に対する影響に関心を持っている。COVID-19薬物については、国家薬監局が5社のCOVID-19抗原製品の登録申請を承認した。
6)海外通貨政策。 FRBは最近、25ベーシスポイントの初利上げを発表した。FRBの議長は、早ければ5月に縮小を発表し、必要に応じて政策の引き締め速度を速めると述べた。最新の金利引き上げ経路のドットパターンによると、政策決定者は今年平均6回、来年3回の金利引き上げを予想している。政策が実施された後、米株の後続反応は積極的で、10年の米債は急落し、ドルは弱体化し、金はわずかに上昇した。このほか、英国の中央銀行も今週の木曜日に再び金利を引き上げた。
行 業提案 安定成長主線は依然として配置価値があり、徐々に成長スタイルに注目する
現在注目されている3つの方向:
1)政策の発展力は潜在的に支持のある分野であり、基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(建材、建築、家電、家庭など)、証券会社金融などを含む。
2)2021年に調整が多く、評価が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。
3)新エネルギー自動車、新エネルギー及び科学技術ハードウェア半導体などの成長プレートを製造し、リスクはすでに解放され、転機は海外の「インフレ」リスクの境界緩和を待つ。
最近の関心: 1)安定した成長政策;2)中国外の疫病;3)海外地政学情勢;4)米国のインフレと金融政策。
