ここ1年来、新エネルギー自動車の生産販売台数は引き続き新高値を記録し、原材料の需給矛盾が日増しに際立っており、値上げ圧力の下で、「宝に変える」動力電池回収業界の価値チェーンが再評価され、景気度が上昇し始め、産業資本が競い合っている。
原材料の高騰相場を見ると、廃電池の回収価格も上昇し、現在、三元材料の回収割引係数は昨年中の7割引前後から140%に上昇し、リン酸鉄リチウム正極廃粉はさらに1カ月以内に上昇した。動力電池回収企業の利益空間は向上したが、高すぎる価格は在庫やキャッシュフローなどのリスクをもたらす。
業界の長期的な発展は原材料の値上げだけで一時的に支援することはできない。大潮が消えた後、新しい業界のトランプは必然的に襲来し、ルートと技術の優位性を持つ回収企業は競争の中で勝つだろう。業界全体にとって、回収チェーン上の権責関係は順調で、無秩序な競争と環境汚染などの問題を解決し、より大規模な退役ブームを迎える必要がある。
回収価格水増し船高
「価格の上昇が速すぎる!現在、リサイクル市場全体の価格体系が錯乱している。」 湖南順華リチウム業有限会社の趙衛奪副社長は証券時報・e社の記者に、「昨年1月、リン酸鉄リチウム正極廃粉は4000元/トンだったが、今年1月に4万元/トンに上昇した。
回収端価格の上昇は、ニッケル、コバルト、リチウムに代表される動力電池の原材料価格の急騰に由来する。ここ1年来、電池級の炭酸リチウムは5万元/トンから暴走し、現在のオファーは50万元/トンを突破し、前年同期の10倍に達した。中国の電解コバルト、電解ニッケルの現在のオファーは57万元/トン、22万元/トンに達し、前年同期比の上昇幅はそれぞれ約60%、80%だった。「原材料資源が不足しており、二重炭素目標を重ねていると、産業チェーンのリチウム電池回収端への関心が高まっていることが明らかになった」。趙衛奪は言った。
現在、市場で主流の廃棄電池は三元リチウム電池とリン酸鉄リチウム電池の2種類に分けられ、三元リチウム電池は一般的に再生利用に用いられ、廃棄電池の中で価値のある金属材料を抽出し、完成品には硫酸ニッケル、硫酸コバルト、炭酸リチウムなどが含まれている。リン酸鉄リチウム電池は主にエネルギー貯蔵発電所、低速電気自動車、電動工具などの階段利用シーンに用いられているが、炭酸リチウム価格の上昇に伴い、回収されたリン酸鉄リチウム電池をリチウムの再生に直接使用する企業が増えている。
紹介によると、三元電池の回収定価は上海有色網のコバルト、ニッケル価格を参照し、その上で一定の係数を乗じ、リチウム元素は回収過程で価格計算に参加しないが、係数に大きく影響する。リン酸鉄リチウム電池は主にリチウム元素を精製するため、その回収価格はリチウム点で計算され、金属リチウムの価格を参照して、現在の購買係数は約6-7割引である。「昨年8月の時点で、三元リチウム電池回収全体の割引係数は65%~75%で、昨年末には100%以上に達し、逆さになっており、現在の平均レベルは120%~130%に上昇している。三元正極片であれば、炭酸リチウムの含有量が高いため、購入係数は140%に達することができる」 Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) の責任者は証券時報・e社の記者に、購買係数の変化は実際に市場全体の需給関係を体現し、コバルト、ニッケル以外の金属市場の価格の変化状況を体現していると伝えた。
回収企業の70%のコストは原材料から来ており、現在の購買係数の深刻な逆転は明らかに運営コストを増加させる。それでも、業界の「電池強盗」の情熱を阻むことはできない。「現在の市場需要と生産能力の放出状況によると、今年の炭酸リチウム価格は大幅に下落せず、高位を維持すると予想されています。」華東地区のリチウム電気産業チェーンの投資家によると、電池回収企業は依然として有利だという。
Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) の担当者によると、回収先は原材料調達コストが上昇したため、粗利率が下がる可能性があるが、炭酸リチウムなどの製品価格も同時に上昇し、全体の利益空間が向上しているという。
「炭酸リチウムの価格が上昇する過程で、回収企業は一般的にお金を稼いでいる。趙衛奪は率直に言ったが、市のシーンの気品が高いため、現在、商品を奪う雰囲気が強く、電池の回収価格が上昇している。専門の回収企業は固定コストが高いため、かえって「悪貨が良貨を駆逐する」状況が発生している。
心理状態浮躁埋下リスク慌
動力電池回収業界の高景気度は、データのセットから明らかになった。企業の調査データによると、中国には現在、動力電池回収企業が3.85万社あり、そのうち2020年には動力電池回収関連企業が3321社増加し、前年同期比142.94%増加した。2021年には2万4400社増加し、前年同期比635.17%増加した。
趙衛奪氏によると、2021年に新たに増加した2万社以上の回収企業のうち、大量の中間貿易業者があり、加工製錬を行わず、電池の流通過程で差額を稼いでいる。
Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) も投資家を接待する調査研究の中で、会社の購買状況の初歩的な統計によると、約70%の原料は社会貿易商から来て、30%は電池工場から来ている。
趙衛奪氏は、価格が上昇している場合、ある中間貿易商会は大量の電池や廃棄物を買いだめし、一定の地域内で価格独占の優位性を形成している。
前述の投資家の観察によると、現在、電池回収業界全体の心理状態は比較的浮ついている。「一部の企業は昨年の低位時に原材料を購入し、短期間で価格が急騰し、軽く緩めると大きな差額を稼ぐことができ、辛辛が苦労して加工費を稼ぐよりずっと強く、製錬加工実業に従事する闘志を無形に消耗した。
「現在、動力電池回収業界の水は十分に深く、入局者の多くはお金を稼いでいるが、材料や電池の価格が下がると、しっかりしていない企業が洗浄されるに違いない」。高点(深セン)科学技術有限会社の李梁副総経理は、回収企業が安定した生産経営を維持するには固定資産とチームが必要であり、これらは固定支出に属し、また連続生産の最低在庫を維持する必要があると告白した。ニッケル、コバルト、リチウムはすべて小さい金属に属して、市場の相場の変動は比較的に大きくて、価格はいったん下落し始めたら、回収企業の手の中の在庫は急速に下落して、しかし生産ラインはまた着工しないことができなくて、生産が多ければ多いほど損をすることを意味することができて、もし生産しなければ、在庫の下落の風の危険はもっと高いことができます。
「一般的に、回収企業は電池や廃棄物を回収する際に現物を要求するが、完成品を販売する際には、大手材料工場や電池工場に直面し、発言権が強くないため通常一定の帳簿期間があり、規模が大きくない回収企業にとって、回収電池の価格が上昇することは、より大きな資金占有を意味する。
趙衛奪氏は証券時報・e社の記者に、廃棄物や退役電池の購入から硫酸ニッケル、硫酸コバルト、炭酸リチウムなどの製品の出荷サイクルが1~2週間で、炭酸リチウムの価格が下落すると、回収企業に大きなキャッシュフローをもたらすと伝えた。
「現在、原材料の価格は高位にあり、正規回収企業の最も安全な方法は早進速出で、販売注文で、手で注文することをガイドとして上流の原材料を購入することであり、このように在庫の差額を稼ぐとは限らないが、リスクを最小限に抑えることができる」。前述の投資家は述べた。
技術主
バッテリー回収分野は各プレイヤーを引きつけ、新エネルギー自動車の産業チェーンをほぼ貫通し、完成車工場、バッテリー工場、材料工場、第三者回収企業などの異なる背景に関連している。その中で、完成車工場と電池工場は資源を掌握し、材料工場と回収企業が互いに縛り付けている対象である。
材料工場は回収業務を最も動力を持っている。抽出した金属は直接原材料とすることができ、コストの優位性をもたらすからだ。比較可能な例としては、回収事業を主とする Gem Co.Ltd(002340) 硫酸ニッケル、硫酸コバルトなどの資源を正極材料の生産に使用し、2021年中報によると、三元前駆体と四酸化三コバルトの粗利率はそれぞれ25.63%と20.66%に達し、同期の正極メーカー Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) の2つの製品の粗利率はそれぞれ12.45%と12.01%だった。
原材料の値上げを背景に、保供の緊迫性は材料工場の回収をさらに促している。その一つの方式は自主的に回収生産ラインを建設することであり、例えば三元材料工場 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 傘下に循環科学技術と再生資源の2つの回収企業があり、現在、年間処理廃棄電池材料6.5万トンの生産能力を備えている。もう1つは、投資や戦略協力などの方法で第三者回収企業の資源を縛り付け、例えば Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) は最近、 Gem Co.Ltd(002340) と合意し、投資 Gem Co.Ltd(002340) 傘下の電池回収会社の動力を再生し、今後5年間以内に後者に前駆体を30万トン以上購入する。
电池工场の足の付け方は材料工场と似ていて、头部の企业はすべて重金を叱って自分の回収プレートを育成しています。 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ホールディングス子会社広東邦普は電池循環業務を担当し、宜昌にある邦普一体化新エネルギー産業プロジェクトは昨年末に建設を開始し、総投資額は320億元に達した。 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) も120億元のプロジェクトを合肥に投入し、動力リチウム電池上流原材料と電池回収などのプロジェクト生産基地を含む。また、 Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) 、蜂の巣エネルギーなどの電池工場は投資と協力するなどして回収産業チェーンに切り込んでいる。
第三者回収企業の背景は多様で、上述の資源の循環利用を専門とする Gem Co.Ltd(002340) のほか、PCBなどの化学品を主に扱っている Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) 、自動車知能装備プロバイダ Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) 、環境保護企業 Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) と Wangneng Environment Co.Ltd(002034) などがある。
業界によって回収チェーンとのつながりが異なる。証券時報・e社の記者は、 Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) 自体に3元の正極材料業務があり、最近、奥動新エネルギー、松下、力神電池などの会社と協力していることに気づいた。 Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) 主業を頼りに自動車企業と密接に連絡し、長期にわたって自動車の分解、再製造などの後市場業務をカバーする。環境保護企業は買収方式でバッテリー回収に切り込み、比較的遅れていることが多い。
「第三者回収企業は専門能力を備えているが、回収ルートが不足しており、電池工場や完成車工場と協力する必要があり、回収された資源や段階的に利用された電池の道を探す必要がある。真リチウム研究の創始者である墨柯氏は証券時報・e社の記者に対し、供給ルートと下流の販路は一方的で、回収業務の発展の見通しがより良いと述べた。
特筆すべきは、現在の電池工場で発生した廃棄物、角材などの回収資源が市場で人気を集めていることだ。これらの材料の品質と一致性が比較的高いため、回収企業のために分解コストを節約し、より高い収益率を生み出すことができる。
技術面では、多くの業界関係者がコストの削減と回収率の向上が鍵だと考えています。あるリチウム電業界のアナリストは証券時報・e社の記者に、現在ニッケル、コバルトの回収率が高く、リチウムの抽出が難しいと話した。
趙衛奪氏によると、現在主流の湿式製錬プロセスでは、三元材料からリチウムを抽出する順序は一般的にコバルト、ニッケルの後、リチウムの回収率は平均70~75%で、プロセスは80%を超えることができるが、純度は80~85%しかない。湿式法を用いてリチウムを優先的に抽出するプロセスを採用すれば、三元材料中のリチウムの回収率は95%に達することができ、リン酸鉄リチウム材料のリチウムの回収率も92%に達することができ、純度が高く、生産した炭酸リチウムとリン酸鉄は直接電池生産システムに戻ることができる。「原材料コストが近い場合、回収率が高いほど、完成品の付加価値が高いほど、より大きな利益空間を意味する」
市場のニーズに応じた柔軟な生産を行うことは、企業の重要な技術力を回収することです。 Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) の担当者によると、電池業界の景気が高い場合、電池材料に応用される硫酸コバルトを生産することができ、電池業界の景気が低下した場合、磁性材料業界、セラミック色釉薬業界、ゴムまたは合金接着剤業界などの同業者業に応用されない製品を転産することができる。また、電池回収の原料端は多種類の電池が混合された非標準品であり、新製品の品質と一致する標準品をどのように生産するかは、回収業界の重要な技術障壁でもある。
「工場能力とチャネル建設は相補的に成り立っており、両者が結合してこそ、企業全体の経営価値の最大化を実現することができる。現段階では、工場能力は基礎であり、回収チャネルの市場競争において、プロセスレベルが十分に成熟してこそ、チャネルの面で十分なパートナーを獲得することができる」 Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) の担当者によると。
\u3000\u3000「投資の観点から見ると、正極材料メーカーはあまり注目されていない。回収業務は原材料の供給源としての補充にすぎないからだ。第三者回収企業の中には、もともと主業の利益が低い会社もあり、単独のプレートとして回収され、大きな業績の弾力性を提供することができ、資金で炒められる会社もある。しかし、全体的には、現在回収業界は半周期株として炒められており、金属価格の動きに対しては依存関係が強い」と話した。上記のリチウム電気業界のアナリストは述べた。
ルートを王とする.
金属の値上げが動力電池の回収を押し上げたにもかかわらず、業界全体は依然として初級発展段階にあり、回収ネットワークの整備にも退役電池の量にもより多くの時間がかかる。
チャネルを争うことが回収企業の競争の鍵となり、現在のチャネル建設がまだ完全ではないことを反映している。証券時報・e社の記者は昨年、退役電池の大部分が実際に非正規の小さな工場に流入していることを観察したが、この混乱は今も根本的に逆転していない。
「電池をどうやって回収するかは大きな問題だ」 墨柯直言、小工場ではリサイクル可能な電池を選び、農薬散布機や漁具などの細分化された分野の電池に加工し、段階的に利用できないものの多くは勝手に捨てられ、売れても正規回収企業はルート不明の電池を回収できない。
資源の再利用の観点から言えば、現在の回収業界の原材料に対する支持力は微々たるものである。前述の投資家によると、炭酸リチウムを例にとると、現在回収ルートを通じて再生されている炭酸リチウムは市場全体の4~5%程度しか占めていないという。
どこにもっと古い電池があるか分からないが、回収企業は多くのルートで配置して万全を期すしかない。李梁氏によると、現在、回収企業は基本的にそれぞれが戦っている状態にあり、特に材料価格が良い状況では、各家が自分でお金を稼ぐ「独門暗器」を持っているが、産業の合力を形成していない。無秩序な競争は非常に深刻で、ある程度は資金源の浪費をもたらしている。
最も資源に近く、技術を持っているため、将来の電池工場のチェーンでの役割が明らかになります。李梁氏によると、電気交換モデル、終身品質保証などのサービスの発売と進化に伴い、電池は分散した隅々から徐々に完成車工場と電池工場に集中するが、完成車工場は一般的に電池のアフターサービスを電池工場に渡すため、電池工場は段階的に利用する主体になるという。まず、電池工場は技術的な優位性があり、多くの分解難題を簡単に解決することができる。次に、電池工場は電池の残存価値を正確に評価し、価値の最大化を実現することができる。リサイクル産業チェーンにある企業は、電池工場とどのように抱きしめるかをもっと考えなければならない。
では、チャネルは誰が構築するのですか? 生産責任延長制度に従い、完成車企業は責任主体であるべきである。現在、自動車企業は4 S店とメンテナンスポイントを頼りに、万余りの回収サイトを設置しているが、これまでの証券時報・e社の記者の調査状況によると、基本的には虚構の状態で、完成車工場は動力に欠けている。
問題は、回収チェーンにおける権限と責任の関係にずれがあることです。 墨柯氏によると、車企業は回収主体だが、販売された車の所有権は消費者の手にあり、消費者は電池の行方を処理する権利があり、非正規企業に乗る機会を与えることができる。生産コンプライアンスコストが低く、より高い買収価格を出すことができるからだ。
「自動車企業の特長は車全体の製造とシステムの整合にあり、生産供給、二次利用及び回収などの一環は電池企業の専門であるが、回収システムの外に排除されている。第三者回収再生企業は強い技術特性を持っているが、資源を掌握しなければ、回収主体の職責を引き受けることができない」。趙衛奪は言った。
実際、監督管理の面では、バッテリー回収業界の規範化を試みている。工信部はこれまでに、「新エネルギー自動車廃棄動力蓄電池総合利用業界の規範条件」に合致する企業のリストを累計3件発表し、通称業界の「ホワイトリスト」と呼ばれ、正規軍は47社に拡大した。业界関系者の反応によると、现在 Byd Company Limited(002594) 、北汽、上汽、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、などの代表的な电池工场と完成车工场、深セン、扬州、合肥などのバスグループは、退役电池と隅の廃弃物の回収入札募集の时に、竞売者を「ホワイトリスト」内の企业と明确に要求している。
「現在、国が発表した各文書の多くは誘導性または推薦性の指導文書であり、多くは業界の自律的コントロールであり、経営規範の中堅企業に対して参考指導作用があるが、多くの小工場にとって制約作用はない」。これに対し、趙衛奪氏は廃棄動力電池の回収、輸送、貯蔵などの条例基準をアップグレードし、業界に対する規範に力を入れ、無秩序な競争行為に抑止効果を発揮することを提案した。
業界規範が形成された後、市場はさらに大規模な退役ブームの到来を待つ必要がある。 Soochow Securities Co.Ltd(601555) 研報によると、2022年のリチウム電池のリサイクル需要は83 GWhで、2035年までに1318 GWhに達する見込みで、2022年2月9日の金属価格で計算すると、2035年の業界市場空間は2946億元に達し、20202035年の複合成長率は18%になる。
上記リチウム電アナリストによると、現在の回収ルートの動力電池の品質はまだ低く、初期の電動バスや運営車に使われていることが多く、金属含有量は高くないという。3-5年後に退役電池の数が増加すると、正規企業は規模効果で合理的な利益を享受することができ、業界の構造は自然に明らかになるだろう。
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