\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 392 Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
事件:会社は2021年の年報を公開し、2021年に収入57.50億元(+144.3%)を実現した。帰母純利益は20.21億元(198.6%)、非帰母純利益は19.46億元(+215.3%)を差し引いた。Q 4単四半期の収入は21.54億元(185.34%)、Q 4単四半期の純利益は8.33億元(+296.24%)だった。業績の急速な増加は会社の二価HPVが引き続き生産と販売の両旺を維持し、国外の検査需要が大幅に増加し、会社のCOVID-19原料の販売と国外の検査試薬の輸出収入が急速な増加を実現した。
コメント:
2価HPV市場の需要が解放され、業績は予定通りに増加した。会社は2021年に収入57.50億元(+14.3%)、ワクチンプレート収入33.6億元、IVD収入23.4億元前後(そのうち試薬17.05億元、機器0.90億元、活性原料3.77億元)を実現した。Q 4単四半期の収入は21.54億元で、ワクチンプレートの収入は15億元前後、IVDプレートの収入は6億元前後と予想されています。中検院が発表したロット発行データによると、2021年に会社の二価HPVワクチン160+ロットで、ロット発行量は1000万本前後と予想され、草の根調査状況によると、2価HPVの需要が旺盛で、単四半期の販売量はロット発行に相当すると予想されている。
生産能力の順調な拡充供給は危険がない(21年4月に予備充填+7月に西林瓶の生産ラインを追加して承認され、会社の2価HPVワクチンの総生産能力は3000万本/年に達した)。現在、HPVワクチンの接種浸透率が低く、中国では適齢少女のHPVワクチンの無料接種政策を多く展開している。会社の二価HPVは引き続き生産と販売の両旺を維持し、高速成長を維持している。
強技術プラットフォーム、希少なVLPsワクチン技術プラットフォーム、重ポンド品種は重ポンド技術プラットフォームの自然な結果にすぎない。VLPsプラットフォームはより良いワクチンをもたらすことができて、会社の全世界の独有の大腸菌原核VLPsワクチン技術体系、同時にウイルス様粒子ワクチンの免疫原性が良くて、安全性が高い特徴を結合して、しかも原核発現タンパク質粒子の組み立ての肝心な技術の難点を突破して、生産効率と免疫効果の完璧な結合に達しました。この技術体系に基づき、すでに戊肝ワクチン、2価HPV、9価HPVの3期臨床において、次世代HPVワクチン(GSKと提携)が発売されている。研究製品の中で、進展が最も速い9価HPVは、第3針の臨床現場接種を完了し、黙沙東9価ワクチンとの頭対頭臨床試験および小年齢層の橋接臨床試験を開始し、グループ入りを完了した。
投資提案:会社は希少な大腸菌原核発現システムのウイルス様粒子ワクチン技術プラットフォームを構築し、原核発現タンパク質粒子組立の肝心な技術難点を突破し、生産効率と免疫効果の完璧な結合を達成し、戊肝ワクチンと二価子宮頸癌ワクチンを発売するほか、このプラットフォームの九価子宮頸癌ワクチンは三期臨床試験を行っている。次世代子宮頸癌ワクチンと輪状ウイルスワクチンを配置している。二価HPVの生産能力は順調に拡大し、業績の急速な成長を駆動し、20222023年に帰母純利益42.69と55.48億元に対応し、前年同期比111.2%、30.0%、EPSは7.03/9.14元と予想され、現在の価格は20222023年の相対PEに対して39倍/30倍となり、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:競争が激化し、研究開発が予想に及ばず、販売が予想に及ばず、業績が予想に及ばないリスク。
