\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 933 Ikd Co.Ltd(600933) )
核心的な観点.
収益側は業界より優れており、利益側は短期的に圧力を受けている。会社は2021年の年度報告を発表し、2021年に32.06億元の売上高を実現し、前年同期+27.5%、母の3.10億元に戻り、前年同期-27.44%だった。2021 Q 4の売上高は8.54億元で、前年同期比+0.76%、前月比+9.48%だった。帰母は0.31億元で、前年同期比-82.07%、環比-61.73%だった。会社の売上高の増加は主に中小品市場の占有率の持続的な向上、新エネルギー自動車業務の大幅な増加、利益端は主に原材料価格の持続的な大幅な上昇、国際海運費の持続的な大幅な上昇、人民元の持続的な上昇などの外部要因の影響を受けると予想されている。
「新エネルギー自動車+スマート運転」の位置づけを明確にする。2021年、会社が獲得した新エネルギー自動車プロジェクト、熱管理システムプロジェクト、知能運転視覚システムプロジェクトの寿命期間内に新たに販売収入が約70%を占めると予想されている。受注が量産されるにつれて、会社の経営に積極的な貢献をもたらす見通しだ。
戦略目標が明確で、製品のカバーが全面的である。会社は「中小品+新エネルギー三電システム+一体化鋳造」をめぐって製品版図を拡大した。このうち、中小部品の業務にはアルミニウム鋳造転向、ブレーキ、動力、雨刮などが含まれており、会社の拳業務であり、近年、市占率が着実に向上し、経営優位性が明らかになっている。新エネルギー自動車事業の伸び率は著しく、2021年の販売収入は前年同期比180%増加した。そのうち、新エネルギー自動車の熱管理システム、新エネルギー自動車の電気制御システム、電気駆動システムの製品は7%以上の収入に貢献している。新エネルギー自動車のバッテリーシステム、新エネルギー自動車のビジュアルシステムは急速に増加している。一体化ダイカストは会社の新しい拡張方向であり、3500 T、6100 T/8400 Tなどの大型ダイカスト設備を続々と導入する。
お客様の資源は良質で、業務のカバー範囲は広いです。会社の業務はバランスよくアメリカ、ヨーロッパ及びアジアの自動車工業の発達地区をカバーし、主な取引先は世界で有名な大型多国籍自動車部品サプライヤーと新エネルギーホスト工場である。良質で安定した顧客資源の優位性に頼って、会社は世界の自動車市場の発展の歩みに追いつき、一方で伝統的な業務競争能力を持続的に強化している。一方、自動車業界の新エネルギー、電動化、インテリジェント化の発展傾向を十分に把握し、新分野の競争能力を強化し、単車価値量を絶えず向上させ、製品の種類を豊富にし、潜在市場を掘り起こす。
投資提案:アルミニウム鋳造中の小部品のリーダーシップは新エネルギー化、インテリジェント化に発展し、「増持」格付けを維持する。
会社はアルミニウム鋳造ステアリング、ブレーキ、動力、雨刮などの中小部品のステルス蛇口として、伝統製品の市場占有率を高めると同時に、アルミニウム鋳造品類は新エネルギー化、インテリジェント化に発展している。会社の研究開発能力が優秀で、生産技術が成熟し、管理経験が効率的であることを考慮し、募集プロジェクトの生産開始は会社の市場地位をさらに強固にし、新エネルギー自動車及び自動車の軽量化分野での競争力を高めるのに役立つ。また、コア不足や原材料の値上げなどの短期的な影響、中長期的な規模効果が持続的に現れていることから、会社の利益予測を調整した。20222023年の帰母純利益は6.14/7.88億元(元6.30/8.01億元)に引き下げられた。20222023年対応EPSは0.71/0.91元(元0.73/0.93元)で、2022年対応PEは19倍で「増持」格付けを維持した。
