現在の不動産コントロールの大背景の下で、市場の家庭業界に対する需要側の研究は次第に政策端まで延びているが、政策のゲームは需要側の研究の不確実性を増大させている。これに基づいて、現在の家庭業界の集中度が依然として低い場合、集中度が向上するかどうかや向上速度がどのように必要かを研究する必要があるため、2022年から家庭業界に対して供給側の研究に重点を置くべきかもしれないと考えています。本報告では、この考え方に基づいて、ソフトサプライチェーン全体の統合に力を入れている「カスタマイズ」が業界の集中を加速させる転換点になるかどうかを多次元的に確認し、供給側の将来の構造最適化を推進する重要な要素をさらに解決する。
業界の観点
家庭&家装業界の構造分散が破局できないかどうか:家庭&家装業界の競争構造が分散し、集中しにくいのはすでに業界の長年の難題であり、家装業界の地域型の特徴は明らかで、家庭側も同様であり、試算によると、家庭の3つの細分化品類の集中度は軟床とマットレス>ソファー>キャビネット類にランクされ、2020年の集中度が最も高いマットレス品類CR 4も16.9%にすぎない。供給側から見ると、現在主流の観点では、製品の非標準属性が規模効果を強くしてシェア集中に影響を与えることができないと考えているが、集中度の上限を決定しただけで、集中傾向に影響を与える核心要素ではなく、現在、消費者の多くの痛みの中で供給側の能力に頼って解決できるのはまだ解決されていないと考えている。だから、私たちは消費者の角度に基づいて関連する痛み点や頭部企業の未来の業界構造の分散難題を解決する鍵だと考えています。
多角的に見ると、「カスタマイズ」がトレンドになるかどうかは、「カスタマイズ」は、家装会社、インターネット大手、ホーム売り場が次々と整備に向かっている状況で、家庭企業がハードウエア能力を備えていないため、ソフトウェアサプライチェーンを統合することによって発売された新しいモデルである。家装工業化が依然として実現しにくい状況下で、「家全体のカスタマイズ」は、現在最も着地しやすく、中短期にさらに反復されにくいモデルである。また、消費者の観点から見ると、80、90後の家庭消費者が90%を超えた場合、「カスタマイズ」はすでに新しい消費者グループの需要の観点に基づいて考え始め、このグループの一部の消費痛点を解決した。ディーラー、ブランド商の角度から見ると、「カスタマイズ」は間違いなく現在の自然流量の増加が力不足の状況で、供給側の拓品類、客単の拡大、シェアの向上、流量入口の核心的な訴えを満たしている。全体的に見ると、「カスタマイズ」モデルは多方面の要求に合致し、中短期に反復される基礎を備えず、モデルの持続性が期待できる。
“全体のカスタマイズ”の供給端は何を競い合います:私达は多くの草の根の調査研究を通じて理論の推演を重ねて、まずディーラーの角度に基づいて、次々と単一の店を解体して客を獲得してから注文の成約を促進する全過程まで、更にブランド商の角度に基づいて、それぞれこれらの要素がブランド商に必要な能力を確認します。「カスタマイズ」の時代に、製品の研究開発と反復、サプライチェーンの統合と生産能力はこの時代の背景の下でブランド商の競争の基礎であり、情報化、チャネル管理とエネルギー供給能力はブランド商の成長上限を決定する鍵であることを発見した。「カスタマイズ全体」はすでに企業の総合能力の競争であり、頭部企業の配置は明らかに業界をリードしており、「カスタマイズ全体」や触媒業界が集中を加速させる重要な転換である。
変化の时代の下で不変のトップレベルの竞争要素は何です:家庭业界は価値チェーンが长くて、制品の品类が多くて、重サービスの特徴を持って、各段阶はトップレベルの组织力が接着剤になる必要があって、しかも规模の拡大に従って、贩売店の体系の复雑度は増加して、効率を保证するために更に组织力を善用してエントロピーの减少を追求しなければならなくて、家庭业界は本质的にあるいは组织能力の密集型業界は単品時代から「カスタマイズ」に発展し、その過程で企業の能力に対する要求も絶えず変化しており、様々な変化の下で変わらないトップレベルの競争要素や企業の組織力競争だと考えています。秩序ある企業と販売システムのアーキテクチャと組織建設、あるいは企業の各能力を最大化して解放し、未来の異なるモデルの発展の反復を支える鍵、あるいは業界が供給側から構造の最適化を推進する鍵である。
投資アドバイス
重点的に総合能力が明らかに業界をリードしている Oppein Home Group Inc(603833) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 、深い変革の成果が現れている Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 、および現在の評価値が低く、基本面が依然として優れている Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) 、敏華ホールディングスを推薦します。
リスクのヒント
不動産の竣工は予想に及ばない。原材料価格が大幅に上昇した。業界競争が激化する。
