投資のポイント：
二重炭素目標の下で原子力発電の重要性が向上し、関連政策の表現がより積極的になり、20222025年、中国は年平均7-8台のユニットを承認する見込みだ。2021年の「政府活動報告」は、安全を確保する前提の下で原子力発電を積極的に秩序正しく発展させ、遼寧、江蘇、海南、広西、広東、福建、山東などの省はいずれも14、5計画と2035遠景目標の中で具体的な原子力発電基地の建設または機械の増長推進目標に言及した。中国原子力業界協会の予想によると、2025年には China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) が輸送機で7000万キロワットに達すると予想されている。
20222025原子力発電所の年平均投資額は1000億元を超え、産業チェーンの核心設備の国産化を効果的に牽引する見通しだ。前文の試算によると、「十四五」期間中、中国は年平均7台のユニットを承認し、1台のユニットの価格は1.6万元/KWで、20222025年の原子力発電の年平均建設投資は1000億元を超えると仮定している。2021年、 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) の年間投資額は538億元で、原子力発電建設は14、5中後期に急速な発展を迎える。また、華龍1号の世界初のプロジェクトは上下流5300社以上の企業を牽引し、411台の核心設備の国産化を実現し、材料、冶金、化学工業、機械など数十業界の加工技術と技術レベルに著しい牽引作用を持ち、全ライフサイクルは産業チェーンに千億元以上を捧げた。
原子力発電の技術面では、華龍1号がネットで発電し、3世代の技術が成熟している。三世代原子力発電所は安全性が高く、使用寿命が長く、単機容量が大きく、自動化制御の程度が高く、モジュール化の特徴が明らかである。2021年1月30日、華龍1号初の原子力福建福清原子力発電所5号機が商業運行に投入された。2022年1月1日、中国第2台、世界第3台の華龍1号機福清原子力発電所6号機がネットで発電した。中国はすでに少数の自主的に3世代原子力発電技術を掌握している国となり、自主化、量産化、規模化して3世代原子力発電を建設する条件を備えている。華龍1号は特有の多種の安全保障があり、耐震基準がより高く、発電所の設計寿命は60年に達し、安全性、経済性と性能指標は国際3世代の原子力発電ユーザーの需要を上回り、現在の原子力発電市場で最も受け入れ度の高い3世代の原子力発電機の一つである。
石島湾プロジェクトは核運転を実現し、4世代の技術が世界をリードし、2025年に産業化条件を備える見通しだ。中国の高温ガス冷却炉技術は世界をリードし、石島湾1号、2号原子炉はそれぞれ2021年9月、11月に初の臨界に達した。2021年12月20日1号炉並網発電;2022年中に二重スタックの商業運行が実現する見込みだ。高温ガス冷却炉は固有の安全性を有し、国際的に「溶けない原子炉」とされている。発電効率が高く、火力発電の代わりに元の場所を置くことができ、3世代の原子力発電よりも経済的である。タービンの吸気によって熱電連産を実現することができる。高温ガス冷却炉の水素製造はクリーンで効率的で、2025年に産業化条件を備える見通しだ。中核グループのデータによると、60万キロワットの高温ガス冷却炉ユニットは180万トンの鋼の水素、電力、一部の酸素に対するエネルギー需要を満たすことができ、毎年約300万トンの二酸化炭素を削減することができ、エネルギー消費を約100万トンの標準石炭を減らすことができる。
投資の提案：業界の方面、 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) 技術の世界はリードして、3世代の原子力発電は商業の運営を実現して、技術は成熟して、4世代の高温ガスの冷却炉は重大な突破を実現します。業界の推奨評価を維持します。
株の方面、原子力発電の運営の先導 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) を推薦して、原子力発電の運営の端標の Cgn Power Co.Ltd(003816) に関心を持つことを提案します;原子力工業建設の先導 China Nuclear Engineering & Construction Corporation Limited(601611) ;;設備商 Harbin Electric Corporation Jiamusi Electric Machine Co.Ltd(000922) Suzhou Hailu Heavy Industry Co.Ltd(002255) Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) 。
リスク提示:原子力発電プロジェクトの建設推進が予想に及ばず、技術の進歩が予想に及ばず、電力需要が予想に及ばず、電気価格の低下リスク、政策変動リスク。
