今週の観点:
栽培産業チェーン:最近、小麦、トウモロコシ、豆粕などの飼料原料の価格変動が明らかになり、価格はいずれも高位に運行されている。ウクライナのオデッサなど重要な港湾施設が破壊され、小麦やトウモロコシの輸出が中断され、ロシアの輸出も西側制裁の影響を受けたためだ。生産量の端と貿易の端から見ると、ロシアとウクライナのトウモロコシの総生産量は世界の総生産量の約4.73%を占め、輸出は世界の輸出量の約18.66%を占めている。両国の小麦の総生産量は世界の総生産量の約13.97%を占め、輸出は世界の輸出量の約28.54%を占めている。ロシアとウクライナの輸出問題が緩和できないか、他の国の供給が不足を補っていないか、国際情勢がウクライナの4月以降の農作物の種まきに影響し、2022年の生産量に影響を及ぼすと、食糧価格はさらに上昇する可能性がある。中国側は、種業振興に関する中央の政策・配置を深く貫徹・実行し、法に基づいて種子関連犯罪を処罰し、種業市場を全面的に浄化し、国の種源の安全を維持し、種業振興を加速させるため、最高人民法院が種子関連刑事裁判のさらなる強化に関する指導意見を発表した。指導意見によると、法に基づいて鑑定難問題を解決し、偽・劣悪な種子を正確に認定し、偽造・偽造・販売、偽装・権利侵害、種質資源破壊などの種子関連犯罪に対する処罰に力を入れ、偽造・販売、偽装・権利侵害、種質資源破壊などの種子関連犯罪に対する処罰に力を入れる。種子関連刑事裁判に関する制度が徐々に整備されるにつれて、種業関連上場企業の種子権益が有力に保障される。標の選択の方面、私達は重点的に先発の優位性の明らかな Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) 、および交雑するトウモロコシの品種の表現の優秀な Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) を推薦します。
サトウキビの宿根は中国で3年ですが、ブラジルとオーストラリアでは5~7年で、これは過去の糖全体の供給が十分で、糖価が長年上昇していない原因を抑えていますが、周期は遅刻するだけで欠席しません。2022年は前のサイクルの高値から丸6年、石油価格の予想以上の上昇と世界の通貨の大放水を重ね、近年、太陽黒子運動による世界の極端な気候の頻発で、糖の新しいアップサイクルが始まった。標の選択の面では、穏健標の重点は中国の糖業のトップ Cofco Sugar Holding Co.Ltd(600737) 、弾性標の Nanning Sugar Industry Co.Ltd(000911) を推薦し、十分な利益を得ることができる。
また、推定値が10倍の化学工業株 Meihua Holdings Group Co.Ltd(600873) を継続的に推奨します。2022年の業績の弾力性は2021年末のリシンの新規生産能力の生産に由来すると予想されている。長期的に見ると、味精とアミノ酸業界は炭素中和を背景にした新規生産能力が制限されており、中枢の上昇が期待されている。
生豚養殖:豚易通のデータによると、今週の全国の生豚の平均価格は11.99元/キロで、週環比は1.40%下落した。最近、生豚の価格は下落傾向が続いている。豚の価格が長い間低迷している原因は主に3つある。1つは、生豚市場の供給が緩和されすぎ、生豚の生産能力が前期の一連の支持政策の牽引の下で生産能力過剰を過度に回復し、最近の豚の価格の持続的な下落を重ね、供給過剰の局面が深刻に激化している。第二に、豚肉の消費需要が不足し、2021年の冬に入ってから、「低価格効果+ベーコンブーム」の豚肉消費ブームが後期の消費需要を支え、中国の局部疫病の影響を受け、飲食、観光業の消費が不振になり、豚肉の消費需要が低下した。第三に、貯蔵政策の託市力は限られており、全国にはすでに多くの省が新たな豚肉貯蔵政策をスタートさせたが、貯蔵量は限られており(全国の貯蔵総量は20万トン)、市場の供給過剰の局面を根本的に転換することができなかった。また、国際的な食糧不足がますます激しくなり、飼料価格の上昇を牽引し、3月中旬以来、多くの飼料企業が豚材料鳥材料製品の75-300元/トン上昇を発表した。豚の価格が低く、豚の材料が高い業界の現状は、多くの養殖主体が早めに出荷し、養殖の損失を減らすことを推進している。生産能力の加速に伴い、頭部豚企業はより大きな発展空間を迎えるだろう。現在の時点から見ると、一部の良質な生豚養殖株の平均市場価値はすでに歴史的に低いレベルに下落し、配置窓口は徐々に開かれている。具体的には、 Shenzhen Kingkey Smart Agriculture Times Co.Ltd(000048) Beijing Hanbang Technology Group(300449) 8、また、 Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Tecon Biology Co.Ltd(002100) Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) など、十分な利益が期待できます。
リスクのヒント
生豚の生産能力回復プロセスは予想に及ばず、製品の販売は予想に及ばず、遺伝子組み換えの商業化プロセスは予想に及ばない。
