レアアースはその端末応用分野が非常に広範であるため、「現代工業ビタミン」と呼ばれている。希土類は17種類の金属化学元素の合称で、通常は軽希土類と中重希土類の2種類に分けられる。希土類は自然界に通常希土類鉱の形式で存在し、希土類鉱は分離と製錬を経て、さらに各種希土類材料に精密に加工することができる。そのため、レアアースの置かれている一環から見ると、レアアース産業チェーンは上流のレアアース資源の採掘、製錬分離、中流の各種レアアース材料の精密加工、および下流の端末応用分野の3つのブロックに分けることができる。
中国はレアアースの全プロセス加工産業チェーンを備え、レアアースの供給端を自主的に制御でき、世界のレアアース市場の主導的な地位を占めている。2020年、中国のレアアースの埋蔵量はレアアース酸化物に換算して4400万トンに達し、世界の埋蔵量の38.0%を占め、名実ともにレアアース資源の埋蔵量大国である。中国はレアアースの採掘から製錬分離、精密加工までの全産業チェーンを備えており、上流段階でレアアース製品の生産量は14万トンに達し、世界の総生産量の58.3%を占めている。レアアースは重要な戦略物資として、工信部と自然部は毎年次のレアアースの採掘、製錬分離指標を源からレアアースの生産量を厳格にコントロールし、レアアースの価格と希少性を維持した。「中国レアアースグループ」の設立は、中国がレアアース指標の実行とレアアース価格の管理制御においてより成熟していることを示しており、中国のレアアース産業は世界の範囲でより高い発言権を掌握する。
「二重炭素」は高性能ネオジム鉄ホウ素下流の需要放出量をさらに推進し、終端需要は磁気材料の潜在力を高める。希土類永久磁気材料は希土類産業チェーンの中流精深加工の一環の中で最も発展潜在力のある希土類材料であり、現在、第3世代希土類永久磁気材料であるネオジム鉄ホウ素永久磁気材料は、総合素質が最も優れ、端末応用範囲が広い。このうち、高性能ネオジム鉄ホウ素永久磁気は国が提案した戦略的新興材料として、その高い磁気エネルギー積と内因性保磁力により、新エネルギー車、風力発電、省エネ家電などの急速に成長する下流分野に広く応用されている。関連生産企業は新エネルギー産業の配当を受ける見込みで、将来の業績は各企業の拡産計画が徐々に定着するにつれて釈放を加速させる。下流需要の年々放出量に伴い、2025年までに、中国の高性能ネオジム鉄ホウ素需要量は10万トン前後に達し、中国の高性能ネオジム鉄ホウ素は今後数年で供給が需要に追いつかない状態を維持し、既存のレアアース永久磁気加工企業の利益性は一歩向上する見込みである。
投資提案:恵まれた資源備蓄、源の産業統合、レアアース永久磁気材料業界の構造が絶えず最適化され、持続的に旺盛な端末新エネルギー需要によって、中国のレアアース産業チェーンはすでに全面的な自主化を実現し、備えた世界競争力は国に資源戦略の面で貴重な切り札を持っている。中国のエネルギー変革プロセスの着実な推進とレアアース産業チェーンの統合の歩みの加速に伴い、産業自主化を実現できるコースは端末需要の高成長率に伴ってより大きく雄起し、産業チェーンの中で各種の競争優位性によって足元に立つことができる企業は最大化のコース成長ボーナスを享受する。希土類産業チェーンの上流採掘と分離製錬の一環は China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) 6 Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) 00549 Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) 、希土類産業チェーン中流の精密加工の一環は高性能ネオジム鉄ホウ素生産企業 Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech Co.Ltd(000970) 3 North Chemical Industries Co.Ltd(002246) 00366 Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Innuovo Technology Co.Ltd(000795) ;に注目することを提案する。レアアースの回収加工の一環は Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) に注目することを提案します。
リスクヒント:上流レアアース製品の価格が大幅に変動するリスク;工信部が下した希土類採掘及び分離製錬指標は予想額から大幅に逸脱した。高性能ネオジム鉄ホウ素生産企業の募集プロジェクトの進展は予想に及ばない。疫病が下流需要に与える影響のリスク。
